国泰基金：“纳”指数基金，回来啦！
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国泰基金：“纳”指数基金，回来啦！
今天。恢复申购及定投营业，单日单个基金账户限额30万元，国泰纳斯达克100指数基金（160213）。 “纳”指数基金，回来啦！ 科技巨子的集结号 国泰纳指100跟踪标的纳斯达克100指数，是全球高成长企业云集的经典指数，会聚了全球科技行业的领军企业。前十年夜权重股包括多家大师耳熟能详的全球顶尖高科技企业、更是全球科技立异的引领者，这些公司不但在各自范畴内具有没有可对比的竞争优势。 首要散布在信息手艺、可选消费行业的这些公司。在经济周期的变换中以较强的韧性连结了在美股甚至全球市场的领头地位。 事迹表示：可圈可点 国泰纳指100。是国内第一只投资于纳斯达克100指数的开放式基金。 成立至今。净值屡立异高，国泰纳指100累计收益率约为836%，年化收益率约17%。基金比来8年、9年、10年、11年、12年事迹全数排名同类第1。 比来1年，国泰纳指100收益率为30.48%。（数据来历：Wind、银河证券，数据截至：2024/5/31，事迹已托管行复核。银河同类排名指：QDII股票型基金（A类），基金比来8年、9年、10年、11年、12年事迹的银河具体同类排名为：1/25、1/20、1/19、1/17、1/15。我国基金运作时候较短，基金过往事迹不预示将来表示。） 不管短中持久，国泰纳指100均有亮眼表示。 投资前景瞻望：看好能力，留意波动 回首本年以来，美国的非农就业、制造业PMI、消费者决定信念等数据显示经济仍具韧性，但通胀下行速度有所放缓。 瞻望将来。我们认为需存眷龙头公司事迹兑现度、AI 模子迭代和利用端进展。事迹兑现度方面。是以需延续跟踪传统营业利润增速和指引，和 AI营业进献的增量是不是合适预期，根基面坚韧的龙头公司在履历一季度的可不雅上涨后，事迹的顺遂兑现成为估值处于公道程度的需要前提。AI手艺方面、各公司根本模子能力的进级节拍对将来财产地位影响较年夜，今朝模子端竞争款式仍未不变，值得重点察看。基于年夜模子的现象级利用是让AI投资转化为事迹的主要驱动，B/C端对利用产物的接管度和付费意愿是下阶段AI海潮中需存眷的焦点问题。整体来看、我们看好美股科技龙头经由过程深挚研发、经营实力将预期兑现为事迹的能力，不外短时间需留意买卖拥堵带来的股价波动。 风险提醒：文章概念仅供参考，不组成任何投资建议或许诺，可能随市场转变改变。基金有风险。投资须谨严。本基金的过往事迹及其净值凹凸其实不预示其将来事迹表示。我国基金运作时候较短。不克不及反应股市成长的所有阶段。本基金治理人许诺以老实信誉、勤恳尽责的原则治理和应用基金资产。但不包管基金必然盈利，也不包管最低收益。本基金属于股票型基金。其预期收益及预期风险程度理论上高于夹杂型基金、债券型基金和货泉市场基金。本基金为指数型基金。其风险收益特点与标的指数所表征的市场组合的风险收益特点类似，跟踪标的指数，首要采取完全复制策略。投资有风险，应细心浏览本基金的《招募仿单》和《基金合同》，投资者在进行投资决议计划前，充实斟酌投资者本身的风险承受能力。投资人应充实领会基金定投和零存整取等储蓄体例的区分。基金定投是指导投资人进行持久投资、平均投资本钱的一种简单易行的投资体例。可是基金定投其实不能规避基金投资的固有风险。也不是替换储蓄的等效理财体例，不克不及包管投资人取得收益。国泰纳斯达克100指数（ODI1）2019年至2023年事迹/事迹比力基准：39.95%/39.46%，37.10%/48.88%，22.99%/27.51%，-28.14/-32.38，56.33/55.13。朱丹自2022/1/27日起担负本基金基金司理。数据来历：产物按期陈述。 .app-kaihu-qr {text-align: left;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
本文心得:
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科技金融专辑丨我国科创债市场现状与发展建议
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科技金融专辑丨我国科创债市场现状与发展建议
登录新浪财经APP 搜刮【信披】查看更多考评品级 摘 要 本文介绍了我国科创债的成长过程与近况、基于实证数据阐发了科创债的市场表示，发现科创项目类债券相较科创主体类债券的市场承认度更高。最后，对增进科创债的成长提出了相干建议。 要害词 科创债 双创债 国有企业 科技金融 我国的科技立异公司债券（以下简称“科创债”）从立异创业公司债券（以下简称“双创债”）成长而来，自2021年最先刊行。截至2023年，科创债已成为我国公司债市场很是主要的构成部门，有用拓宽了企业的融资渠道，市场表示杰出，在必然水平上下降了企业的直接融资本钱，对做好科技金融年夜文章起到主要鞭策感化。 科创债的成长过程和近况 （一）成长过程 1．双创债的试点及正式推出 2016年、中国证监会最先鞭策双创债试点刊行工作，帮忙立异创业企业顺遂融资，意在鼓动勉励、拔擢立异企业和细小高新手艺企业成长。3月，三家新三板挂牌公司在上海证券买卖所别离刊行了16苏方林、16普滤得和16苏金宏，这三单公司债券成为全国首批双创债。 2017年7月，《中国证监会关于展开立异创业公司债券试点的指点定见》正式发布，也意味着双创债步入常规刊行阶段，同时，为双创债的成长指了然标的目的。该指点定见明白双创债属于公司债券的子种别、遵守公司债券法令律例，将双创债纳入处所当局撑持政策系统，并鼓动勉励相干部分和处所当局供给多种金融撑持政策。 2．科创债的试点及正式推出 2021年3月，科创债试点工作正式启动。在成长早期，监管层将科创债纳入双创债框架，并于2021年3月刊行市场首单科创债21诚通K1，指导优良企业刊行科创用处公司债券。 2022年5月20日、沪深买卖所别离就科创债的刊行上市审核事项发布指引。按照《上海证券买卖所公司债券刊行上市审核法则合用指引第2号——专项品种公司债券（2023年修订）》、科创债是指刊行主体为科技立异范畴相干企业且召募资金首要用于科技立异范畴的公司债券。科创债的推出有助于指导高质量科技企业发债融资、吸引投资者将资金高效投入到科技立异范畴，充实阐扬金融在增进国度立异成长和财产转型中的感化。 （二）科创债成长近况 自2021年正式推出以后，我国科创债显现爆发式增加趋向。 从刊行范围来看，2021—2023年，科创债积年刊行范围别离为324.45亿元、1081.10亿元和3622.20亿元，在公司债市场中的占比亦快速增加，由0.94%上升至9.40%（见表1）。今朝，科创债已成为我国公司债市场的主要构成部门。 从刊行数目来看，2021—2023年，由2021年的46只快速上升至2023年的343只，只数占比由1.13%升至7.05%，而科创债的刊行只数一向显现上升趋向，我国公司债刊行只数先降后升。 从刊行主体数目来看。科创债刊行人由2021年的34家升至2023年的184家，增加敏捷。愈来愈多的企业选择刊行科创债、对科创债的承认水平不竭提高。 从刊行主体性质来看、50家为中心国有企业，125家为处所国有企业，平易近营企业、外资企业等占比力小（见表2），在2023年184个科创债刊行人中。国有企业是科创债刊行主体的首要组成部门。 科创债的市场表示 （一）刊行案例阐发 企业与债券投资者之间的信息不合错误称是影响债券刊行价钱的主要身分。科创债对刊行人的相干营业和债券召募资金用处有明白要求、即该当合适国度科技立异相干成长计划和政策文件划定，重点撑持高新手艺财产和计谋性新兴财产细分范畴，可以或许减缓刊行人与投资者之间的信息不合错误称，引领财产转型进级范畴的科技立异成长。据笔者察看、有助于从供需两边增进企业受存眷度的提高，并下降债券刊行价差，假如企业明白暗示债券召募资金用于合适监管要求的科技立异项目。 以某直辖市区县级本钱投资有限公司为例、票面利率别离为2.90%和2.88%，其在2023年和2024年前后测验考试刊行两只科创债，与同刻日同评级（AAA）中债中短时间单据到期收益率的利差根基到达头部刊行人的市场程度1，刻日均为3年期。仅从表露的财政数据来看。该公司的资产范围和盈利能力均不及AAA公司债刊行群体的平均程度。可以或许获得如斯好的刊行结果。环绕区内数字经济、生命健康等重点科技立异范畴，经由过程“基金+直投”等体例进行科技立异投资结构，并经由过程刊行科创债融资，是由于该刊行人积极响应国度立异驱动成长计谋。 （二）数据实证阐发 基于上案牍例阐发。笔者对科创债可否在必然水平上下降刊行利差、下降企业融资本钱进行实证研究。 1．样本拔取 笔者在万得（Wind）数据终端拔取2021年1月1日至2024年2月2日刊行的科创债。经挑选处置，删失落部门数据缺掉样本，终究获得280个有用样本，剔除可互换公司债、可续期公司债等。 按照《上海证券买卖所公司债券刊行上市审核法则合用指引第2号——专项品种公司债券（2023年修订）》的划定、科创债的刊行主体年夜致可以分为科创企业类、科创进级类、科创投资类和科创孵化类共四类。此中、科技立异范畴相干项目标扶植、并购、运营等支出，和对科技立异企业进行出资等，可以用于弥补活动资金或了偿有息欠债等；后三类刊行主体的召募资金则应首要用于科技立异类项目（以下简称“科创项目”），包罗科技立异范畴相干的研发投入、采办常识产权，科创企业类刊行主体（以下简称“科创主体”）的召募资金利用无穷制。 按照上述划定、即科创主体类和科创项目类，可将科创债按召募资金利用环境分为两类。按刊行主体性质、刊行主体评级进一步分类。成果如表3、表4所示。经由过程分类统计可知。科创债的刊行主体以评级为AAA的国有企业为主。 2．利差阐发 为了比力召募资金用于科创主体、科创项目相较常规用处是不是会下降利差。笔者将科创主体和科创项目标刊行利差进行了比力阐发。 为了节制债券刻日、评级、刊行时点等身分对票面利率的影响。本文的债券刊行利差采纳票面利率减去簿记当日同刻日同评级中债中短时间单据到期收益率的体例进行计较。因债券刊行主体评级以AAA为主。是以拔取主体评级为AAA的科创债作为样本，共175个。别离依照科创主体、科创项目分类。计较获得刊行利差的平均值、最年夜值和最小值（见表5）。 作为对照。对其利差进行统计，计较方式与科创债连结一致，笔者拔取了2021—2023年刊行主体信誉评级为AAA的公司债。 由表5可知。主体评级为AAA的科创主体类债券刊行利差的平均值为13.03BP，主体评级为AAA的科创项目类债券刊行利差的平均值为10.63BP，而且两者均远低于AAA公司债的利差平均值，两者具有较为较着的差别。 上述环境申明。科创债相较于通俗公司债的市场承认度更高。若科创债刊行人明白将召募资金用于具有科创属性的项目。可以或许进一步下降融资本钱，由于资金用处的明白可以削减投融资两边的信息不合错误称。 进一步阐发、则主体评级为AAA的科创主体类、科创项目类债券刊行利差的平均值、最年夜值和最小值如表6所示，将债券刊行人规模缩小至中心国有企业。 由表6可知。则科创主体类债券刊行利差的平均值为9.90BP，若将刊行主体限制为AAA级中心国有企业，两者一样有较为较着的差别，科创项目类债券刊行利差的平均值为-3.34BP，而且远低于同类型公司债的平均程度。 上述阐发申明科创债可以或许在必然水平上下降刊行利差。当召募资金用于具有科创属性项目标投资时，刊行利差会更低，企业融资本钱也更低。 科创债的主要意义和成长建议 （一）主要意义 2023年召开的中心金融工作会议提出“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇年夜文章”、若何加年夜办事实体经济的力度，进一步明白了金融业在将来若何更好地助力经济成长。科创债是助力实现科技金融的主要路子之一，可以或许增进科技和金融的有机连系，将召募资金定向用于具有科技属性的项目或企业，晋升金融办事科技质效，鞭策“科技—财产—金融”良性轮回。 另外。也有助于做好别的四篇年夜文章，科创债在助力科技金融的同时。跟着科创债的推出。也在增进科技立异成长的同时阐扬了更年夜的社会效能，各类“科创+其他贴标品种”（以下简称“科创+”）不竭出现，不但可以或许晋升企业的辨识度。例如，属于科技金融和数字金融的融会；申能股分刊行全国首单碳中和绿色科技立异村落振兴可续期公司债，将召募资金首要投向云计较行业企业股权，属于科技金融和绿色金融的融会；国新控股则刊行了数字经济范畴的科创债，属于绿色金融、科技金融和普惠金融的融会，撑持数字经济科创范畴，用于水电、海优势电洁净能源开辟等，三峡团体等能源供给企业募资晋升科创效能。Wind数据显示，仅“科创+绿色”债券的刊行范围就到达125.40亿元，实现了一箭双雕的结果，加年夜绿色财产投资，2023年度，在增进科技立异的同时。 （二）成长建议 科创债自2021年在我国正式刊行后。取得了市场的承认，已成为公司债市场主要的构成部门，颠末若干年的成长，下降了融资本钱，在必然水平上帮忙科技立异企业拓宽了融资渠道。为进一步撑持科创债成长。晋升本钱市场办事科技立异的能力，扩年夜科创企业的立异功效，笔者提出以下建议。 一是经由过程优化企业查核机制来提高企业发债动力。今朝、优化查核机制可以减轻国有企业在科技立异方面的融资束厄局促，国有企业是刊行科创债的主力军。好比，在管控国有企业债券占带息欠债比重时，将科创债按必然比例进行剔除，可鼓动勉励国有企业增添科技研发投入。调剂各类查核指标。可以或许给企业带来直领受益，进而加强企业刊行科创债的动力。与此同时、应配套做好科创债的刊行审核及投后跟踪审核工作，谨防“假科创债”的呈现。 二是充实阐扬已刊行科创债企业的示范感化、为鞭策科创债融资堆集有用经验，缔造杰出的情况。最近几年来的成长功效显示。科创债在降本增效方面临科技立异企业具有主要意义。可是在现阶段。科创债的刊行主体仍然以国有企业为主。将来应尽力将前一阶段的功效在平易近营企业、外资企业等更多类型企业中复制、推行。带动科技立异范畴的整体成长，帮忙更多科技立异项目扩宽融资渠道，获得更低融资本钱。 三是加年夜品种立异力度。鼎力成长“科创+”的债券，兼顾做好金融“五篇年夜文章”。增进“科创+”债券的成长，可在助力科技立异项目标同时阐扬金融工作在绿色、普惠、养老、数字等范畴的社会效能，既合适中心精力，又充实知足市场需求。特别是从已有实践来看。刊行“科创+”项目类债券可以帮忙更多类型企业取得本钱市场的青睐。 四是成立联系机制。增进投融连系。建议对已刊行的科创债展开投后调研。成立联系机制，充实沟通最新需求，按照市场环境实时调剂监管机制，增强科创债刊行人与主管部分、投资者的沟通交换，配套建立合适市场要求的债券品种。同时，晋升本钱市场办事实体经济的效能，增强项目类科创债的资金用处信息表露，下降刊行人与投资者之间的信息不合错误称，下降真正在科创范畴耕作企业的存续券估值，有用提高科创债的二级市场活动性，进而带动一级市场下降刊行本钱。 注： 1．数据来历于万得（Wind）。 参考文献 [1]纪志宏，曹媛媛． 信誉风险溢价仍是市场活动性溢价：基于中国信誉债订价的实证研究[J]． 金融研究，2017（2）． [2]彭叠峰，程晓园． 刚性兑付被打破是不是影响公司债的刊行订价？——基于“11超日债”背约事务的实证研究[J]．治理评论，2018，30（12）． [3]王安兴，解文增，余文龙． 中国公司债利差的组成及影响身分实证阐发[J]． 治理科学学报，2012，15（5）． [4]中心结算公司科创债课题组． 科创企业信誉债融资轨制立异研究[J]． 债券，2022（5）． DOI： 10.3969/j.issn.2095-3585.2022.05.013． ◇ 本文原载《债券》2024年5月刊 ◇ 作者：招商证券投资银行委员会 戚铭 吴思宇 崔雅强 赵帅 ◇ 编纂：杜泽夏 涂晓枫 刘颖。
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突发新闻！近日珠海市出现了一种奇特的现象、人们发现珠海有个地方竟然可以站大街，引起了广大市民的关注和热议。这个地方到底是哪里？有哪些特点和吸引人之处呢？下面让我们一起来探究一下。
据市民反映、交通便利，地理位置优越，这个神奇的站大街地方位于珠海市中心附近。无论你是从南方还是从北方来到这里，都可以很方便地找到这个站大街的地方。来自各个地方的人们纷纷涌向这里，希望能亲身体验站大街的魅力。