杨德龙：美国通胀下行缓慢 美联储降息时机推迟
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杨德龙：美国通胀下行缓慢 美联储降息时机推迟
此刻5月份的行情已收官。上证指数也掉守了3100点整数关隘，整体来看5月份市场走出了调剂的走势。良多投资者对后市的观点又偏于谨严、担忧市场可能会呈现延续的调剂。现实上5月份在政策面出台了良多利好的政策、包罗放松房地产限购，此刻国内的城市绝年夜大都都已铺开了限购，还剩六个城市还存在着限购。房地产铺开限购必然水平上释放出积极的旌旗灯号。就是国度认为房地产市场需要释放出更多的政策利好，从而可以或许提高房地产的买卖量去不变楼市。固然从今朝已铺开限购的城市来看。结果还不是特殊较着。由于投资者对房价持久上涨的预期已产生了改变。就是说大师对买房的决定信念仍然不足。所以房地产市场还没有呈现较着的好转。也需要期待后续数据的验证，政策结果有可能还需要进一步察看。所以作为经济的晴雨表，本钱市场也是呈现了必然的调剂。 我在提出2024年十年夜预言的时辰就讲到，建议还没有铺开限购的城市也要尽快铺开限购来释放刚需，本年的房地产市场会慢慢打消限购来释放需求。由于从经济的角度来看、作为国平易近经济的支柱财产，房地产的表示对全部经济的影响很年夜，房地产市场的企稳有益于鞭策全部经济面的苏醒。此刻经济已呈现了必然的苏醒，可是苏醒的力度还不年夜。5月份发布的PMI数据显示，和上个月比拟呈现了较着的降落，并且竣事了持续两个月处于50%荣枯分水岭之上的走势，这申明当前中国制造业的需求仍然不兴旺，还需要更多的政策利好身分来鞭策制造业的回暖，5月份制造业PMI为49.5%，鞭策我国经济的苏醒。 6月份也是上半年资金结算的时候。估计央行可能会采纳更多的办法来释放活动性，所以在月底常常资金面比力重要。其实近期央行也屡次经由过程逆回购来撑持市场活动性，央行降息降准的可能性也是存在的，这些可能城市对6月份的行情发生必然的影响，连结活动性公道丰裕。所谓“五穷六绝七翻身”，6月份的行情有可能会呈现必然的震动频频，可是下行的空间实际上是比力小的。从过来往看。国度队入市的力度会加年夜，指数也会重回3000点之上，3000点是主要的政策底，一旦跌破3000点。所以当前市场向下的空间长短常有限的，向上的节拍较慢，可是好公司呈现估值修复的可能性仍是比力年夜的，向上则遭到经济苏醒力度的束缚。 房地产市场此刻仍然不容乐不雅、房价也遍及呈现下跌，70年夜城市大都呈现了成交量的年夜幅降落。固然近期出台了良多利好政策。同时拿出3000亿来做保障性住房等等，下降首付比例，可是这些政策并没有发生直接的结果，好比央行推出“四支箭”，下降公积金贷款利率和按揭贷款利率。由于人们对房价上涨的预期已产生了改变、而房地产市场的好转还需要待以光阴，包罗政策面进一步加鼎力度，一线城市铺开限购的意义是比力年夜的。由于一线城市有良多刚性需求、和当地高净值的人群多买几套房来做资产设置装备摆设的需求，好比外埠人来一线城市置业的需求。所以一线城市铺开限购可能会对全部行业的成长起到很好的鞭策感化、二三线城市铺开结果其实不较着。所以在投资上、只是今朝来看仍是反弹行情，建议大师仍是要对房地产板块谨严一些，还没有到行业反转的时辰。 5月份能源板块表示凸起、逢迎了当前市场的气概，一方面是受益于国际油价高企带动了资本股的价钱上涨，包罗像石油、煤炭这些板块涨得比力好，别的这个板块也具有低估值高股息率的特点，资本股的事迹确切也是各个板块中表示不错的。颠末了三年的下跌、所以在投资上很是注重当期的分红率，良多投资者对风险长短常敏感的，而能源板块恰好合适如许特点，所以低估值高股息率的股票遭到资金的接待。所以在5月份表示比力好。 短时间来看市场的气概呈现切换的可能性其实不年夜。可能6月份市场仍是以震动为主。如许6月份这些低估值高股息率的板块可能还会继续连结强势。可是同时也要留意资本股属于周期性的股票。假如在周期向上的时辰股价涨幅过年夜，股价波动也长短常年夜的，也可能发生必然的泡沫，一旦行业周期向下。所以对周期性板块要留意实时地获利告终、避免周期波动太年夜的时辰呈现必然的吃亏，不克不及够恋战。 新质出产力是本年的热词、顾名思义就是指立异型的，以科技立异为主导，高质量成长的一些财产。新质出产力是经济转型受益的标的目的。并非顿时就可以够发生结果，可是培养新质出产力需要时候。所以对新质出产力板块的结构要着眼于中持久、也就是近期我们常常谈到的，就是要耐烦地期待财产的成长、利润的兑现，短时间以内想取得比力好的利润是比力难的，要做耐烦本钱。新质出产力大都也都是新兴板块，也都是将来经济成长受益的标的目的，好比说像AI、年夜数据和部门新能源财产，这些其实都属于新质出产力。 我一向建议大师从三风雅历来发掘经济转型的机遇，也就是年夜消费、新能源和科技。从2016年~2021年，这五年的时候是消费主导的行情，医药、食物饮料等股票呈现了牛市的走势，好比白酒，涨幅很年夜，良多消费白马股。可是从2021年到此刻、也是那时成长性比力好的板块，此刻也慢慢跌出了价值，消费股呈现了较年夜幅度的调剂，新能源是2019年~2021年三年涨幅比力年夜的。这两年科技成为引领行情上涨的主要身分，AI板块年夜涨，带来了芯片半导体和其他和AI相干板块的突起，特殊是ChatGPT横空出生避世以后。科技也是新质出产力的代表，大师也能够去存眷在手艺上会可能呈现的冲破，将来增加的空间相对照较年夜。 比来国度年夜基金第三期已正式成立。也就意味着国度在集成电路板块方面的投资量还会进一步加年夜，而且成立的注册本钱到达3440亿元，跨越了前两期的总和。并且这一次年夜基金将六年夜国有银行拉进来做股东，意味着后面可能经由过程贷款等体例来撑持研发投入的资金，这也表现出国度对新质出产力成长的决心，如许我们更轻易在芯片、半导体等短板范畴实现冲破。 人工智能是当前全球的投资热门、带动了全部AI板块的表示，特殊是英伟达股价立异高，冲破1000美元。从全球来看，将来可能会呈现良多财产进行“AI+”，人工智能的成长是潮水，带动财产成长，是新一代的互联网手艺。所以AI板块也是将来可以重点存眷的板块。AI的成长需要在良多高端手艺方面实现冲破、就需要年夜量的研发投入才可以或许真正实现冲破，好比高端芯片。我们在投资上也要去存眷一些焦点手艺、未来可能在手艺上实现冲破，特殊是我们在利用上可能会有优势。由于我们具有世界上最多的生齿、最年夜的消费市场。可是我们在利用上不会掉队，所以我们在手艺上可能纷歧定是世界领先。大师要留意掌控利用方面可能发生的一些投资机遇。 美股此刻处于汗青的高位、首要是科技股的强势走势带动了全部美股的表示，并且冲高的走势今朝来看仍是比力较着。其实美股大都股票并没有呈现上涨、走出了强势上攻的走势，而科技股则身先士卒。科技也是当前美国处于领先地位的优势行业。所以国际本钱去投资美国的科技股也是投资国度比力优势的财产，建议大师不要盲目地追涨，可是涨得过量，发生泡沫的风险就比力年夜了。从美国经济的运行来看、此刻美国的基准利率已提到了5.25%~5.5%的高位，特殊是颠末11次暴力加息以后，当前经济增速有所放缓。是以在投资上仍是要留意一下，当经济呈现增速回落以后可能给美股带来的调剂风险。 此刻美联储加降息的日期还不肯定，可能要推延到9月份或是12月份才可以或许开启初次降息。高基准利率对美国经济的影响今朝仍是比力较着的，要避免美股高位回落的风险。其实从国际本钱来看，每一个季度削减大要减持200亿美元摆布的美股，像巴菲特他在本年股东年夜会上也说到就是美股的上涨过程当中，巴菲特也是边涨边撤，保存年夜量的现金仓位。此刻伯克希尔哈撒韦账上的现金已跨越1800亿美元、二季度末可能跨越2000亿美元。这也是巴菲特一向是对峙的概念、就是克服贪心和惧怕，不要买在最高点，在市场上涨过程当中克服贪心。市场上涨的时辰要慢慢减仓。当市场呈现较年夜下跌的时辰就会有年夜量的现金去抄底。所以从巴菲特的投资来看。其实已比力较着，此刻对美股恐高的这类心态。 美元强势的走势使得非美货泉遍及呈现贬值。可是结果并非特殊较着，日本央行经由过程外汇市场干涉干与来提振日元的表示，特殊是日元贬值较着。美元的强势仍是底子的缘由。此刻美元的基准利率已高达5.25%~5.5%的高位，美元要连结这么高的基准利率必定会对美元走势构成比力强的支持。假如美联储可以或许早日降息，通货膨胀也比力高，美国经济增加放缓较着，对美联储降息的决议发生了很年夜的影响，仍是担忧美国通胀预期复兴，必然水平上合适滞胀的特点，通胀仍是比力固执，所以在降息时候上也比力谨严，可是今朝从美联储主席鲍威尔的亮相来看，美元强势将会有所改变。固然此刻美国经济堕入阑珊的可能性其实不年夜，反应出美国在这一轮科技革射中处于领先的位置，这两年美国经济的强劲表示也打破了良多人所耽忧的可能堕入持久阑珊。而科技又给传统财产赋能。所以美国经济仍是相对照较有韧性，科技的成长也带来新的增加点，可是增速放缓此刻来看应当是比力肯定的。 当前A股市场仍是处于汗青年夜底四周的位置、估值上也偏低，一些被错杀的优良龙头股其实已具有了必然的设置装备摆设价值。不外此刻市场还缺少利好身分的鞭策，可以或许发生年夜幅上涨的机遇还比力小。此刻仍是需要更多地期待，等市场呈现回升的态势，才能吸引更多的场外资金入场，构成赚钱效应，乃至构成存款搬场。今朝市场走势仍是以震动反弹为主，还没有迎来年夜幅上涨的时辰。所以这时候候投资者的决定信念恢复还需要一段时候，在当下我们要连结耐烦来期待市场行情的到来。 （作者系前海开源基金首席经济学家、基金司理） .app-kaihu-qr {text-align: left;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
本文心得:
位于广东省东莞市虎门镇的虎门北栅综合市场是当地最大的市场之一，吸引了众多商家和顾客。然而，对面的小巷子却很少被人提及。我们进行了一次现状调查，以了解这个小巷子的情况。
这个小巷子位于虎门北栅综合市场的正对面、两侧是各种小商店和摊位，是一个相对狭窄的街道。这里有一些小吃摊和小型服装店，还有一些家居用品和日用品商店。小巷子的地面有些不平整，有时会有一些垃圾或者杂物。不过，这里依然有一些固定的顾客群体，尽管外观简陋。
商家哭诉退货率高达80%，今年618只是“虚假繁荣”？
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商家哭诉退货率高达80%，今年618只是“虚假繁荣”？
来历：源媒汇 作者 | 周艺 “流量高、库存高、退货多”。是年年年夜促季电商人的痛，2024年的“618”有过之而无不及。 近日小红书上一名博主发帖称，剩下的270万元仍是未知数，“退货退款”380元，本身伴侣在抖音卖女装，“618”促销，10天发卖额差不多有1000万元，但此中“仅退款”350万元。 伴侣说没想到此次的退货率会飙升到80%。据其估算，估量要亏50万-60万元，可是加上人工、投流、包装等费用，此次为“618”备的货大要后期可以低价出完。 在近似“双11”、“618”如许的促销季。下单敏捷，有时还会为了凑单满减而多买一些不需要的商品，通俗人的采办愿望被低价促发。当无数个如许“缺少理智”的定单投递至商家、商家下一步的决议计划会决议其年夜促季的“存亡”。 据源媒汇领会、很多商家会偏向于选择预售两周至半个月，特别是女装赛道。“卖1000万只订200万的货。第一批的退货到了后才发给第二批买家，然后等半个月，200万的货发给第一批买家。”有经验丰硕的女装商家在社交媒体分享本身的“诀窍”。 可是本年的“618”打消了预售、没有了这个备货缓冲期，商家蒙受了第一波冲击。 仅退款？ 不消等预售的买家在三天到一周内就能够收到商品，退货是本年“618”的主旋律，低价+快捷+庞大的购物欲。 “仅退款”的售后机制起源于拼多多（NASDAQ：PDD）、在一片消费进级的平和氛围中，不但低价占据用户心智，拼多多率先去发掘了下沉市场，而且在售后过程当中偏向于买家。 有很多买家都有过近似的体验、平台会主动弹出买家是不是需要“仅退款”，两边还没会商出一个成果，在拼多多与卖家会商了几句产物的问题。 固然拼多多的机制常常被诟病为“掉臂商家死活”、商家和用户都留了下来，但在平台庞大的流量和补助搀扶下。拼多多开启了“仅退款”先例后。今朝所有电商平台均上线了“仅退款”功能，淘宝、京东（09618.HK，NASDAQ：JD）、小红书和抖音都前后跟进。 年夜促季的仅退款让商家的风险陡增。而更让商家“心寒”的是，商家只有在查抄后台时才会发现，部门平台会欠亨知商家直接退款给客户。 这类环境下。高价运费仿佛又成了商家的必选。源媒汇在抖音购物的过程当中发现。好比一件T恤的售价仅需要9.99元，今朝抖音的女装赛道已卷到了10元以下，可是运费价钱却要13元。 这也许是今朝商家“反制”买家的一种最有用的手段。最少可以把买家拉回构和的平台、不去点击谁人十分显眼的“仅退款”按钮。 小商家不玩了 近期、有两位淘宝女装商家都对源媒汇暗示，不会再介入“618”了。“周期太长了，需要一个月的时候，并且对我们这类小商家来讲也不会给到几多流量，本身备货、上新的节拍又会被打乱。”一名商家埋怨。 事实上，谢绝“618”已成了本年中小商家一个常见的选项。归根结柢，消费者对低价推销已深感怠倦，是由于在各年夜平台的“仙人斗法”中。除几年夜购物节。但消费者的钱包可不是日日鼓涨，直播间里的李佳琦日日上新，日常平凡还有各类各样的促销弄法。 所谓的年夜促季。已变相成为一种人人介入的游戏，中小商家预备先躺平了。 不外要躺平也需要本钱。公域流量下、谁的价钱低谁就有话语权，“卷”不起的小商家只能另辟门路。上述两位女装商家都是博主转型，私域流量让她们赚到了第一桶金，有本身的账号和粉丝。 “我的客户根基上都是粉丝转化过来的、上新或清旧款库存城市在号上跟大师讲一声，比力自由。售后胶葛比力简单、大师有根基的信赖度。”此中一名商家告知源媒汇、可是本身今朝统计的数据是在10%以下，固然女装赛道退货率高。 本年的“618”还有半个月、但在愈来愈寻求性价比的消费不雅念下，它也许会成绩一些标致的GMV，总有一方会渡过一个孤单的促销季，商家、平台和消费者之间。。
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苏州汽车南站小巷子是一条位于苏州市的狭窄小巷子、与繁忙的汽车南站形成鲜明的对比。它是一片宁静的角落、被高楼大厦和繁忙的道路所包围。这个小巷子并不起眼、吸引了许多人的目光，但却隐藏着许多故事。今天，我们就来一起探索一下苏州汽车南站小巷子这个独特的地方。
踏入苏州汽车南站小巷子，你会感受到一股特殊的氛围。狭小的巷子两旁是古老的砖砌建筑，悬挂着年代久远的红灯笼。小巷子内弥漫着茶香和炊烟，仿佛带你穿越回了古代。这里没有繁华的商业街，只有一些小吃摊和小店铺。你可以在这里品尝到地道的苏州小吃，感受到淳朴的民风。