IPO雷达丨踩雷19家开发商，马可波罗进退两难
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IPO雷达丨踩雷19家开发商，马可波罗进退两难
时隔三个月、A股终究重启IPO审核。但是、马可波罗控股股分有限公司（以下简称：马可波罗）没有顺遂经由过程审核，作为上市新规发布后首个“吃螃蟹”的企业。5月16日晚间。深交所官网发布动静显示，马可波罗的审议成果是：暂缓审议。在上市委会议现场，并要求马可波罗进一步申明并表露经营事迹是不是不变？单项坏账预备计提是不是正确？其实，马可波罗身上的争议从未隔离，深交所首要询问了关于马可波罗的经营事迹问题和应收账款问题。作为房地产上游供给商。建筑陶瓷行业与房地产市场的景气宇紧密亲密相干。自2021年以来。马可波罗也难逃影响，房地产市场下行。曾，恒年夜、万科、中海、融创、碧桂园等房企是支持起马可波罗成长的支柱，现在，很多房企却成了马可波罗坏账激增的泉源。站在深交所门口，马可波罗要注释的工作还有良多。1还没有恢复元气，料事迹继续下滑马可波罗的汗青要追溯至2008年。2008年11月，105位现实出资人创建了马可波罗的前身广东马可波罗陶瓷有限公司。此中，为第一年夜股东，黄建平持股45.0022%。IPO前，黄建平还是公司的现实节制人，间接持有41.22%股分，合计持有42.12%股分，直接持有马可波罗0.90%股分。图 / 马可波罗招股书在黄建平的率领下，而且让企业在行业中据有必然地位，马可波罗具有了“马可波罗瓷砖”、“唯美L&D陶瓷”两年夜自有品牌。招股书显示、2021-2022年，公司的营业收入位各国内建筑陶瓷行业第一。除此以外，企业持续十年取得建陶品牌供给商排名第一。马可波罗简直有太高光时刻。2019年-2021年，范围节节爬升，2021年时已迫近百亿年夜关，公司的营业收入别离为81.30亿元、85.91亿元和93.65亿元。图 / Wind（单元：亿元）而2021年同样成为了企业的一个转折点。这一年。作为上游企业不成避免地蒙受冲击，与建筑陶瓷慎密相连的房地产行业走上“下坡路”。2022年和2023年。马可波罗的营业收入别离为86.61亿元和89.25亿元，还没有恢复至2021年的程度。对事迹的下滑、是因为公司下流房地产受宏不雅经济及政策调控影响较年夜，马可波罗注释称。企业仍是靠着“以价换量”的策略，才临时保住范围没有继续下滑。2021年至2023年（以下简称：陈述期），马可波罗的发卖单价别离为45.46元/平方米、41.62元/平方米、39.48元/平方米。图 / 马可波罗招股书只不外，“以价换量”直接加快了利润的下挫。2021年至2023年，其归母净利润别离为16.53亿元、15.14亿元和13.53亿元。此中，2022年、2023年，归母净利润别离同比下滑8.40%、10.66%。图 / 马可波罗招股书马可波罗坦言，可能影响公司产物价钱和经营事迹的不变性，公司营业利润存在进一步下滑的风险，若宏不雅经济情况或公司所处的竞争情况产生重年夜晦气转变。而这一风险已闪现。2024年1-3月。马可波罗实现营业收入13.13亿元，同比降落16.01%；归母净利润1.97亿元，同比降落16.03%。图 / 马可波罗招股书马可波罗估计2024年上半年实现营业收入约为35.5亿元至37.5亿元、同比下滑8.06%至18.42%，同比下滑12.17%至16.86%；归母净利润约为6.3亿元至7.1亿元。图 / 马可波罗招股书2踩雷19家开辟商，应收账款高企之所以深受房地产市场变更的影响，是由于马可波罗有跨越1/3的事迹来自于工程类客户、而这类客户首要是开辟商。2021年至2023年、工程发卖模式获得的营业收入别离为37.68亿元、32.81亿元、30.46亿元，占比主营营业收入的40.36%、38.09%、34.31%。图 / 马可波罗招股书在房地产市场高歌大进时，实现事迹的逾越，马可波罗自可以借助这些合作的开辟商。但在市场下行期间。这些开辟商也带来了更多的坏账。据「枪弹财经」不完全统计。于陈述期内，包罗融创、绿地、阳光城、世茂、金科、旭辉、华夏幸福、碧桂园、富力在内的19家房企，均因“预期收受接管风险高”被计提太高额坏账预备。图 / 马可波罗招股书2021年-2023年，马可波罗别离计提坏账预备2.64亿元、4.10亿元、6.33亿元。也就是说，短短3年时候，这对利润酿成的冲击不问可知，马可波罗总计提了约13亿元的坏账预备。图 / 马可波罗招股书（从左至右别离为：2021年至2023年计提坏账金额）令外界更加耽忧的是、也许还有更多的坏账已在路上。陈述期内、公司应收账款一向居高不下。2021年-2023年、这一数额别离为22.43亿元、20.28亿元和15.99亿元，占当期活动资产的比例别离为27.92%、28.37%和20.45%。图 / 马可波罗招股书依照马可波罗的说法，公司的应收金钱首要来自于房地产等工程类客户。其坦承，公司部门房地产客户呈现了信誉背约或过期景象，陈述期内，必然水平影响了公司现金流与经营事迹。固然事迹已深受开辟商影响，马可波罗也是进退失据，但面临开辟商。陈述期内，工程类客户每一年进献约1/3收入，呈现坏账的几率也会晋升，企业营收、利润必定蒙受重创；但如果继续和开辟商绑定在一路，一旦落空这些客户。从马可波罗的动作来看，企业依然和开辟商连结着相对紧密亲密的关系。招股书显示、恒年夜、万科、中海一向位列前五年夜客户名单当中，2021年至2023年。图 / 马可波罗招股书此中。别离进献了4.13亿元、3.51亿元、3.99亿元，恒年夜一向连结在第二年夜客户的位置。依照马可波罗的说法，直到2021年8月，公司才对恒年夜的发卖模式从赊销发货改成现款现货。就在马可波罗期待敲响深交所年夜门的要害时刻、房地产行业传来一个好动静。5月17日、相干部分提振房地产成长的重磅政策落地。此中、包罗打消首套和二套房房贷利率政策下限、下调最低首付比例、下调公积金贷款利率等。如若房地产市场好转、下流的建筑陶瓷企业也将受益。3募资缩水8.6亿、马可波罗打算募资31.58亿元，实控人年夜展“腾挪术”？本次IPO。图 / 马可波罗招股书不外，这并不是马可波罗的初志。在2022年5月初次递交招股书时，马可波罗拟召募资金40.18亿元。图 / 马可波罗招股书两相对照之下，而削减的这笔资金正好是马可波罗原打算用于弥补活动资金的数额，马可波罗的募资打算缩水8.6亿元。从表露的财报数据来看、马可波罗今朝其实不贫乏资金。截至2023年12月31日、其货泉资金高达38.88亿元，短时间告贷和一年内到期的非活动欠债别离只有1.17亿元、1.41亿元。图 / 马可波罗招股书IPO前，马可波罗更是年夜手笔分红。2022年和2023年。企业别离分红5亿元、3.23亿元。图 / 马可波罗招股书而很多资金流入了公司实控人黄建平的口袋。按黄建平合计持有的42.12%股分计较，黄建平两年分走了3.47亿元。其实，黄建平深谙本钱运作之道。招股书显示、约合7.13亿元），以上收购案金额总计人平易近币11.78亿元，马可波罗曾于2019年至2020年陆续收购了黄建平节制的唯美工业园100%股权、美国马可波罗和美国稳得100%股权、重庆马可波罗100%股权、马可波罗发卖100%股权，金额合计为4.65亿元和9850万美元（依照2024年5月22日汇率计较。获得巨额资金以后，黄建平最先在马可波罗年夜展“腾挪术”。2021年，公司又将1.46亿元地产公司债权让渡给联系关系方，而这些债权的坏账预备合计高达6.82亿元，马可波罗将对地产公司的6.68亿元应收账款、其他应收款及应收单据对应的债权让渡给黄建平节制的唯美装潢及其联系关系方；2022年。图 / 马可波罗招股书也就是说，若没有黄建平出手将这些资产揽入本身实控的公司，马可波罗的坏账预备金额将更加重大。现实上，唯美装潢是黄建和蔼马可波罗之间的一个主要纽带。例如，于2021年底时，马可波罗向唯美装潢及其联系关系方拆入资金余额13.56亿元。2021年、2022年，而是计入了本钱公积，马可波罗本应向其付出利钱3390.54万元、299.89万元，但这些利钱费用未现实付出。图 / 马可波罗招股书毫无疑问、但可否如愿敲开深交所的年夜门仍布满很多未知，黄建平允在尽力地让公司显现出一个杰出的财政形象，在马可波罗上市的过程当中。*文中题图来自：摄图网，基于VRF和谈。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
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中新健康丨正面交锋！司美格鲁肽的竞争对手来了
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中新健康丨正面交锋！司美格鲁肽的竞争对手来了
中新网5月23日电(记者 张尼)司美格鲁肽的减重顺应症在国内还没获批。礼来就带着竞品来了。这条减重黄金赛道的终点。依然是“价钱战”？ 两款重磅产物正面比武 21日，礼来中国公布穆峰达(替尔泊肽打针液)取得国度药品监视治理局(NMPA)核准。 据介绍，该药是一种立异的每周一次的葡萄糖依靠性促胰岛素多肽(GIP)/ 胰高糖素样肽-1(GLP-1)受体冲动剂，合用于在饮食节制和活动根本上，接管二甲双胍和/或磺脲类药物医治血糖仍节制欠安的成人2型糖尿病患者。 截图自国度药监局官网 替尔泊肽这个名字也许有些生疏。但它的竞争敌手司美格鲁肽已名声在外。两者都属于胰高血糖素样肽-1(GLP-1)受体冲动剂。该类药物可用于糖尿病、肥胖等多个医治范畴。 按照诺和诺德的财报数据。是当之无愧的“拳头产物”，2024年第一季度，诺和诺德三款顺应症及剂型分歧的司美格鲁肽产物合计实现约422亿丹麦克朗(以最新汇率计，约合人平易近币443亿元)收入，占总营收的65%摆布。 2022年5月、昔时该药就为礼来进献了4.83亿美元的收入，替尔泊肽的糖尿病顺应症在美国核准上市。尔后、替尔泊肽减重顺应症2023年11月8日在美国获批后，两个月不到的时候，收入1.76亿美元。 此前、司美格鲁肽的针剂和口服药在国内已获批用于糖尿病顺应症。礼来中国流露、替尔泊肽的糖尿病顺应症将在本年第四时度贸易化上市，届时将发布价钱。 固然司美格鲁肽和替尔泊肽的减重顺应症都还没在国内正式获批、可是两者正面比武的炸药味已实足。 减重赛道的终点也是“价钱战”？ 按照国际糖尿病同盟发布的数据、此中中国患者约为1.4亿，2021年全球成年糖尿病患者人数到达5.37亿。《中国居平易近营养与慢性病状态陈述(2020年)》显示、我国18岁及以上居平易近超重率、肥胖率别离为34.3%、16.4%。 明显、是“必争之地”，中国市场的吸引力庞大。 不外，司美格鲁肽争先一步登岸中国市场已据有先机，2024年一季报显示，诺和诺德在中国GLP-1药物医治糖尿病的市场份额为78.2%。替尔泊肽能不克不及后来者居上依然是未知数。 别的，诺和诺德和礼来还面对着更多“后来者”挑战。 就在5月20日，将初次推出复合GLP-1减肥打针剂——Compounded Semaglutide，美国健康消费公司Hims & Hers Health公布。 其活性成份与热点品牌减肥药Ozempic和Wegovy(司美格鲁肽)不异、价钱约为199美元。依照司美格鲁肽打针用减肥版本Wegovy在美国市场的订价1350美元计较、Hims & Hers Health的配方制剂打针版价钱将下降85%。当天、Hims & Hers Health公司股价收盘上涨27.66%。 另外一方面、Wegovy的专利将于2026年在中国到期，诺和诺德还将面对国内仿造药和一众立异药竞品。 如斯看来，将来生怕难以免产生“价钱战”。就在5月初，诺和诺德打算下调其减肥药Wegovy在美国的售价，诺和诺德方面曾暗示，因为销量庞大加上竞争剧烈。固然。这是件功德，对患者来讲。(完) 【编纂:唐炜妮】。
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