华泰|港股策略：地产去库打开港股配置空间
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“中山南头站街” 华泰|港股策略：地产去库打开港股配置空间
华泰|港股策略：地产去库打开港股配置空间
转自：华泰睿思 表里利好身分交叉、有望打开港股设置装备摆设空间 上周表里积极因素协力催化下，恒指时隔九个月从头冲破19000关隘。1）地产政策利好密集释放，有望提振外资对国内的根基面预期；2）美国通胀压力边际减缓，联储降息钟摆式回归；3）互联网中概股一季报表示超预期，去库+扩需左右开弓，助力港股上涨弹性。资金面或为本轮港股反弹的首要驱动。沽空资金平仓亦进献了首要增量，表里资协力修建港股资金面的增量情况。向前看。空间锚或看齐客岁7月末高位，港股设置装备摆设空间有望延续，时候锚在于国内外政策要害节点的交集——6月上中旬。设置装备摆设上，存眷多重线索的交集：地产、保险、公用、及纺服/电商等年夜消费板块。 焦点概念 地产政策重心转向去库存，存眷港股买卖的空间/时候锚 近期国内地产及内需迎来政策的密集抓手，去库+扩需左右开弓：1）以旧换新+存量房收储+3000亿保障房再贷款，助力加速释放购房需求，新老东西直指“库存去化”，2）“房贷利率+首付比例+公积金贷款”放松组合拳。地产去库或将脉冲式改良地产发卖数据，提振外资对国内的根基面预期，港股设置装备摆设空间有望延续。具体来看，1）时候锚点或在于6月上中旬——①国内：二十届三中全会（7月）及②海外：5月非农/通胀数据及6月FOMC会议的交集；2）空间锚或对准客岁7月末港股高点、彼时国内地产政策处于政治局会议后的“蜜月期”+美元处于油价启动前的相对低位（99摆布）。 美国通胀压力边际减缓、后续掌控“数据依靠”的不雅测窗口 通胀数据降温+美股一季报表示亮眼或共振催化近期美股上扬。1）4月美国CPI环比0.3%、指向美国通胀压力呈现边际减缓，同比3.6%，合适彭博一致预期，跌至2021年4月以来的最低点，低于彭博一致预期的0.4%；焦点CPI环比0.3%。2）截至24.05.17。此中科技股为焦点驱动力，标普500成份股中盈利超预期个股占比（以数目计）近八成，美股一季度财报季已接近尾声。向前看。海外降息预期或呈“钟摆性”回归，多项通胀数据交叉下，联储决议计划或将“数据依靠”，后续不雅测窗口为05.31（4月PCE通胀）、06.07（5月非农就业）、06.12（5月CPI、6月FOMC会议）。 港股资金面增量情况延续，设置装备摆设型外资转正 国内政策催化+海外活动性好转的布景下，港股迎来增量资金入场：1）南向资金上周净买入186亿港币，较上上周（114亿）边际回升；布局上，近期除银行/公用外，南向对盈利板块的设置装备摆设热忱削弱，而加仓电子/通讯等新经济板块。2）以EPFR口径统计的设置装备摆设型外资上周净流入额自3月底以来初次转正（+0.86亿美元），此中被动型外资为首要拉动气力（+2.02亿美元），而自动型外资净流出范围再度频频。3）空头方面、上周港股沽空比例回落至12.1%，亦低于客岁7月底程度（12.6%），创本年以来最低值。4）财产本钱。持续两周回升，上周港股回购金额总计16.2亿港元。 存眷多重线索的设置装备摆设交集：地产/保险/公用/年夜消费 表里情况边际好转下，Q1中国手游市场收入同增7.6%；②出口链：家电出口排产仍有韧性、美国服装库存去化延续；③糊口办事类：3月美团活跃人数、利用时长同比均回升，二者自客岁7月底部趋向回升，发掘多重线索的交集：1）胜率思惟下的景气改良品种：①4月份共95款游戏获批版号，但高于客岁平均数目，低于此前程度。2）沿南向资金设置装备摆设做买卖：与“涨价”逻辑下净利率或晋升的狭义公用事业、和AH溢价处于2010年以来70%以上高位的新经济板块。3）地产预期好转的布景下。存眷港股地产、保险及外资偏好的年夜消费板块（《国际比力看年夜消费“重估”空间》24.05.14）。 风险提醒：地产政策不及预期。抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>，海外活动性收缩超预期 图表 联储察看 资金面追踪 风险提醒 1）地产政策不及预期；2）海外活动性收缩超预期 相干研报 研报：《地产去库打开港股设置装备摆设空间》2024年5月19日 王以 研究员S0570520060001 | BMQ373 孟思雨 联系人 S0570123080072 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖。
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中山南头站街。作为中山市的一个标志性地方，一直以其独特的氛围和繁华的景象吸引着游客和居民。近日。目睹了这个充满活力和魅力的地方，我有幸亲身去到这里。
中山南头站街的商业街是这里最独特的地方之一。无论是传统的小吃摊位还是时尚的品牌店铺。无一不展现着中山人的智慧和创新精神。在这里。你可以找到各种各样的商品，满足不同消费需求。
我特别喜欢逛这里的小摊位、这些摊位上琳琅满目的商品和美食让我目不暇接。特色小吃是中山南头站街的一大亮点、夏日里的冰镇饮品和炎炎夏日里的冰激凌让人欲罢不能。此外、这里还有各种特色商品，让人流连忘返。
国泰君安：预计收储新房需要2.6万亿-4.4万亿资金规模
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“杭州下沙学生外援” 国泰君安：预计收储新房需要2.6万亿-4.4万亿资金规模
国泰君安：预计收储新房需要2.6万亿-4.4万亿资金规模
国泰君安证券发布研究陈述称。后续存眷财务手段的利用和处所“以旧换新”的推动环境，今朝出台的政策力度有助于改良房地产根基面预期。估计收储新居使房企库存在6个月内降至合意程度、可能需要2.6万亿-4.4万亿的资金范围，而原价收购可能需要财务贴息0.8个百分点。5月17日上午。介绍“切实做好保交房工作配套政策”的有关环境；同时央行在居平易近端“三箭齐发”提振需求，全国切实做好保交房工作视频会议召开，下战书国新办召开新闻发布会，同时设立3000亿再贷款撑持消化存量。对近期的一揽子政策国泰君安证券有以下三点理解：第一，政策的系统性更强，房地产政策进入到一个新阶段，防风险的底层逻辑加倍顺畅。第二。后续存眷财务手段的利用和处所“以旧换新”的推动环境，今朝出台的政策力度有助于改良房地产根基面预期。国泰君安证券测算。而原价收购可能需要财务贴息0.8个百分点，收储新居使房企库存在6个月内降至合意程度可能需要2.6万亿-4.4万亿的资金范围。第三、估计行将在7月召开的三中全会对房地产新成长模式或将有更明白的摆设，本次会议可能只是出发点，在政策不肯定性降落的布景下，后续政策有望进一步加码。收储的本钱测算——估计量级在2-5万亿。第一。广义商品房库存约为20亿平，要当即下降到18个月则需要去化约5.8亿平，斟酌当前的库销比和所需要的去化面积，库销比约为25.2个月，6个月内去化则需收储4.5亿平。第二。六折、八折和原价收储三种环境下需要收储的新居面积为4.5-5.8亿平，收储本钱在2.6-5.6万亿元，斟酌收购价钱。第三、斟酌收购二手房的环境，需收储面积为3.5-4.5亿平，二手房“以旧换新”具有乘数效应，收储本钱约1.9-4.1万亿元。收储的收益测算——原价收购需财务贴息0.8个百分点。最抱负环境是收储转保障房可以实现投资收益：租售比*出租率≥30年国债收益率+活动性溢价。知足此要求的收储房价为市场价钱3-6折。实际中更加可能的是使得收储项目实现可延续运营：租售比*出租率≥贷款利率-财务贴息。无贴息应以市场价5-6折的价钱收储，原价收储则应贴息0.8%(斟酌运营本钱则更高)。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
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近年来。杭州下沙地区的大学生外援项目日益受到关注。这一项目旨在为杭州的大学生提供更广阔的国际视野和与国际学生进行学术交流的机会。作为一名中华网报社记者。我有幸参观了下沙学生外援的活动，深刻感受到了这个项目的意义和影响。
下沙学生外援项目的核心目标是搭建起国际友谊的桥梁。通过邀请来自不同国家的大学生来杭州交流学习、也为来自世界各地的学生之间建立了友谊和联系的平台，不仅为杭州学生提供了与国际学生交流的机会。这种跨文化的交流不仅可以拓宽学生的视野，加深相互理解和尊重，还能够促进不同国家之间的文化交流。
下沙学生外援项目还为杭州的大学生提供了与国际学生进行学术交流的机会。这些来自不同国家的学生们都是各自国家顶尖高校的学生，在学术上有着丰富的知识和独特的见解。他们与杭州的大学生一起探讨问题、开展学术讨论，也激发了学生们对学术研究的兴趣和热情，不仅让大家受益匪浅。这种学术交流的契机。还培养了学术思维和创新能力，不仅扩展了学生的学术视野。