下任美联储主席热门人选：未来经济周期中利率可能更高
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下任美联储主席热门人选：未来经济周期中利率可能更高
下任美联储主席的热点人选、现美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)周五暗示。在将来的经济周期中，利率可能会比2010年月的低利率更高，但这一点还没有肯定。沃勒在冰岛雷克雅未克经济会议上的讲话中，重点会商了关于所谓的中性利率(R-Star)的争辩。这个问题听起来很手艺性，但对美联储的持久政策有主要影响。R-Star，凡是写作R*，是经济学中的一个理论概念。不幸的是、中性利率不像债券收益率或赋闲率那样可以即时丈量，对经济学家和市场介入者来讲，只能在过后进行必然水平的察看。R*指的是调剂通胀后的现实利率，经济中的储蓄和投资需求到达均衡，在这个利率下。中性利率既不会刺激也不会按捺增长和通胀。换句话说。这意味着货泉政策既不收缩也不宽松。沃勒称：“可以将R*视为在经济所有周期性波动身分都被剔除后。包罗有时为了迁就业和通胀恢复到联邦公然市场委员会(FOMC)方针所需的短时间政策收缩或宽松，现实联邦基金利率的程度。”跟着时候的推移、现实联邦基金利率应等于R*，经济应趋于均衡。美联储官员在3月份的最新经济猜测中，比三个月前的猜测超出跨越0.1个百分点，将持久联邦基金利率的中位数预估值定为2.6%。减去中心银行2%的通胀方针。得出的中性利率估量值为0.6%。10年期美国国债的现实收益率可以作为中性利率的一个代办署理。由于它代表了市场对持久利率走势的集体观点。沃勒指出。这一指标延续降落，注解R*鄙人降，曩昔四十年里。当前10年期国债的现实收益率约为2%。比来，美国经济的中性利率今天可能比新冠疫情前更高，很多经济学家和评论员认为。这注解。一旦美联储最先降息，其降息幅度不会像曩昔那样年夜。对为什么经济能在更高利率下连结均衡的理论包罗：出产率增加加速;因为出产回归美国、绿色转型和劳动力老龄化致使的布局性高通胀;和因为地缘政治不不变和天然灾难频发而致使的风险更高、更不肯定的世界，这些身分可能会推高债券收益率。沃勒对此其实不肯定。他指出，10年期国债现实收益率的持久降落是由年夜体上依然存在的气力鞭策的。他称：“作为决议计划者，理解是甚么驱动了R的任何变更，不克不及仅凭直觉断言R上升，以便用它来指点我的政策审议是很主要的。必需有公道的经济注释申明其上升或降落的缘由。”沃勒指出，使得外国买家成为美国国债的最年夜持有者之一;正视无风险收入资产的老龄化生齿;和鞭策银行持有更多国债的更严酷的金融监管，本钱市场的自由化和全球化。这些身分在曩昔40年里致使需求跨越供给。推低了10年期国债收益率和R*。他认为这些需求方动态不会逆转。美国当局为帮助延续预算赤字而进行的年夜量告贷是不成延续的，但他指出。“假如美国国债的供给增加最先跨越需求。从而对R*发生上行压力，这将意味着价钱下跌和收益率上升。”沃勒自2020年12月起担负美联储理事、是联邦公然市场委员会(FOMC)的投票成员。在4月30日至5月1日的会议上、这是二十年来的最高程度，FOMC一致投票决议将联邦基金利率连结在5.25%至5.50%的方针区间内，并自7月以来一向如斯。决议计划者还公布将削减美联储量化收缩打算的程序。周五的利率期货订价显示、联邦基金利率方针变更的可能性不到1%，在6月11日至12日的FOMC下一次会议上。市场认为9月降息的几率约为50%。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作年夜平台期货开户 平安快捷有保障。
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张秋容：制衡中巴，印度借力恰巴哈尔港能做到吗？
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张秋容：制衡中巴，印度借力恰巴哈尔港能做到吗？
【文/ 观察者网专栏作者 张秋容】
近日，印度将投资3.7亿美元与伊朗合力运营恰巴哈尔港，印度最终与伊朗签署了开发恰巴哈尔港沙希德·贝赫什蒂港（Shahid Beheshti）协议，有效期十年。
恰巴哈尔港离中国"一带一路"在巴基斯坦的重要项目瓜达尔港海上距离仅仅100多公里。印度媒体称：
由于恰巴哈尔港是连接印度与阿富汗、中亚和欧亚的关键纽带，取得该港口的运营权将帮助印度"抗衡"中国的"一带一路"倡议以及中国和巴基斯坦合作的瓜达尔港项目。
这是印度首次获得海外港口的管理权，使印度绕过巴基斯坦进入中亚，是对伊朗的一次重要地缘政治接触，将帮助印度政府"抗衡"中国的"一带一路"倡议以及中国和巴基斯坦合作的瓜达尔港项目。
那么，在中印关系紧张和地缘政治博弈加剧背景下，中方应该如何看待在这一港口上的印伊合作？恰巴哈尔港对瓜达尔港有多大威胁？
恰巴哈尔港与瓜达尔港的海上距离仅有100多公里
印度的恰巴哈尔港情结
印度的恰巴哈尔港情结由来已久，但开发恰港的过程却一波三折。
早在1971年，伊朗就提出了建立140平方公里，由9个功能区组成的恰巴哈尔自由贸易和工业区。1982年，伊朗提出开发恰巴哈尔港的计划，即开发沙希德·卡兰塔里港（Shahid Kalantari）和沙希德·贝赫什蒂港（Shahid Beheshti）。
海湾战争后，伊朗政府再次提出开发恰港的构想，并试图串联全国主要港口、贸易重镇和边境走廊，为争夺霍尔木兹海峡控制权。
2002年、印度与俄罗斯、伊朗提出"国际南北运输走廊"计划之际、将恰巴哈尔港作为印度次大陆与欧亚大陆联通的关键节点。2003年、但因美伊关系恶化等因素而搁浅，印伊两国首次提出共同共同建设贝赫什蒂港的计划。
2016年4月、印度获得了一条经由伊朗恰港进入阿富汗的通道，印度、伊朗、阿富汗签署《建立恰巴哈尔运输与过境走廊的三方协定》。
2016年5月。莫迪访问伊朗期间，建设两个码头、五个泊位，双方签署合作开发恰港的协议，即开发恰港一期工程，印度为恰巴哈尔-扎黑丹铁路建设提供1.5亿美元信贷额度，为恰港开发所需的铁路、钢铁提供5亿美元信贷额度。
2018年，印度港口环球有限公司（IPGL）在首次参与运营恰巴哈尔港之后，恰港的吞吐量由250万吨增加到800万吨。因"仲裁管辖权"分歧，印度与伊朗恰巴哈尔港开发曾一度受挫。
5月13日，印度将投资3.7亿美元与伊朗合力运营恰巴哈尔港，印度最终与伊朗签署了开发恰巴哈尔港沙希德·贝赫什蒂港（Shahid Beheshti）协议，有效期十年。
当地时间5月13日，印度和伊朗签署关于恰巴哈尔港的协议 图源：印度驻伊朗大使馆
伊朗的战略考量
恰巴哈尔港位于伊朗东南部，也是国际南北运输走廊的重要中转站，靠近阿富汗、巴基斯坦，处于西亚、南亚、中亚与印度洋的交汇地带，向西扼守霍尔木兹海峡入口，是伊朗唯一直接面向印度洋的深水良港。
南北国际运输走廊（INSTC）是一个7200多公里的多式联运线路网络。以海路、铁路、公路连接了俄罗斯和中亚地区、伊朗、印度。早在2000年。并于2002年签署协议共同开发，俄罗斯、伊朗和印度共同倡议提出南北国际运输走廊项目。过去20年里，这个走廊并没有得到充分的使用。直至俄乌冲突的爆发，这条走廊的作用正在凸显。
对伊朗而言。推进恰巴哈尔港开发建设既是维护国家战略安全的需要，也是实现区域联通和经济整合的内在诉求。伊朗希望借助该项目进一步畅通油气资源进出口通道、加强与阿富汗的联系，减轻阿巴斯港等周边港口的运输压力。
更为重要的是、面对美西方对伊朗的轮番制裁，伊朗急需打造一个国际合作样板工程以吸引外国直接投资、促进对外贸易、与其他国家建立新的关系并能够重新融入国际社会，石油收入锐减，经济遭受重创，对外贸易损伤惨重，伊朗外来直接投资大幅度减少。
尽管中国和伊朗签署了"一带一路"合作谅解备忘录，但伊朗参与中巴经济走廊的主要目的是增加伊朗与印度合力开发恰巴哈尔港建设谈判的筹码，也力邀伊朗加入中巴经济走廊建设。
印度的战略考量
对印度而言，恰巴哈尔港作为国际南北运输走廊最具战略性的过境地点之一，是独立国家联合体和阿富汗的"黄金门户"，在连接南亚、中东、中亚和阿富汗的商业经济中心方面具有巨大的潜力。
恰巴哈尔港距离扎黑丹省首府700公里。到土库曼斯坦边境的萨拉克（Sarakhs）1827公里，距离巴基斯坦边境1827公里，到米拉克（Milak）950公里，到阿富汗边境的多格哈龙（Dogharoon）1595公里，距离德黑兰2200公里。
正是由于恰巴哈尔港能向阿富汗和中亚国家的货物运输提供便利。印巴关系长期处于一种非正常化状态，印度期望能借助恰巴哈尔港建设一条绕过巴基斯坦的贸易网络。随着瓜达尔港的全面运营，印度日益担心我国的所谓的"珍珠链"战略会威胁印度的海洋安全。
长期以来。莫迪政府一直将全球基础设施建设投资"工具化"作为对华战略竞争的重要手段，莫迪政府期望借助恰巴哈尔港打破所谓的中国对其进行的"战略围堵"。
因此。借助恰巴哈尔港不仅能帮助印度降低印度至中亚约60%的运输成本，还能在中亚地区对冲中国牵头的"一带一路"建设。更为重要的是、印度还能借助恰巴哈尔港加强与阿富汗贸易经济联系，不排除印度联手阿富汗牵制巴基斯坦的战略可能。
2019年，恰巴哈尔市的沙希德·贝赫什蒂港，一辆卡车正将从阿富汗的货物运输到印度
印度战略目标赢面有多大？
印度、伊朗合力运营恰巴哈尔港，对提升伊朗国内铁路公路港口互联互通的同时，也有利于促进印度与整个中亚乃至中东地区的互联互通，并将其作为国际南北运输走廊的重要枢纽。若能与瓜达尔港进行战略融通和对接，有利于实现印俄伊的互利共赢。
尽管伊朗无心将恰巴哈尔港作为牵制中巴经济走廊的战略谋算，也曾邀请中国、欢迎中国参与恰巴哈尔港开发建设，但印度却极力反对中国参与恰巴哈尔港开发建设。在印度看来，恰巴哈尔港与瓜达尔港存在着激烈的港口经营之争。
此外、还谋求与中亚、东欧国家和地区展开合作，印度不仅将恰巴哈尔港与国际南北运输走廊沿线节点市场相连接，以充分发挥恰巴哈尔港和国际南北运输走廊的作用。
在印度主导下。这对中吉乌铁路建设带来诸多潜在的隐患因素，亚美尼亚被吸纳进国际南北运输走廊中，并允许使用恰巴哈尔港；印度还极力与乌兹别克斯坦、伊朗、阿富汗一道建立一个共同推动恰巴哈尔港和国际南北运输走廊的四边机制。
事实上，还将其作为贯穿欧亚大陆中部、南部以及印度洋地区运输网络的重要节点，凭借与国际南北运输走廊的连接企图，印度不仅将恰巴哈尔港作为制衡中国、孤立巴基斯坦的重要战略工具，取代我国的新欧亚大陆桥经济走廊和中国-中亚-西亚经济走廊倡议。
不过、恰巴哈尔港在取得阶段性进展的同时，也面临一些挑战。例如。在与别国开展基建合作时，恰巴哈尔港的后续进展如何仍有待观察，印度常常因科技水平和投入经费有限导致项目进展缓慢甚至一度停摆。
其次，印度加强与美国和欧洲国家的战略伙伴关系，致使印伊两国内部存在一系列分歧和误解。2021-2023年，美国对伊朗相关实体实施600多项制裁，但拜登政府还将继续对伊实施制裁，恰巴哈尔港能否再次豁免，尽管特朗普政府时期曾豁免制裁恰巴哈尔港，仍取决美国政府的战略判断。
最后，中东地区长期受代理战争和宗教冲突影响、世界大国加强围绕能源资源控制权在中亚地区展开激烈博弈，阿富汗政局的动荡和巴基斯坦与阿富汗境内的恐怖袭击都会对恰巴哈尔港开发建设造成不可估量的影响，值得深入观察。
中国如何应对？
首先、科学评估恰巴哈尔港对中国瓜达尔港到底能造成多大程度影响，我们要全面分析印伊合力运营恰巴哈尔港面临的各方面挑战。
其次，并努力争取恰巴哈尔港与瓜达尔港之间的互联互通，要充分发挥上海合作组织和金砖国家机制功能，在合适时机加入恰巴哈尔港项目，达到合作双赢与多赢的目标，可重点参与恰巴哈尔港沙希德·卡兰塔里码头建设，甚至国际南北运输走廊与"一带一路"倡议顺利对接，努力实现恰巴哈尔港。
最后，科学评估伊朗新政局对印伊合力运营恰巴哈尔港是否会采取新的政策举动，我们也要密切关注伊朗政治局势，深度观察印度国内各方对印伊关系走向预判。
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