电网升级需求大、电力股太便宜 高盛：下一波AI交易在欧洲
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电网升级需求大、电力股太便宜 高盛：下一波AI交易在欧洲
来历：华尔街见闻 高盛研报指出，欧洲的电力需求估计在将来10年增加40%，首要由于AI数据中间的敏捷扩大和电气化历程“REPower EU”推动的加速。并且。欧洲将发生将来全球数据中间电力需求的20%，因为AI数据中间的能耗估计将是传统数据中间的10倍。因为今朝订价还没有计入将来增加，高盛估计欧洲公共事业股能有20%的上涨空间。 AI买卖依然炙手可热，这将成为“下一个AI买卖”，此前有媒体报导称，因为保持AI数据中间运营需要巨量电力，高盛为此推出了“充电美邦交易”指数（Power Up America，GSENEPOW）。而这一买卖策略也不负众望，自出笼以往返报率已跨越美股“七姐妹”（Magnificent 7）和“普遍AI”和“数据中间”两篮子股票。 财经媒体ZeroHedge周二撰文暗示，“充电美邦交易”还有很年夜的上涨空间，就会发现还有一些近似的买卖加倍有益可图，但假如将目光放宽到其他地域。假如说美国是AI电气化的膏壤、那末欧洲则是一个真实的金矿。 估计将来十年欧洲电力消费增添40% 高盛此前发布题为《充电将来》（Charging Ahead）的研报、首要由于AI数据中间的敏捷扩大和电气化历程“REPower EU”推动的加速，指出欧洲的电力需求估计在将来10年增加40%。并且。欧洲将发生将来全球数据中间电力需求的20%，因为AI数据中间的能耗估计将是传统数据中间的10倍。这是由于欧洲的电网平均已有40年汗青，急需进级以撑持AI数据中间。 是以，该指数由最有可能受益于电网翻新的欧洲根本举措措施公司构成，高盛推出了“充电欧盟指数”GSPIPOWR Index，在“充电美国”指数以后，估计能有20%的上涨空间。 高盛在研报中估计。欧洲的电力耗损估计将在10年内增加40%以上。最近几年出处于投资低迷。欧洲电力需求比2008年的程度降落了10%，但电气化和AI估计将首要进献于欧洲电力需求的拐点。 高盛阐发师估计、跟着欧盟推动其年夜范围电气化方针（REPower EU打算），供暖、交通、制造业和氢能的重点将撑持额外的35%以上的电力需求。利用可再生能源将是要害、可能鞭策首要可再生能源公司的洁净每股收益年复合增加率在将来五年内到达5%至6%，估计在风能和太阳能方面的投资将达8500亿欧元。 同时、将鞭策电网投资增添80%至100%，作为世界上最古老的地域电网，已具有45到50年汗青的欧洲电网现代化需求。高盛估计、到本世纪末，电网本钱支出将接近500亿欧元，输配电整体支出将接近8000亿欧元，鞭策电网监管资产基准（Regulatory asset base）年复合增加率在2023至2028时代到达10%摆布。 数据中间和AI将成为欧洲电网转型催化剂 今朝估量、一次ChapGPT搜刮查询的能耗是传统谷歌搜刮的10倍。按照高盛阐发师的说法、AI的突起便可能零丁让欧洲将来十年内的电力需求增添2.5%至5.0%。 另外一方面、以匹配来自零售（云计较、社交媒体、流媒体）的更高需求，到2033年可能再增添5%至9%的欧洲电力需求，传统数据中间比来也在扩大。电价最低的国度。或金融和科技勾当密集的国度，包罗北欧、西班牙、法国，可能会遭到的影响最年夜，如英国、爱尔兰。 高盛估计、相当于荷兰、葡萄牙和希腊确当前耗电量的总和，将来10年内，而欧洲数据中间的全球电力市场份额应到达20%，AI和传统数据中间的额外耗损将到达约220TWh。 研报指出，供电和冷却公司、电网装备和电缆公司在数据中间方面的暴光率最高，可能从AI的鞭策的转型中取得更年夜的收入收益。对那些但愿在短时间内取得更高收益率AI数据中间主题的投资者、高盛保举其欧盟电气化指数GSXEACDC Index，该指数包罗年夜型欧盟电气公司。 欧洲电力股还能涨20% 高盛指出、欧洲公用事业公司本年迄今的股价表示掉队于美国同类公司，由于潜伏的将来增加还没有计入股价。数据显示、掉队于“充电美国指数”GSENEPOW本年上涨的37%，“充电欧盟指数”GSPIPOWR本年迄今上涨了14%，首要是因为欧洲公用事业公司的拖累。 研报指出，此刻的买卖程度很是廉价，“充电欧洲指数”全部板块履历了35%至75%的估值紧缩，这首要有两年夜缘由。起首是客岁冬季欧洲自然气价钱敏捷下跌后的收益预期重置、和与美国公司比拟，更高的利率情况让欧洲公司的资产欠债表加倍受限，由于欧洲公司接管的监管更严酷、杠杆率更高。特殊是该行业的年夜量资产/欠债错配——资产刻日为30年。而短时间债务到期仅为7年——对该行业的表示造成了影响。 研报暗示。并且将订价的存眷点从本钱支出转向本钱回报，这意味着每一年7%至10%的可延续EBITDA增加率，年夜大都欧洲可再生能源股票此刻的订价此刻完全没有反应将来增加，乃至将来增加的进献是负值。 充电欧洲指数GSPIPOWR上周已上涨了6%、首要受益于几家年夜企业的表示和宏不雅身分的改良，例如自然气价钱正常化、欧洲央行6月降息的预期。高盛指出，欧洲公共事业股仍有20%的上涨空间，假如要追上与美国同业的差距。 高盛暗示、本年迄今已上涨14%，充电欧洲指数GSPIPOWR对AI主题的敏感度更高。比拟之下。与该指数最为接近的传统ETF、欧洲公共事业指数STU：FP只上涨了1.6%。按照研报。充电欧洲指数GSPIPOWR涵盖了电气化过程当中所有首要增加驱动身分，包罗帮忙撑持电网现代化的电网和装备行业公司、帮忙AI本钱支出增长和数据中间的年夜型电气公司、有助于知足新增洁净电力需求的可再生能源公司。 风险提醒及免责条目 市场有风险，投资需谨严。本文不组成小我投资建议，也未斟酌到个体用户非凡的投资方针、财政状态或需要。用户应斟酌本文中的任何定见、概念或结论是不是合适其特定状态。据此投资，责任自大。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
本文心得:
佘山，是一座著名的旅游景点，位于上海松江区。而在这个小山村的角落，它们凝聚着松江的传统文化和历史风情，隐藏着许多独特的小巷。走进这些小巷，每一条小巷都有着自己的故事，仿佛进入了另一个世界。
独家｜摩根大通中国迎两位新掌门人，中国战略如何布局？
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本年早些时辰。并录用了两位宿将出任联席首席履行官，摩根年夜通公布中国区首席履行官梁治文将于年内荣休。作为在华展业的最年夜美资金融团体之一，摩根年夜通的动向遭到存眷，该机构此前已全资控股四个在华法人主体（证券、期货、资管和银行）。本年早些时辰。这也激发了行业的存眷，摩根年夜通公布中国区首席履行官梁治文将于年内荣休，并录用了两位宿将出任联席首席履行官。在新的带领班子下、摩根年夜通中国区联席首席履行官陈妍妮、何耀东接管了第一财经的独家专访，这家美资金融巨子将若何校准中国计谋？中国经济的布局转变又将若何影响外资的决议计划？在方才竣事的摩根年夜通全球中国峰会时代，切磋了将来的中国计谋结构和国际投资者当下对中国经济、本钱市场的观点。掌控中国企业全球化机缘何耀东供职摩根年夜通19年。他早在十年多前就最先介入中国内地和中国喷鼻港的营业成长，尔后仍将兼任亚太区首席财政官的职务。在他看来、将来中国企业“走出去”的全球化趋向仍将加快，因为中国经济体量不竭晋升，这将是摩根年夜通的机缘，中国在亚太市场的主要性一日千里。数据显示、虽然境表里IPO勾当放缓，但摩根年夜通的中国企业银行营业板块（包罗付出、外汇/利率风险治理等）的营收和营业范围继续爬升。陈妍妮则于2020年插手摩根年夜通。任亚太区房地产投资银行部主管，后兼任亚太区消费与零售业投资银行部主管。此前她深耕本钱市场近20年。插手摩根年夜通后主导了包罗万达商管引资、富力地产重组等一系列标杆性买卖，在房地产行业有丰硕经验。在她看来，且将来投行的营业也不但局限于IPO，并购等营业的主要性将继续晋升，成立一个庇护投资人权益的公允市场情况、完美上市和退市机制是需要的，跟着市场的逐步成熟，“新国九条”的影响是积极的。早年。在华外资贸易银行的主业是办事在华展业的全球跨国企业，而外资投行则助力中国企业跨境上市融资。从早年的国企跨境上市到2010年以后的平易近企上市。都有美资投行的身影。现在。外资投行的营业重点亦有了转变，陪伴着中国企业的全球化程序。何耀东认为，最近几年来，拓展第二增加曲线是要害的驱动力之一，越南、新加坡、中东、欧美等地成了最受存眷的目标地，中国的电商、电动车、光伏、消费品等行业降生了诸多成功出海的案例，中国企业“走出去”势不成挡。同时、境内投资者也对海外的投资机缘更感爱好，跟着美国、日本股市走俏，和全球资产设置装备摆设需求升温。在这一布景下。国际投行仿佛取得了一条差别化竞争的通路，桥梁感化凸显，比拟在中国与当地同业竞争。“办事跨国企业、协助企业开辟国际营业是我们的看家本事。”陈妍妮对记者暗示，当前中国企业出海给外资金融机构供给了庞大的机遇。在她看来，可以总结为“三个多”——多计谋、多路径和多行业的出海，中国企业出海也履历了几个阶段。所谓“多计谋”。实现多渠道的全球化结构；“多行业”的趋向也十分较着，或采取找资本、买手艺的出海模式，不管是奶茶、电池、汽车、短视频、医疗、云计较，这就需要经由过程并购、合伙、投资自建或与供给商合作等体例，但今天则需要在本地成立怪异的贸易模式，即之前中国企业都是将产物出口，但此刻企业加倍正视本身的品牌扶植和价值缔造，这就需要企业有手艺、能立异、有当地化的运营；“多路径”则是指中国企业之前出海更多是找渠道或分销商卖产物，都有凸起的出海案例。数据显示、非国有企业在存量中的据有率从19%晋升到54%，中国对外非金融类的直投中，从2006年到2020年，平易近企已成为出海的新力量。“我们能阐扬的感化就更年夜了。好比利率、汇率的波动，由于这些企业出海仍是会晤临一些挑战，文化的差别等，企业也需要寻觅并购机遇和本地计谋火伴。摩根年夜通在全球列国、各地域都有结构，可以供给一整套解决方案。”陈妍妮称。例如，鼻祖鸟母公司亚玛芬体育（Amer Sports）在美国纽交所挂牌上市前，已归于安踏旗下。在中国市场，成为中国市场第一年夜活动品牌，安踏在营收上超出耐克。亚玛芬早年就是摩根年夜通的客户。这也代表了中国企业走出去的一种模式，“全部流程我们都介入此中，从安踏昔时私有化亚玛芬的并购融资到后续亚玛芬上市，和再融资优化本钱布局。我们但愿作为中企业的的全球合作火伴、一路陪同企业的成长。”事实上、中国企业出海的营业也为外资金融机构的营收增加作出了进献。何耀东对记者说起、好比风险治理（包罗外汇和利率风险）成为要害需求之一，我们的举世企业付出部天天在中国协助跨境电商客户完成跨境付出的买卖量比拟客岁年夜了良多，“在银行营业方面，也看到客户需求产生了很年夜改变。同时、晋升对股东的回报，这则是投行营业的机缘，若何实现公司资产价值的晋升亦相当主要，怎样帮忙客户把股本融资布局做得更好，则是投行需要协助企业完成的使命。”“新国九条”下投行营业思绪改革外资银行在境外展开营业具有自然优势，但在中国本土展业却面对剧烈的竞争。2023年，净利润1.19亿元，摩根年夜通证券（中国）营业收入7.58亿元，2022年净利润也为2.63亿元。陈妍妮介绍称，作为一家成立4年多的年青公司，也表现了外资对中国本钱市场的附加值，证券营业从开业后第二年就最先盈利，连结了3年，这对外资而言实属不容易。在投行营业方面，今朝位列第19位；市场对外资投行的全球研报、海外投资通道需求也一日千里，并且在港股通项下，IPO、增发等都有项目落地；在掮客营业上，摩根年夜通证券客岁的研报数目增幅达17%，公募基金、主权基金、私募基金等机构客户稳步上升，摩根年夜通证券银城中路营业部已跻身龙虎榜全国百强，已可向境内投资人转发陈述。这也许也注释了为什么在复杂的国际场面地步下、浩繁根底深挚的海外金融机构仍果断选择结构中国市场，中国市场庞大的范围和结构境表里投资的潜伏诉求也决议了头部外资的附加值。近期中国本钱市场鼎新也是外资存眷的核心，这将改变内地投行营业生态。国务院4月中旬发布的“新国九条”包罗鞭策提高股息率、增强投资者庇护、严把公司上市准入和改良退市轨制。中国本年第一季度IPO下滑65%。在证监会许诺提高新上市公司质量和严把刊行上市准入关的布景下，这一趋向本年或将延续。不外，是以在严酷的监管情况下反而更具有韧性，何耀东暗示，并且对客户的遴选尺度很是严酷（公司质地、治理程度等），我们的营业需要合适所有所运营市场的监管要求，“此前摩根年夜通的表里部合规治理就很是严酷。”另外。不但中国的IPO市排场临挑战，美国等海外市场亦可能由于高利率情况而致使买卖临时放缓，他认为。一样需要留意的是，在成熟市场里，IPO只是一种投资机构退出渠道之一。陈妍妮称，例如将来并购营业可能会延续增加，“其实还有良多分歧的体例。”在她看来这类成长趋向有两年夜缘由。“起首，而并购和投资勾当则是驱动力；另外，当前每个行业都很“卷”，此刻每一个行业都需要揭示更高的附加值，部门小企业其实不必然可以或许持久自力保存或进行IPO，由于IPO也需要有足够年夜的范围，整合才有保存空间，行业整合还是年夜趋向。现在，市场更存眷股票的活动性，对没有活动性的IPO，也很难履行，哪怕股东有朝一日要退出或要做杠杆。”在这一布景下。将来金融机构和企业需要认清何种企业和何种阶段的企业合适IPO。同时、但并购可能其实不限于相互收购，也多是归并、配合引进计谋投资者等，将来的并购勾当会增添。在这一历程中，计谋本钱、财政本钱等分歧种类的本钱对公司也将带来分歧的价值。地产还是中国经济苏醒要害之一当前，进入手艺性牛市，外资最先回流中国内地和离岸股市，中国正在推出鼎力度的地产和经济刺激办法，喷鼻港恒生指数近期累计涨幅接近25%。国际投资者若何评估中国经济苏醒的历程？股市的涨势是不是能延续？何耀东对记者暗示、可见资金仍成心愿逗留下来，可以察看到喷鼻港股市有对冲基金买入，在恒生指数反弹以后并没有呈现年夜幅获利告终的环境。不外，是以长线资金此前对中国股市处于年夜幅低配的状况，外加欧、美、日股市表示更加亮眼，因为港股活动性较弱、利率高企，曩昔两年。今朝，如年夜学捐赠基金、主权基金等长线海外资金仍处于不雅望态势，不解除资金会逐步增配，但假如经济苏醒势头可以保持。下一步，中国楼市可否企稳对经济而言相当主要。摩根年夜通研究团队说起，保交楼和去库存的政策标的目的准确，具有多重积极结果，经由过程再贷款撑持处所当局采办未售住房，将存量商品住房转为保障房和租赁房。不外，但对房地产需求的恢复需持谨严立场，固然政策力度加年夜。整体来看，摩根年夜通认为，但在近期政策调剂后，全年经济增速有望达5.2%，固然4月经济数据低于预期，估计将来几个月经济数据会好转。将来、房企的重组也将备受存眷。本年4月初、并有用下降了公司整体债务程度，摩根年夜通操纵立异方案完成了富力地产3笔总计57亿美元的赞成收罗，保全了伦敦项目得以不被贷款方接收。陈妍妮也对记者暗示。摩根年夜通协助富力将物业营业出售与碧桂园办事，早在几年前，避免了背约。事实上，可见房企但愿自救并弥补活动性，极力下降债务承担，摩根年夜通在短短几周内帮忙房企持续做了七宗港股配股，2022年末。“所以本钱市场是解决问题的伴侣。此刻的公募REITs市场若能成长起来。也能帮忙解决良多问题。”在她看来。延续的政策撑持也有助于企业更有决定信念和决心采纳各类办法度过难关，此后若本钱市场的融资功能可以或许打开，企业则有望降杠杆。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
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