德弘资本王玮：并购投资，投后管理创造长期价值
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“沈阳方形广场50” 德弘资本王玮：并购投资，投后管理创造长期价值
德弘资本王玮：并购投资，投后管理创造长期价值
专题：第18届中国投资年会·年度峰会 “对并购基金而言。投后治理是缔造价值的焦点手段。” 当“退出”变得愈来愈主要。并购被很多人寄与厚望。 不外要想做好并购。还可以或许取得丰富的回报，并非一件轻易的事。这里面的门道很多。需要具有的能力和前提也不简单。 2024年5月8-10日。德弘本钱董事总司理王玮颁发题为《并购投资：投后治理缔造持久价值》的主题演讲，在由投中信息和投中网主办的“第18届中国投资年会·年度峰会”上。 “对并购基金而言。投后治理是缔造价值的焦点手段。”在王玮看来。以公司治理和控股权鞭策运营晋升，改良本钱和欠债布局、营利程度及增加速度，方能缔造更高的投资回报，并购投资这份“辛劳钱”其实不好挣。 以下为王玮的现场演讲实录。对并购类基金而言，缔造久远价值，若何经由过程深度的投后治理来赚“辛劳钱”，今天与大师分享的话题是：行业从“价值发现” 进入到“价值缔造”时期后，由投中网清算： 大师好，我是德弘本钱王玮。 此次投中年会的主题为“不响不辍”。并购类基金凡是秉持着价值投资的理念，遇阻不辍，即使中心碰到各类坚苦，也始终苦守持久主义，与德弘本钱的气概很是类似，缔造久远成长的价值，遇事不响。 起首、为大师介绍德弘本钱，治理团队具有长达30年的从业经验，我们是一家国际性私募股权投资机构，聚焦年夜股权比例投资和并购，曾带领了KKR及摩根士丹利在亚洲的私募股权投资营业。 曩昔的30年里、范畴笼盖消费和零售、医疗、金融办事、工业和企业办事、农业等，我们投资了诸多优异公司。经由过程我们的并购和有用的投后治理、帮忙这些公司成长为了行业的龙头。 行业从“价值发现” 进入到“价值缔造”时期 跟着中国经济趋于成熟、我们发现经由过程行业的增加、宏不雅的贝塔（β）带来企业价值增加的时期很有可能已曩昔了，最先进入到经由过程“价值缔造”的时期。将来需要经由过程严谨的投资策略、公道的估值根本和深度的投后治理来赚“辛劳钱”、来缔造市场的阿尔法（α）。 按照Preqin的数据显示、按投资策略划分，北美并购型投资基金占比达56%；欧洲并购型投资占73%；而中国并购型投资基金占比则不足10%。全部基金投资资产的设置装备摆设、向欧美市场挨近，跟着市场热门和赛道盈利的消逝，中国市场将慢慢走向成熟，其实与曩昔几年市场热门和赛道盈利相干。 而对控股型投资而言。这将是企业价值增加的主要来历，深度的介入投后治理，机构需要以实业家的心态做投资。 从我们德弘的Portfolio来看，来自于企业本身EBITDA和净利润增加带来的价值回报，远高于来自估值倍数增加带来的回报，在曩昔几年间。这也就意味着、回报更多来自于我们的投后治理为企业成长缔造的价值。 投后治理带来 可量化和可延续的价值 德弘本钱延续了欧美传统并购式私募对投后价值缔造的高度正视、并构成一套成熟且系统性的投后治理方式论。 我们认为、如许才能对企业有足够的影响力，投后治理的焦点根本是大都股权或控股型买卖，真正地进入到企业中，并具有公司治理权利。在此根本之上，需要投前和投后团队的慎密共同。我们配备了一支高度专业的投后治理团队。该团队成员既具有在知名治理咨询公司运营专识的堆集，也具有活着界500强企业实战工作经验。这使得我们团队在供给链端到端优化、精益出产、数字化营销、组织架构与绩效优化等运营优化课题上有着丰硕的专识与实操经验。 在投后治理的过程当中，从而实现持久、可延续、可量化的运营晋升，与被投企业治理层配合制订晋升方案，我们的投后团队会深切企业一线，确保将晋升行动固化在企业内部，在企业内部构成项目组并介入方案实行落地。 我们认为、优化本钱布局，现实上投后治理从三个方面为企业带来持久价值： 改良资产欠债表：设计公道买卖布局，优化欠债布局。 改良公司利润表：专注于可量化的影响 。晋升经营效力和盈利能力。 改良公司现金流：经由过程降本增效。来晋升公司现金流，经由过程分红和杠杆收购增厚投资收益。 在中国。我们总结了三类具有代表性的投后治理缔造价值的体例，三类投后治理缔造价值 在我们曩昔30年的实践中。 第一类：具有中国特点的并购或控股投资。将“家族企业”改变为“现代化治理企业”。我们投资的通化东宝就是一个典型的案例。是中国第一家胰岛素发现和出产公司，公司成立于1985年。2020年德弘本钱计谋投资通化东宝、成为通化东宝的第二年夜股东。投后、将公司从“家族企业”改变为“现代治理企业”，我们与通化东宝治理层合作无懈。在加强研发和立异能力、晋升营收能力、降本增效等多重治理行动下。通化东宝收入和利润均到达了新高。 第二类：国际企业在中国市场落地。良多海外公司需要在中国追求合作火伴或经由过程出售中国资产重组营业。这带来了良多并购机遇。我们2019年完成了对美国领先的植物基功能性营养品平台Orgain的结合并购。成为其控股股东后。帮忙公司招募组建了中国经营团队与发卖收集，德弘协助公司进入中国市场。短短三年，这家公司在中国地域的营业实现了5倍的增加，也鞭策了全球30%的整体增加。2022年。Orgain被雀巢团体全资收购。德弘本钱实现了成功退出。 第三类：周全改良公司计谋和贸易模式。发掘更年夜贸易价值。德弘本钱2021年计谋控股了上海领先的私立医疗办事机构美华沃德医疗。并成为其最年夜股东。美华沃德是从上海西岳病院院内的“美华妇儿办事”成长起来的。成长为以女性健康治理为特点，笼盖全人、全家、全方位健康办事的医疗团体，我们投资后对公司的贸易模式、经营治理体例进行全方面进级革新。 我们从上层建筑的设计，周全晋升公司运营，包罗董事会的设计，组织架构的设计，例如数字化、品牌治理等等，到手艺层面的行动。2023年公司的事迹到达成立20年来的新高。成长单个客户全生命周期的办事成为首要事迹增加来历。 跟着市场的成熟。“不响不辍”真正做到穿越周期，我们但愿以投后治理来缔造务实的事迹，缔造持久价值。 感谢大师！。
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沈阳方形广场是沈阳市的标志性建筑之一、也是该市最受游客欢迎的景点之一。2019年是沈阳方形广场建成50周年、沈阳市政府策划了一系列庆祝活动，为了庆祝这一重要的里程碑。
为了庆祝沈阳方形广场建成50周年，沈阳市政府特别组织了一系列精彩的庆祝活动。首先，市政府将举办一场盛大的音乐会，为广场带来美妙的音乐，邀请各地知名歌手和乐团参与演出。其次、将在广场上举行一场艺术展览，展示沈阳市本地艺术家的作品。此外，还将举办一场文化展示活动，展示沈阳方形广场的历史沿革和发展变化。
沈阳方形广场建成于1969年。是当时沈阳市政府为庆祝中华人民共和国成立20周年而兴建的。该广场呈方形。占地广阔，中央有一座雕塑，象征着沈阳市的繁荣和和谐。自建成以来。也是举办各种庆祝活动和集会的主要地点，沈阳方形广场成为沈阳市民休闲娱乐的重要场所。
梅德韦杰夫：俄“非战略核武器演习”旨在应对西方可能发动的袭击
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“岑溪市新茶” 梅德韦杰夫：俄“非战略核武器演习”旨在应对西方可能发动的袭击
梅德韦杰夫：俄“非战略核武器演习”旨在应对西方可能发动的袭击
（文/观察者网 陈思佳）当地时间5月6日。俄武装力量总参谋部准备在不久的将来举行一次"非战略核武器演习"，俄罗斯国防部发布消息称。据路透社5月10日报道、称此次演习旨在应对西方可能发起的袭击，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫向西方国家发出警告。
梅德韦杰夫在社交平台Telegram上发文称，越来越多的西方政客正鼓吹向乌克兰派遣军队，并鼓励使用提供给乌克兰的武器攻击俄罗斯领土。他警告说，俄罗斯将对此作出回应，向乌克兰派兵等同于直接参与战争。
梅德韦杰夫称："在这种情况下、没有人能在国会山、爱丽舍宫或唐宁街10号躲过战争，一场全球性的灾难将会到来。60多年前的肯尼迪和赫鲁晓夫肯定能理解，但现在西方掌权的傻瓜们一直没有认识到这一点。正因如此，总参谋部开始筹备非战略核武器演习。"
俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫 图源：视觉中国
据塔斯社报道、俄罗斯武装力量总参谋部已经开始准备在不久的未来举行一次"非战略核武器演习"，根据俄罗斯联邦武装部队最高统帅、俄罗斯总统普京的命令，俄罗斯国防部6日发布通告称，为加强"非战略核武器"部队的战备能力。
俄罗斯国防部称，此次演习涉及的俄军部队包括俄南部军区导弹部队、空天军航空兵以及海军部队。在此次演习期间，俄罗斯武装部队南部军区将展开练习一系列涉及准备和使用非战略核武器的活动。
俄国防部表示，此次演习是为维持俄罗斯非战略核武器部队的核武器作战使用能力和人员装备战备水平，俄罗斯国家主权和领土完整性不受任何侵害，以能够无条件确保在部分西方官员的挑衅性和威吓性言论面前。
俄罗斯方面将战术核武器称为"非战略核武器"（нестратегических ядерных）。据美国《原子能科学家公报》信息，另有870枚战略核弹头及1870枚非战略核弹头处于封存状态，截至2020年初，俄罗斯拥有约6370枚战略和战术核弹头，其中1570枚战略核弹头处于现役部署状态。
俄罗斯"伊斯坎德尔-M"弹道导弹 图源：俄罗斯国防部
俄罗斯外交部6日发表声明称。此次演习是为了回应"西方官员近期发表的好战言论，以及一些北约国家采取的严重破坏稳定局势的行动"。声明指责西方国家持续援乌武器并支持乌克兰袭击俄领土的"恐怖主义行为"，称相关举措对俄罗斯国家安全构成额外威胁。
俄外交部指出。也避免被卷入与俄罗斯的直接武装对抗"，帮助他们认识到其所产生的战略风险可能带来的灾难性后果，俄方希望演习"能够让'头脑发热'的西方国家降温，避免他们协助基辅政权的恐怖行动。
美国国防部6日则回应称。美方尚没有看到俄罗斯的对其战略核力量的部署有任何变化，俄方发表了"不负责任的言论"，但截至目前。五角大楼发言人帕特里克·莱德表示。他已看到相关报道，这是完全不恰当的"，"考虑到当前的安全局势。
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岑溪市作为广西茶叶的重要产区，一直以来都以其独特的风味和丰富的口感受到茶叶爱好者的追捧。近日，岑溪市新茶上市，吸引了众多茶客前来品尝。通过不断改进工艺和种植技术。成为该地区一张亮丽的名片，岑溪市的茶叶在质量和口感方面不断突破。
每年的春季。制作成为新茶，精心采摘嫩叶，岑溪市茶农们都会忙碌起来。新茶因其嫩叶鲜活、香气浓郁，一直都是茶叶爱好者们所追捧的对象。
岑溪市的新茶以其独特的品种和口感受到了广大消费者的赞誉。据茶叶专家介绍。其中以绿茶最为主要，岑溪市的茶叶主要有绿茶、红茶和乌龙茶等品种。新茶采用了高山茶园的茶叶作为原料、滋味更加浓郁，经过科学的制作工艺后，茶叶的口感更加醇厚。这不仅体现了岑溪市茶农们的专业能力，也展示了岑溪市高质量的茶叶产业。