“太原烧鸡哪里好吃” 量化之王西蒙斯：那些投资“神迹”和难言的“身后事”
量化之王西蒙斯：那些投资“神迹”和难言的“身后事”
来历：资事堂 作者 | 郑孝杰 编纂 | 袁畅 投资巨匠老是相偕而来、又相伴而去。 美国本地时候2024年5月10日、享年86岁，量化投资巨匠西蒙斯（James Harris Simons）突然归天。 此时距离芒格离世不到半年。 西蒙斯具有数学家、投资家、善士、量化行业开辟者、暗码破译专家等各式标签。 但真正可以或许“界说”他的仿佛仍是他创建的业内头牌量化机构——文艺中兴科技。 和那只外人难以“染指”的年夜奖章基金。 后者缔造了没法复制的长线高盈利事迹、也把量化投资的皇冠戴在西蒙斯头上——至今。 短短半年内、自动权益投资和量化投资的两位顶尖人物前后“离去”，让人见识了时期的流转和光阴的无情。 而欷歔西蒙斯离去的、也许不止是我们。 01 天才投资家 西蒙斯可谓“天才”、并且不止在一个范畴。 1955年他考入麻省理工学院数学系、年仅23岁便取得了加州年夜学伯克利分校的数学博士。 他曾前后任教于麻省理工学院、哈佛年夜学和纽约州立年夜学石溪分校、并在石溪分校成为数学学院的院长——时年三十岁。 30岁的数学学院院长还远不足以界说西蒙斯。他和陈省身一路创建的陈氏-西蒙斯定理在几何学中有主要成绩。 1976年、他取得了美国数学会的奥斯瓦尔德·维布伦奖。 两年后、并在往后开启量化投资的新时期，40岁的西蒙斯成立了成为文艺中兴科技的前身。 发现了没、每逢整十岁，西蒙斯都要弄点年夜消息出来。 02 奇异的年夜奖章基金 察看一名投资年夜佬的切入点，其操盘的产物不成错过。 年夜奖章基金就是西蒙斯挥动的投资“魔法棒”，某种水平上比本人还要着名。 资料显示：年夜奖章基金是1998年3月正式成立运作，还有一名叫埃克斯的基金司理， 那时的基金司理除60岁的西蒙斯。两人都别离于1967年和1976年取得数学圈最高声誉——美国数学学会的伟布伦奖。 所谓的年夜奖章基金、也由此得名，彰光鲜明显基金司理的学术能力。 年夜奖章基金的成立、改日后回想道，酿成了一个完全的、依托模子的量化投资者”，也意味着西蒙斯量化投资哲学的正式成型： “我们完全住手了根基面阐发。 03 从“试探”到神迹 年夜奖章基金成立早期，策略模子的利用“其实不得力”。 第一年的费后收益率为8.8%，在业内差能人意。而到了第二年，而昔时标普500指数年夜涨30%，模子直接在基金司理眼前罢工，全年收益吃亏了四个百分点。 没有抛却、西蒙斯四周延聘高手、从头调适模子，终究全年取得了55%的费后收益，并在1990年年夜放异彩。 这是一个值得记着的年份。也在这一年成立，另外一家现在的巨子Citadel，1990年是华尔街量化投资的“D day”。 04 “堆积”人材 西蒙斯是量化投资的前驱，他也几近全新界说了量化团队的成员，所以。 听说，西蒙斯不青睐那时市场上的投资熟手，而是加倍热中从数学界、物理学界、景象形象界、暗码阐发等范畴招揽人材跨行入场。 但招揽入场的人。西蒙斯就不竭要求团队成员优化模子表示，并进入多资产的范畴投资，必需能完成西蒙斯的高要求，在很早之前。 可见、同时也辐射债券、商品、货泉、衍生品等，西蒙斯在1980年月末的视野就不局限于股票资产。 05 事迹“神迹” 初期，年夜奖章基金是文艺中兴的资管产物，也就是可以对外募资进交运作。 成果，诸多外部投资人享遭到了丰富的收益。 年夜奖章基金的“印钞”能力十分惊人。 数据显示：1988 年以来的30年间，年夜奖章基金的平均年回报率为66%，累计发生了跨越1000亿美元的利润。 这一时代，这恰好“仅”是年夜奖章基金固定治理费的程度，美股风向标标普500指数每一年上涨5.1%。 值得留意的时：1993年年夜奖章基金年度治理费已高达5%、到了2002年西蒙斯将事迹报答提成比例从20%晋升至36%，以后又调升至44%。 如斯高收费模子。也侧面验证了年夜奖章基金赚钱的能力。 06 产物“内部化” 各路投资者均发现了这只事迹百尺竿头的产物。除高净值小我，公共养老基金、捐赠基金、基金会、保险公司、家族财富办公室，纷纭来抢购份额。 这股热度蹿升太快，西蒙斯决议住手采取新资金，到了1993年——年夜奖章基金成立五年之际。 而那时基金范围仅唯一2.7亿美元。西蒙斯的判断在今天看来让人不解。 也许。他早已发觉到治理范围、收益、策略有用性之间的“矛盾”了。 2002年-2005年。终究改变成一只纯内部基金，持有人均为文艺中兴内部员工，西蒙斯慢慢为外部投资者赎回基金份额。 把投资产物的权力当作福利。可能也只有文艺中兴等少数机构做获得。 对年夜奖章基金转型内部基金的缘由。我们的基金范围增加很快，可是没法治理千亿范围的钱；与此同时，这要求我们做出改变，西蒙斯曾有以下表述： “我意想到我们可以治理中等范围的资金。因而、同时谢绝了所有的外部投资者，我们只接管员工的投资。” 07 “绑定”人材 投资策略跑通了、固然就会有人材的活动。 年夜奖章基金成立初期、后来决议分开文艺中兴，一路与西蒙斯搭建模子的数学家Berlekamp——一样卒业于加州年夜学伯克利分校。 据称。那时西蒙斯对这位同伴要求甚高，不竭要优化模子表示，后者不堪其烦。 以后。包罗文艺中兴在内的美国头牌量化机构都最先了“绑定”人材： 西蒙斯要求投资团队签订保密和谈，作为一种保释金锁定，员工需要将薪酬包的四分之一放在年夜奖章基金，直到他们分开后数年才发回。 业内还传说，年夜奖章基金的投资者可能包罗文艺中兴已去职员工，但后者必需知足更刻薄的竞业条目，但靠着前老板的基金收益做到“衣食无忧”，这些人几近没法从事量化投资工作。 08 “死后事”惹人关心 文艺中兴作为一家对冲基金、员工人数年夜年夜少于划一范围和名望的其他机构。 听说该公司的正式员工唯一小几百人、城堡投资的员工有近3000人，桥水有最少1200员工，而Two Sigma有2000名员工。 按照坊间资料。西蒙斯还活着时，文艺中兴的治理架构是，文艺中兴的掌舵者会是其子仍是现任首席履行官彼得·布朗，颇惹人存眷， 董事长詹姆斯·西蒙斯（James Harris Simons）； 履行副董事长纳撒尼尔·西蒙斯（Nathaniel Simons），老西蒙斯的儿子； 首席履行官彼得·菲茨林·布朗（Peter Fitzhugh Brown）； 履行副总裁、首席财政官、首席合规官孟德尔·马克·希波尔（Mendel Mark Silber）； 董事、副总裁保罗·杰拉德·布拉德（Paul Gerard Broder）； 老西蒙斯“离世”后。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
本文心得:
太原。拥有着丰富多样的美食文化，作为山西省的省会城市。近年来。成为了当地居民和游客们最爱的美食之一，烧鸡作为太原的本土特色美食之一。那么，太原烧鸡哪里好吃呢？让我们一起来探寻。
在太原市中心的街头巷尾，你可以看到许多老字号的烧鸡店铺。这些老字号店家传承了数十年甚至上百年的烧鸡技艺，让人们品味到地道的太原味。为了迎合现代人的口味，许多老字号店家纷纷推出创新的烧鸡新品，让人食欲大增，如香辣口味、蒜香口味等，细腻的口感和独特的调味。
除了传统老字号店家，太原还涌现出许多年轻人喜爱的网红烧鸡店铺。这些店铺不仅重视烧鸡的味道，更注重用餐的整体体验感。店内装修时尚，引来了大批年轻人前来打卡，氛围独具特色，许多店家还提供网红特色菜单。在这些网红店铺里、你可以享受到美味的烧鸡，让用餐成为一种享受，同时还能留下美美的照片。
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“温州瑞安100元的巷子 ” 华厦眼科大本营被爱尔击穿 股价破发董事长留置成谜
华厦眼科大本营被爱尔击穿 股价破发董事长留置成谜
登录新浪财经APP 搜刮【信披】查看更多考评品级 炒股就看金麒麟阐发师研报，助您发掘潜力主题机遇！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：拂云 焦点概念：华厦眼科华东区域收入占比超七成，为公司年夜本营，专业，周全，实时，权势巨子。但是，2023年其在该区域的收入范围一举跨越华厦眼科，最近几年爱尔眼科在这一区域增加迅猛。另外、公司曾深陷厦门眼科中间改制国有资产流掉质疑。现在、公司董事长自客岁留置至今仍未消除，事实因何留置依然是一个谜。 跟着24年一季报收关，A股眼科赛道行业整体承压。 我们拔取爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科及何氏眼科等4家A股的眼科赛道公司，眼科行业营收增速中位数仅为3.67%，净利润增速中位数年夜幅下滑22.63%，2024年一季度。 需要指出的是，营收增速中位数超30%，一季报事迹表示明显减色很多，眼科行业2023年整体显现出高速增加态势，净利润中位数逾60%。细究缘由，因为22年疫情冲击而相干需求集中在23年释放，是以呈现23年低基数高增加现象。 但是。年夜致分为以下三类，从以上四家眼科一季度事迹表示看，增收不增利的普瑞眼科；其三，增收也增利的爱尔眼科与华厦眼科；其二，营收与净利双跌的何氏眼科，其一。这些数据“悬殊”背后事实折射了何种旌旗灯号？基于以上布景，我们对以上四家眼科深度复盘，本文将重点探析华厦眼科。 效仿爱尔扩大模式？年夜本营被爱尔眼科击穿 华厦眼科发布2023年年报、2023年公司实现营收40.13亿元，同比增加29.6%；根基每股收益0.79元，同比增加24.12%；归母净利润6.66亿元。公司拟向全部股东每10股派发现金盈利1.1元（含税）、派发现金盈利总额为9182.52万元。 值得一提的是、公司事迹范围在四家眼科中属于行业第二。本年一季度、归母净利润为1.56亿元，同比增加3.75%，一季报显示，同比增加5.09%，公司实现营业收入9.78亿元，公司事迹延续增加。 公司成立于2004年、初期以厦门眼科中间为焦点供给眼科诊疗办事。以后公司慢慢成立起以厦门眼科中间为中间、向全国辐射的模式。今朝、团体已在全国18个省、直辖市的47个城市成立了57家眼科专科病院和60家视光中间，办事规模笼盖华东、华中、华南、西南、华北等多个地域。东地域依然为公司根基盘。2023年年报显示，公司华东地域收入占比高达74.14%。来历：通知布告 值得留意的是，从区域营收范围看，爱尔眼科已击穿华厦眼科。2023年、华夏眼科华东地域收入为29.75亿元、同期爱尔眼科为31.14亿元。需要指出的是、2022年，二者收入相当，同期爱尔眼科为23.08亿元，华东区域华厦眼科收入为23.66亿元。可以看出、爱尔眼科华东区域收入增速比拟华厦眼科相对迅猛。 在这类布景下、公司仿佛也开启了爱尔眼科增加模式，即公司定下“内生增加+外延并购”双轮驱动计谋。 一方面。公司设立并购基金。2023 年8月。公司与中电数字（北京）私募基金治理有限公司等合作方配合介入投资厦门华厦聚信壹号投资合股企业（有限合股）（以下简称“华厦壹号”）并签订《厦门华厦聚信壹号投资合股企业（有限合股）合股和谈》，此中，公司以自有资金认缴出资8，599.50 万元作为有限合股人。按照合股和谈、为公司的高速成长供给优良项目贮备，加快完美公司全国眼科医疗办事收集，华厦壹号将首要对眼科病院及眼科相干财产进行投资和治理。 另外一方面，2023年以来，公司经由过程外延并购，眼视光名院合肥视宁眼科病院、三甲眼科病院成都爱迪眼科病院前后被纳入华厦眼科“邦畿”。据公然资料。买卖对价5.025亿元，标的公司今朝首要资产为其间接控股的成都爱迪眼科病院（三甲）、微山医年夜眼科病院及睢宁中兴眼科病院等病院，华厦眼科拟收购聚信壹号咨询公司100%的股权。 股价破发 董事长留置进一步拖累股价 截止到2024-05-11，控股股东、现实节制人不得经由过程二级市场减持本公司股分，按照沪深买卖所发布的最新规范股分减持行动细则，华厦眼科已破发。 值得留意的是，而破发的倒是何氏眼科与华厦眼科，华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科等三家眼科均为2022年上市。对何氏眼科为什么破发、因为何氏眼科区域市场依靠及消费属性营业占比低等缘由，我们曾在《何氏眼科事迹垫底背后的两年夜“硬伤”？超募资金流向商贸公司|透视眼科》文章中指出，破发或可以或许逻辑自洽。 而对华厦眼科为什么破发、其一，从竞争款式看，或有点不解，公司消费属性占比力高，华厦眼科属于行业第二梯队；从营业属性看。 爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科等屈光、视光等营业合计占比别离为61%、55%、62%、33%。在眼科赛道。显现出高消费属性，像白内障、青光眼、斜视、眼底、眼表、眼框及小儿眼病等多种常见眼科疾病的医治属于根本眼科办事，其受医保控费压抑；而屈光改正、近视防控和供给视光产物及办事不受医保控费影响。明显，华厦眼科的消费属性其实不低。 值得留意的是，公司股价受董事长留置影响被进一步拖累。 2023年12月6日，华厦眼科发布通知布告称，公司实控人、董事长苏庆灿因小我缘由被上海市监察委员会实行留置。华厦眼科实控人被留置的第二天，公司股价跌超11%，尔后股价便一路下行，乃至在4月24日盘中创下汗青新低，为23.5元/股。 对公司董事长为什么被留置一向是个谜。关于董事长被留置的相干环境。华厦眼科于本年3月25日在投资者互动平台暗示，亦未收到有关部分对公司进行查询拜访的通知，公司未收到进一步动静，截至今朝。若有后续进展，公司将严酷依照相干法令律例的划定实时实行信息表露义务。 值得一提的是，公司汗青改制备受国有资产流掉等质疑。据悉，国有资产厦门眼科中间着手改制，2001年，苏庆灿参与。作为那时厦门市效益最好的公立病院之一、苏庆灿买下厦门眼科中间的价钱被业界认为是年夜幅低于市场价。在IPO刊行过程当中、是不是实行需要法式，华厦眼科被监管要求弥补表露2004年从全平易近所有制事业单元改制为营利性医疗机构改制的正当合规性，是不是存在获得非营利性医疗机构特有税率优惠、当局帮助或获得特定天资证照景象；和上述事项是不是致使国资流掉，改制是不是付出相干对价；和2006年又改制为非营利性医疗机构的缘由及需要性。 公然资料显示。中心足足等了近17个月，华厦眼科最早完成首发过会，却最后一个挂牌上市，华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科中。公司上市刊行为什么如斯漫长、这背后有无其他故事，最后又成功取得上市刊行，依然让人疑问重重。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
本文心得:
在温州瑞安市区。有一条狭窄的巷子，它被当地人亲切地称为“100元的巷子”。这条巷子并不起眼，但却有着让人流连忘返的魅力。穿过这条巷子，你会发现它蕴藏着一段别具特色的历史和文化。
据当地老人们讲述、这条巷子得名于过去的一次奇遇。在上世纪初、当时的价值可不菲，一位本地居民在巷子里捡到了一枚面值100元的银币。从那以后。期望着在这里也能有属于自己的好运，人们便将这条巷子称为“100元的巷子”。
走进这条巷子，你会被它独特的建筑风格所吸引。巷子两旁的建筑多为传统砖木结构，保留着古老的温州风情。红砖绿瓦、雕梁画栋，每一幢建筑都散发出浓厚的历史气息。巷子内的店铺多以手工艺品、小吃和特色商品为主，吸引了众多游客前来观光和购物。
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