低利率之后如何选择？以日本养老金为例
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低利率之后如何选择？以日本养老金为例
天风证券认为，日本养老金资产设置装备摆设行动具有的要害特点包罗：海外资产占比上升、日元境内资产占比降落；权益类（包罗境内和境外）占比上升，等等。日本从1990年月最先堕入低增加、低通胀的场合排场。察看日本机构投资者若何应对低利率情况，我们以日本养老金为例。 在利率下行的年夜布景下、并拜托外部专业治理人、按期查核体例治理资产，GPIF的资产设置装备摆设行动整体具有以下要害特点： （1）海外资产占比上升、日元境内资产占比降落（2）权益类（包罗境内和境外）占比上升（3）日本10年国债收益率到1%，包罗所设置装备摆设资产种别的多元化（涉足另类投资）和所投资地区的多元化（进行海外投资）；（5）以被动型投资为主（如ETF），日本本国债券持有占比显著降落；（4）资产设置装备摆设多元化。日本国债收益率转变。对养老年金的投资收益存在显著影响。但上述资产设置装备摆设行动的调剂。GPIF很好地完成了其持久投资收益方针，均为其带来超越国内利率程度的回报，持久来看。 日本养老金的环境其实不完全合用于国内、国内有关机构可以适度对照鉴戒，但在知足必然前提的环境下。 正文日本从1990年月最先堕入低增加、低通胀的场合排场。分阶段来看：90年月后、日本央行政策利率慢慢接近名义零利率。1991年最先、1996年后调剂为无典质隔夜拆借利率）从1991年最高6%下调至1995年9月的0.5%，日本央即将贴现率（1995年之前的政策利率是贴现率。陪伴政策利率慢慢接近名义零利率、10年国债收益率从1991年头的6.5%摆布下行到1995年9月的3%，1年国债收益率从7%下行到0.5%。1995年9月到2001年，日本初次履历零利率和QE。陪伴1996年日本银行业坏账问题爆发、1997年日本财务收缩叠加亚洲金融危机，日本经济堕入阑珊。日央行继续宽松，于1999年2月将政策利率降至0.15%，10月直接最先采办2年期国债标记着QE开启，随后于9月降至0%开启零利率时期。在此时代、但在2001年3月从头降至0%，日本央行曾在2000年8月-2001年2月短暂将政策利率提至0%以上。1995年9月到2001年3月时代、1年国债收益率从0.5%下行到0.1%，10年国债收益率从3%下行到1.2%。2001年3月、自此1Y国债利率最先连结在0四周程度，日本央行鉴于政策利率现实已降至0，将货泉政策操作方针由价钱转向总量。不外长端利率在2001年、2004年后呈现阶段性回升。首要缘于供给、经济短时间转暖等身分。整体来看。日本10年国债利率年夜致保持1%-2%程度区间震动。本轮QE一向延续到2006年3月。2001年3月到2006年3月时代。1年国债收益率从0.1%回调到0.2%，10年国债收益率从1.2%回调到1.7%。2006年到2008年、日本经济企稳为货泉政策阶段性收紧缔造了前提，但陪伴金融危机爆发后日本央行从头转向宽松。2006年3月9日。日本央行决议消除“数目宽松”的货泉政策，逐步回笼金融系统中的逾额资金，标记着日本实行五年的超宽松货泉政策最先转向。7月14日、将无典质隔夜拆借利率提高至0.25%，日本央行决议消除自2000年8月今后实施的零利率政策。2006年日本国债利率显著上行。2007年2月，日本央即将政策利率从0.25%进一步提高至0.5%，并保持到2008年9月，基于国内经济和物价情势的改良。2008年。受美国次贷危机影响。同时启动新一轮QE，日本出口下滑，2008年10月，通胀率下降，并于昔时12月再次降至0-0.1%，使得现实无担保隔夜拆借利率慢慢降至0%四周，政策理论从0.5%下调至0.3%，日本央行最先降息。2008年10月到2009年年头，10年国债收益率从1.5%下行到1.3%，1年国债收益率从0.7%下行到0.3%。2009年到2013年，日本货泉政策宽松继续加码，零利率回归、QE加码，短端利率回到0四周，长端利率延续下行。2013年4月至2016年1月。短端利率保持0四周、长端利率最先向0挨近，资产采办打算改变为质化和量化宽松政策（QQE）。2016年1月。日央行实行负利率（NIR），短端利率降至0以下并延续多年。同年9月，将长端利率节制在0四周程度，日央行实行收益率曲线节制（YCC）。货泉政策宽松的成果是日本国债利率在2016-2021年时代保持在0四周。2022年后。陪伴宏不雅情势转变，通胀情势转变为日央行政策正常化缔造了前提，利率有逐步上行趋向，YCC节制区间屡次放宽。日本为应对将来生齿布局和经济不肯定性，在公共养老金打算中零丁设立必然的贮备资产，并进行响应投资治理，以填补将来养老金缺口。为此。当局养老金投资基金（GPIF）于2006年成立，其前身是2001年成立的所谓“养老金应用基金”，负责治理和投资厚生劳动省拜托的贮备资产，为国平易近年金和厚生年金供给不变的付出保障。厚生劳动省是GPIF 的上级监管部分、GPIF 具体负责养老贮备基金的治理和投资运作。GPIF成立以来、其资产治理范围连结扩大趋向。截至2022财年、其总资产范围跨越了200万亿日元。在利率下行的年夜布景下、GPIF的资产设置装备摆设行动整体具有以下要害特点：（1）海外资产占比上升、日元境内资产占比降落；（2）权益类（包罗境内和境外）占比上升；（3）日本10年国债收益率到1%，包罗所设置装备摆设资产种别的多元化（涉足另类投资）和所投资地区的多元化（进行海外投资）；（5）以被动型投资为主（如ETF），日本本国债券持有占比显著降落；（4）资产设置装备摆设多元化，并拜托外部专业治理人、按期查核体例治理资产。若何对待利率下行布景下，GPIF的资产设置装备摆设行动转变？起首要从其所面对的资产设置装备摆设束缚说起。GPIF的资产设置装备摆设行动遭到来自顶层设计的根基束缚，实践中答应在必然规模内上下浮动，分歧类型资产设置装备摆设的根基比例是固定的。具体的资产设置装备摆设行动经由过程制订政策性资产组合（Policy Asset Mix）来完成。自2006年成立以来、GPIF的资产设置装备摆设束缚一共履历了四次转变，比来的一次调剂合用于2020年4月以后的资产设置装备摆设。资产设置装备摆设束缚是具体的设置装备摆设行动的锚。GPIF针对2014年和2020年资产设置装备摆设组合束缚调剂、给出的缘由是：2014年，按照厚生劳动省的测算成果，响应调剂方针收益率从1.1%至1.7%，估计物价、工资程度有所上升，日本通胀环境和持久经济情势可能产生转变。在此方针下。曩昔以国内债券为中间的投资组合实现新的方针收益率可能有坚苦，是以调剂资产设置装备摆设束缚。2020年、斟酌到日本央行于2016年1月最先实行负利率的定量和定性货泉宽松政策、2016年9月起继续实行收益率曲线节制、国内利率降落，带动国内债券收益率降落。为了知足方针收益率，而上调收益率较高的国外债券的比例，选择下降国内债券的比例。纵向对照几回束缚的内容、可以清楚看到GPIF设置装备摆设行动是若何当令调剂的：其一，GPIF慢慢调低了国内债券的比例，利率下行致使国内债券收益率显著下降，权益占比上升。2006年GPIF设置装备摆设国内债券的比例是67%（上下浮动8 pct）、彼光阴本根基面好转，为货泉政策收紧缔造了前提，国债利率显著上行。但2013年后日央行推出量化质化宽松（QQE）。GPIF的国内债券设置装备摆设基准不竭下行，中位程度顺次慢慢降至60%、35%、25%，尔后短端利率保持0四周、长端利率最先向0挨近。陪伴债券收益率、设置装备摆设基准降落、现实的国内债券设置装备摆设占比也在延续下滑。不外2020年后有所回升。按照年报表露、昔时共出售了跨越13万亿日元的国表里股票，多是债券占比被动回升的主要缘由，昔时因为权益市场动荡较为猛烈，GPIF从风险治理的角度动身，显著减持权益资产。不外拉长时候维度来看，权益资产占比仍连结上升趋向。权益类资产波动较年夜，斟酌到诞生率降落和生齿老龄化，资产设置装备摆设转变的布景是日本养老金是属于现收现付轨制，凭仗劳动听口的缴费会给年青一代带来较年夜承担（是以养老金治理部分更需要向投资要收益），是不是与养老产物较为稳健的设置装备摆设需求相悖？参考2014年GPIF采取新资产设置装备摆设束缚的申明。且尔后持久方针收益率上调为1.7%，按照权益和固收类资产的预期收益和风险，恰当增配权益在上行和下行情形下都能知足收益要求。逻辑上权益类资产可以供给更高的回报，且与固收类资产相组合可以有用下降整体的波动性。其二，资产设置装备摆设多元化，包罗资产种别的多元化和所投资地区的多元化。GPIF在2022年报中提到。多元化就表现了在风险可控的条件下，有用增厚收益的投资理念，“从久远角度以最小的风险确调养老金可延续成长所需的收益”。资产种别多元化方面。GPIF自2013年起积极介入另类资产投资。GPIF先是与专业机构投资者合作。以配合投资和谈等体例介入根本举措措施、新兴市场私募股权等范畴的投资。好比在根本举措措施投资范畴。GPIF从2014年2月起与加拿年夜公共养老基金安粗略市政雇员退休系统（OMERS）、日本开辟银行（DBJ）告竣配合投资和谈，介入发财国度正在运营的焦点根本举措措施资产的单元信任基金。再好比在私募股权投资范畴，GPIF与世界银行团体成员国际金融公司（IFC）等签定了配合投资和谈，并持有投资于新兴市场消费者相干公司私募股权的单元信任基金。2017年今后。慢慢实现授权外部治理人进行另类资产的全权投资，GPIF最先征集外部专业资产治理人。好比在房地产投资范畴、GPIF前后于2017年12月和2018年9月录用了日本国内和海外的投资司理，环绕其焦点投资策略（偏重于持有物流、办公、室第和零售等物业的房地产基金，期望从租户处取得不变的房钱收入），成立多元化的投资组合。最近几年来、GPIF另类投资资产治理范围快速扩大。投资地区多元化方面、GPIF海外资产占比不竭晋升。将海外股票和海外债券仓位占比加总、其设置装备摆设中枢从最早的17%已上升到当前的50%。现实设置装备摆设行动中、GPIF在2022年的海外权益+债券现实仓位占比为49%，与设置装备摆设束缚中枢根基符合。察看GPIF具体的权益/债券资产设置装备摆设区域。美国市场是GPIF最首要的设置装备摆设标的目的。截止2023年3月。美国成为除日本本土以外，养老基金投资金额最多国度。GPIF在海外设置装备摆设上特别青睐美国国债和美国科技股。其资产组合中、所持有的市值排名前十的海外债券均为美国国债；市值排名前十的海外股票则多为苹果、微软、亚马逊、英伟达、谷歌等美股科技巨子。在另类资产设置装备摆设上、GPIF也首要以美国及其它西方发财经济体为首要投资地域。其三、被动型投资占比处于较高程度，而且以此有用下降了治理和托管费用支出。GPI资产设置装备摆设上整体以被动型为主，在国内/海外、债券/股票资产上均表示出近似特点。不外从债券投资角度来看、2012年以来自动型投资占比波动回升。这可能与GPIF同时采纳拜托外部专业治理人、试图增添自动债券投资的逾额回报有必然关系。但斟酌到一是国内债券占比整体趋向下滑、是以整体上GPIF投资组合仍然有较较着的被动投资特点，二是该资产种别的托管本钱并未较着增添。陪伴被动投资占比上升、间接增厚了收益，GPIF所付出的治理和托管费用降落。厚生劳动省在分歧期间对GPIF的投资收益有对应方针要求。对当前GPIF的投资方针。是来自厚生劳动省按照各类情形假定的测算成果，即在风险最小的环境下实现1.7%的持久现实回报（养老金贮备基金的净投资收益减去名义工资增加率）。这一真实收益率可以知足养老金在将来各类景象下的付出需求。持久来看。好比2008年的金融危机期间，GPIF的年度回报率都显著高于方针要求，除部门全球市场较为动荡的年份，GPIF缔造了较好的投资回报。日本国债收益率转变。对养老年金的投资收益存在显著影响。从数据上察看。GPIF国内债券投资年度回报在2-3%摆布；当2012年后日本债市利率进一步走低，GPIF的国内债券投资收益也较着遭到影响，养老年金的收益也显现下滑趋向；当2000年后日本十年国债在2%四周时，2000年之前陪伴日本10年国债收益率延续走低跌破2.5%，根基不跨越1%、乃至年夜大都年份为负。在国内利率一路走低的宏不雅布景下、GPIF经由过程资产设置装备摆设行动调剂，增厚收益。包罗增配权益、走向海外、介入另类资产投资、这些调剂手段均为其带来超越国内利率程度的回报。GPIF在2022年报中明白表述、已较着低于股息率；其二是GPIF响应调剂了仓位配比，首要缘由有二：其一是债券利率显著走低，最近几年来国内债券投资收益整体降落、国内和海外权益投资收益整体上升，减配债券、增配权益。GPIF的另类投资也为其增厚了投资收益，此中海外部门的收益程度更高。另外，对GPIF投资收益也有帮忙，日元汇率走弱。本轮美联储收紧所带来的美日货泉立场分化与日元贬值。使得具有年夜量海外资产的GPIF曩昔两年的利润跨越了前二十年的总和。以另类投资为例。2020-2022年，跟着日元相对美元进一步贬值，海外资产以日元计价和以美元计价的回报率差值年夜幅走扩。日本从1990年月最先堕入低增加、低通胀的场合排场。察看日本机构投资者若何应对低利率情况，我们以日本养老金为例。在利率下行的年夜布景下、并拜托外部专业治理人、按期查核体例治理资产，GPIF的资产设置装备摆设行动整体具有以下要害特点：（1）海外资产占比上升、日元境内资产占比降落（2）权益类（包罗境内和境外）占比上升（3）日本10年国债收益率到1%，包罗所设置装备摆设资产种别的多元化（涉足另类投资）和所投资地区的多元化（进行海外投资）；（5）以被动型投资为主（如ETF），日本本国债券持有占比显著降落；（4）资产设置装备摆设多元化。日本国债收益率转变。对养老年金的投资收益存在显著影响。但上述资产设置装备摆设行动的调剂。GPIF很好地完成了其持久投资收益方针，均为其带来超越国内利率程度的回报，持久来看。日本养老金的环境其实不完全合用于国内、国内有关机构可以适度对照鉴戒，但在知足必然前提的环境下。本文作者：孙彬彬（执业证书编号：S1110516090003）、隋修平（执业证书编号：S1110523110001）、来历：固收彬法，原文题目：《低利率以后若何选择？以日本养老金为例》 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林利军与雷鸣“再聚首”！
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“太原各大炮点群2020 - “盗首歌词含义”(揭秘盗首歌词背后的真相)” 林利军与雷鸣“再聚首”！
林利军与雷鸣“再聚首”！
炒股就看金麒麟阐发师研报。周全，权势巨子，曾执掌汇添富基金十年之久的林利军最先整合老友雷鸣的私募，实时，助您发掘潜力主题机遇！ 来历： 举世山君财经app 原创 张博（金麒麟阐发师）然 与此前两家“兴全系”私募归并类似，专业。团队整合后、雷鸣将担负正心谷本钱旗下二级平台的合股人兼投资总监。而两位前公募明星人物时隔多年再聚会、会擦出甚么样的火花来呢？ 继2020年睿郡资产与兴聚投资归并后，私募行业呈现第二桩归并案例。 5月22日，知名百亿私募正心谷本钱公布将于近期最先启动与上海润时私募的整合。同日，润时基金也通知布告公布了上述整合事项。 据领会、雷鸣将插手正心谷本钱私募证券投资基金治理人——浙江义乌市檀真投资治理合股企业（有限合股）担负合股人兼投资总监，润时私募基金现有营业及团队成员将一并插手，两家私募整合完成后。 事实上、正心谷本钱开创人林利军与润时基金开创人雷鸣均来自头部公募汇添富基金，两人曾共事多年。 谈及为什么会选择与正心谷本钱归并时、雷鸣暗示：“我的价值不雅、投资理念与正心谷高度一致，并且在汇添富期间我就与正心谷本钱治理层有过共事履历，堆集了较为深挚的信赖根本。” 而作为正心谷本钱旗下私募证券投资平台。檀真投资旗下共存案有70只私募产物，总治理范围为100亿元以上。不外，2022年，因事迹不睬想正心谷堕入“举报”漩涡，为此。林利军还向投资人性歉。 现在、雷鸣的插手或将为檀真投资带来新活力。 林利军和雷鸣两位“老友”再聚会 据上海润时私募基金治理有限公司（以下简称“润时基金”）和正心谷本钱通知布告、两家公司将于近期启动营业及人员整合工作。 两家公司整合完成后、润时基金开创人雷鸣将插手正心谷本钱旗下的私募证券投资基金治理人——浙江义乌市檀真投资治理合股企业（以下简称“檀真投资”），担负公司合股人兼投资总监。同时。润时基金现有的营业及团队成员也将一并插手。 润时基金暗示。整合工作完成后，润时旗下原有产物将会继续由雷鸣全权负责投资治理，继续致力于给客户供给更高品质的资产治理办事，雷鸣将加倍专注于投研营业。 成心思的是。正心谷本钱开创人林利军、润时基金开创人雷鸣也都是“前汇添富人”，与睿郡资产、兴聚投资开创人均身世兴全基金类似，两人在汇添富有近8年的共事履历。 资料显示、雷鸣2007年至2022年在汇添富工作，前后担负公司研究员、基金司理、权益投资副总监。作为汇添富的明星基金司理。雷鸣旗下多只产物区间收益超100%，任职时代，治理范围一度近300亿。 2022年8月。开办了润时基金，雷鸣开办的润时基金并未掀起多年夜波涛，雷鸣“公奔私”，不外，从治理范围来看，治理范围一向保持在5-10亿元。 不外、在私募范畴未闯出一番花样的雷鸣却吸引了林利军的留意，并终究出手将这个子弟整合进正心谷本钱。 不成否定，虽然现代企业治理体例在不竭“进化”，但当谈论一家公司时，开创人的影响仍不克不及藐视。 据领会、“奔私”后更是开办了两家百亿级私募，一家是上海正心谷投资治理有限公司（以下简称“正心谷投资”），正心谷本钱开创人林利军可以称为国内资管界的“常青树”，一家是归并润时基金的檀真投资，合称正心谷本钱，不但在汇添富基金担负了十年总司理。 或受林利军十年汇添富“掌舵”履历影响、正心谷本钱也布满了汇添富色采。 从人事放置上看、李建海担负汇添富基金互联网金融总部副总监，檀真投资的合规风控负责人李建海也身世汇添富，除本次插手的雷鸣，并与林利军同年分开汇添富基金，2008年至2015年。另外，檀真投资的王珏池也曾是汇添富信誉债债券型证券投资基金的基金司理。 值得一提的时，正心谷本钱的文化扶植也与汇添富“一脉相承”。好比，正心谷本钱要求员工做到的“逐日三问”也与曾汇添富的“逐日三问”完全不异。 头部公募“创作发明者” 假如将正心谷本钱的开创人林利军投资生活生计分为上下两段，其上半程最显眼的标签当属“汇添富基金开创人”。 据领会、并曾任职于中国证监会创业板准备工作及上市公司监管部，先前去上海证券买卖所成了的一位“红马甲”，获得硕士学位的林利军又回到买卖所任办公室主任助理、上市部总监助理，后来前去复旦进修，1973年诞生的林利军年夜学卒业后。 值得一提的是、林利军曾任上海主管金融的常务副市长屠光绍的秘书，而屠光绍此前任证监会副主席。 不外、在证券监管口“一步登天”的林利军却选择了另外一条道路。2001年，前去哈佛读了两年MBA，卒业以后插手了美国知名金融机构道富团体从事投资和风险治理工作，林利军“辞别”监管系统。 2004年，在上海筹建汇添富基金的前夜，既有监管经验又有国外投行布景的林利军械速归国任总司理，承当起公司草创的重担，而年仅31岁的林利军同样成为彼时业内最年青的基金公司“一把手”。 在林利军的率领下，历经一个半月的刊行期，汇添富最先刊行第一只基金产物——汇添富优势精选，该基金成功召募10.3亿元，该基金的累计收益率最高到达了971.35%，而且在林利军执掌汇添富的时代，创下了那时的市场新高。尔后。汇添富治理的资产范围敏捷增加，成立第二年范围便已破百亿。 林利军有用的话语权和治理效力或是汇添富基金敏捷成长的主要缘由。据领会、是以，并在2009年就最先专心结构互联网金融，推出了国内第一个现金宝账户，林利军一向很正视电子商务和互联网金融产物营业，汇添富早在2006年就成功推出基金网上买卖营业。 2012年，汇添富又在业内初次推出货泉基金及时赎回“T+0”到账办事，使货泉基金取得足以和活期存款相媲美的活动性。2012年二季度，汇添富理财30天横空出生避世，在市场上带起一波高潮，而且初次进入基金行业前十，也带动汇添富范围冲破800亿元。 2013年和2014年，汇添富基金与多家互联网公司展开合作，同时推出了高端理财和投资参谋等办事，在公募基金的互联网金融营业中仅次于天弘基金。平台账户2015年累计成交量跨越12000亿元。2014年年末，在94家基金公司中排名第11位，汇添富成功步入千亿元俱乐部，资产范围达1150.3亿元。 不外、林利军以一封离别信的情势对内公布了他离职的信息，2015年4月16日，全国没有不散的筵席，林利军也选择了急流勇退，在获得骄人事迹后。 彼时、加倍超持久、积极拥抱移动互联网+，帮忙真实的企业家创业立异，从发现价值走到发现与缔造价值，林利军暗示，其将会踏上新的创业之路。 为了实现这一方针。林利军选择从汇添富“奔向”正心谷。 曲折的私募之旅 分开汇添富不久后的林利军。创建了正心谷本钱。 在林利军的光环下。成立以来总治理范围跨越400亿元，正心谷本钱范围敏捷扩大，前后结构了本日头条、网易云音乐、B站、罗辑思惟、高兴麻花、滴滴出行、高思教育、君实生物等一多量知名公司。 一级市场的“高歌大进”也让正心谷本钱取得了很多的收益。 以联易融科技为例，正心谷本钱持续4轮加注，成为公司最年夜的投资机构股东之一，据领会，自2016年头该公司成立以来，是投资联易融轮次最多的机构投资者。 2021年、作为腾讯结构供给链金融的主要载体、上市首月就缔造了35%的涨幅，据正心谷本钱流露，其在联易融上的投资回报已跨越50倍，联易融正式在港交所挂牌上市。 另外，正心谷本钱也在被称为中国“立异药小伟人”的君实生物取得了不小的收益。资料显示，在君实生物上市前，不竭加持君实生物，正心谷本钱经由过程定增、二级市场增持等体例。 招股书显示，是君实生物最年夜的外部股东，月涨幅也到达了138% 在一级市场的风平浪静，成为林利军结构二级市场的“利器”，旗下基金上海檀英持股8.79%为最年夜机构股东，把眼光从一级市场转向二级市场，而君实生物在科创板上市的首个月，也让林利军“野心”愈年夜，并在2017年成立檀真投资，股价一度到达220元。 不外、林利军的二级市场投资却碰着了困难。 2022年头，正心谷曾堕入举报风浪，投资者称旗下私募产物呈现年夜幅吃亏、持仓紊乱、高频换股等乱象。随后，并坦承2021年的事迹确切不尽人意，而截至2021年9月已不在表露的产物净值环境也左证了林利军在二级市场碰到的困难，林利军向投资人性歉。 也许恰是由于二级市场的幻化莫测、而雷鸣无疑是一个不错的选择，林利军选择“报团取暖”。 据正心谷本钱介绍：“截至今朝。润时基金在管产物获得了杰出的绝对收益，在近两年波动较年夜的市场情况中。” 而两位从汇添富走出来的明星人物、整合后会碰撞出甚么样的火花呢？ .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
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太原各大炮点群中包括了许多不同类型的炮点。这些炮点可以分为以下几类：防空炮点、火炮炮点和导弹炮点。
防空炮点是太原各大炮点群中的重要组成部分。防空炮点主要用于拦截和击落敌方飞机、导弹等空中目标。这些炮点通常配备有高射炮、防空导弹等武器系统，能够提供有效的防空保护。