独家｜摩根大通中国迎两位新掌门人，中国战略如何布局？
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独家｜摩根大通中国迎两位新掌门人，中国战略如何布局？
本年早些时辰。摩根年夜通公布中国区首席履行官梁治文将于年内荣休，并录用了两位宿将出任联席首席履行官。作为在华展业的最年夜美资金融团体之一。该机构此前已全资控股四个在华法人主体（证券、期货、资管和银行），摩根年夜通的动向遭到存眷。本年早些时辰。摩根年夜通公布中国区首席履行官梁治文将于年内荣休，并录用了两位宿将出任联席首席履行官，这也激发了行业的存眷。在新的带领班子下，摩根年夜通中国区联席首席履行官陈妍妮、何耀东接管了第一财经的独家专访，切磋了将来的中国计谋结构和国际投资者当下对中国经济、本钱市场的观点，这家美资金融巨子将若何校准中国计谋？中国经济的布局转变又将若何影响外资的决议计划？在方才竣事的摩根年夜通全球中国峰会时代。掌控中国企业全球化机缘何耀东供职摩根年夜通19年、他早在十年多前就最先介入中国内地和中国喷鼻港的营业成长，尔后仍将兼任亚太区首席财政官的职务。在他看来，这将是摩根年夜通的机缘，将来中国企业“走出去”的全球化趋向仍将加快，因为中国经济体量不竭晋升，中国在亚太市场的主要性一日千里。数据显示。虽然境表里IPO勾当放缓，但摩根年夜通的中国企业银行营业板块（包罗付出、外汇/利率风险治理等）的营收和营业范围继续爬升。陈妍妮则于2020年插手摩根年夜通。任亚太区房地产投资银行部主管，后兼任亚太区消费与零售业投资银行部主管。此前她深耕本钱市场近20年。在房地产行业有丰硕经验，插手摩根年夜通后主导了包罗万达商管引资、富力地产重组等一系列标杆性买卖。在她看来，“新国九条”的影响是积极的，且将来投行的营业也不但局限于IPO，成立一个庇护投资人权益的公允市场情况、完美上市和退市机制是需要的，并购等营业的主要性将继续晋升，跟着市场的逐步成熟。早年。在华外资贸易银行的主业是办事在华展业的全球跨国企业，而外资投行则助力中国企业跨境上市融资。从早年的国企跨境上市到2010年以后的平易近企上市、都有美资投行的身影。现在、外资投行的营业重点亦有了转变，陪伴着中国企业的全球化程序。何耀东认为，中国企业“走出去”势不成挡，最近几年来。中国的电商、电动车、光伏、消费品等行业降生了诸多成功出海的案例，越南、新加坡、中东、欧美等地成了最受存眷的目标地，拓展第二增加曲线是要害的驱动力之一。同时、跟着美国、日本股市走俏，境内投资者也对海外的投资机缘更感爱好，和全球资产设置装备摆设需求升温。在这一布景下，国际投行仿佛取得了一条差别化竞争的通路，比拟在中国与当地同业竞争，桥梁感化凸显。“办事跨国企业、协助企业开辟国际营业是我们的看家本事。”陈妍妮对记者暗示、当前中国企业出海给外资金融机构供给了庞大的机遇。在她看来、可以总结为“三个多”——多计谋、多路径和多行业的出海，中国企业出海也履历了几个阶段。所谓“多计谋”，或采取找资本、买手艺的出海模式，实现多渠道的全球化结构；“多行业”的趋向也十分较着，不管是奶茶、电池、汽车、短视频、医疗、云计较，但今天则需要在本地成立怪异的贸易模式，即之前中国企业都是将产物出口，但此刻企业加倍正视本身的品牌扶植和价值缔造，这就需要经由过程并购、合伙、投资自建或与供给商合作等体例，这就需要企业有手艺、能立异、有当地化的运营；“多路径”则是指中国企业之前出海更多是找渠道或分销商卖产物，都有凸起的出海案例。数据显示。从2006年到2020年，平易近企已成为出海的新力量，中国对外非金融类的直投中，非国有企业在存量中的据有率从19%晋升到54%。“我们能阐扬的感化就更年夜了、好比利率、汇率的波动，文化的差别等，企业也需要寻觅并购机遇和本地计谋火伴，由于这些企业出海仍是会晤临一些挑战。摩根年夜通在全球列国、各地域都有结构。可以供给一整套解决方案。”陈妍妮称。例如。鼻祖鸟母公司亚玛芬体育（Amer Sports）在美国纽交所挂牌上市前，已归于安踏旗下。在中国市场、成为中国市场第一年夜活动品牌，安踏在营收上超出耐克。亚玛芬早年就是摩根年夜通的客户，这也代表了中国企业走出去的一种模式，和再融资优化本钱布局，从安踏昔时私有化亚玛芬的并购融资到后续亚玛芬上市，“全部流程我们都介入此中。我们但愿作为中企业的的全球合作火伴。一路陪同企业的成长。”事实上。中国企业出海的营业也为外资金融机构的营收增加作出了进献。何耀东对记者说起。好比风险治理（包罗外汇和利率风险）成为要害需求之一，我们的举世企业付出部天天在中国协助跨境电商客户完成跨境付出的买卖量比拟客岁年夜了良多，也看到客户需求产生了很年夜改变，“在银行营业方面。同时、则是投行需要协助企业完成的使命，若何实现公司资产价值的晋升亦相当主要，晋升对股东的回报，怎样帮忙客户把股本融资布局做得更好，这则是投行营业的机缘。”“新国九条”下投行营业思绪改革外资银行在境外展开营业具有自然优势。但在中国本土展业却面对剧烈的竞争。2023年。净利润1.19亿元，摩根年夜通证券（中国）营业收入7.58亿元，2022年净利润也为2.63亿元。陈妍妮介绍称、作为一家成立4年多的年青公司，连结了3年，证券营业从开业后第二年就最先盈利，也表现了外资对中国本钱市场的附加值，这对外资而言实属不容易。在投行营业方面。已可向境内投资人转发陈述，今朝位列第19位；市场对外资投行的全球研报、海外投资通道需求也一日千里，公募基金、主权基金、私募基金等机构客户稳步上升，IPO、增发等都有项目落地；在掮客营业上，摩根年夜通证券客岁的研报数目增幅达17%，摩根年夜通证券银城中路营业部已跻身龙虎榜全国百强，并且在港股通项下。这也许也注释了为什么在复杂的国际场面地步下、浩繁根底深挚的海外金融机构仍果断选择结构中国市场，中国市场庞大的范围和结构境表里投资的潜伏诉求也决议了头部外资的附加值。近期中国本钱市场鼎新也是外资存眷的核心，这将改变内地投行营业生态。国务院4月中旬发布的“新国九条”包罗鞭策提高股息率、增强投资者庇护、严把公司上市准入和改良退市轨制。中国本年第一季度IPO下滑65%。在证监会许诺提高新上市公司质量和严把刊行上市准入关的布景下，这一趋向本年或将延续。不外、我们的营业需要合适所有所运营市场的监管要求，“此前摩根年夜通的表里部合规治理就很是严酷，何耀东暗示，是以在严酷的监管情况下反而更具有韧性，并且对客户的遴选尺度很是严酷（公司质地、治理程度等）。”另外。不但中国的IPO市排场临挑战，美国等海外市场亦可能由于高利率情况而致使买卖临时放缓，他认为。一样需要留意的是。在成熟市场里，IPO只是一种投资机构退出渠道之一。陈妍妮称。例如将来并购营业可能会延续增加，“其实还有良多分歧的体例。”在她看来这类成长趋向有两年夜缘由。“起首，而并购和投资勾当则是驱动力；另外，当前每个行业都很“卷”，部门小企业其实不必然可以或许持久自力保存或进行IPO，此刻每一个行业都需要揭示更高的附加值，行业整合还是年夜趋向，由于IPO也需要有足够年夜的范围，整合才有保存空间。现在。哪怕股东有朝一日要退出或要做杠杆，也很难履行，市场更存眷股票的活动性，对没有活动性的IPO。”在这一布景下，将来金融机构和企业需要认清何种企业和何种阶段的企业合适IPO。同时、但并购可能其实不限于相互收购，也多是归并、配合引进计谋投资者等，将来的并购勾当会增添。在这一历程中，计谋本钱、财政本钱等分歧种类的本钱对公司也将带来分歧的价值。地产还是中国经济苏醒要害之一当前，喷鼻港恒生指数近期累计涨幅接近25%，外资最先回流中国内地和离岸股市，中国正在推出鼎力度的地产和经济刺激办法，进入手艺性牛市。国际投资者若何评估中国经济苏醒的历程？股市的涨势是不是能延续？何耀东对记者暗示、可以察看到喷鼻港股市有对冲基金买入，可见资金仍成心愿逗留下来，在恒生指数反弹以后并没有呈现年夜幅获利告终的环境。不外、曩昔两年，外加欧、美、日股市表示更加亮眼，是以长线资金此前对中国股市处于年夜幅低配的状况，因为港股活动性较弱、利率高企。今朝。不解除资金会逐步增配，但假如经济苏醒势头可以保持，如年夜学捐赠基金、主权基金等长线海外资金仍处于不雅望态势。下一步。中国楼市可否企稳对经济而言相当主要。摩根年夜通研究团队说起。保交楼和去库存的政策标的目的准确，具有多重积极结果，经由过程再贷款撑持处所当局采办未售住房，将存量商品住房转为保障房和租赁房。不外、固然政策力度加年夜，但对房地产需求的恢复需持谨严立场。整体来看。全年经济增速有望达5.2%，估计将来几个月经济数据会好转，但在近期政策调剂后，固然4月经济数据低于预期，摩根年夜通认为。将来。房企的重组也将备受存眷。本年4月初。保全了伦敦项目得以不被贷款方接收，摩根年夜通操纵立异方案完成了富力地产3笔总计57亿美元的赞成收罗，并有用下降了公司整体债务程度。陈妍妮也对记者暗示、摩根年夜通协助富力将物业营业出售与碧桂园办事，避免了背约，早在几年前。事实上，2022年末，极力下降债务承担，摩根年夜通在短短几周内帮忙房企持续做了七宗港股配股，可见房企但愿自救并弥补活动性。“所以本钱市场是解决问题的伴侣。此刻的公募REITs市场若能成长起来。也能帮忙解决良多问题。”在她看来。企业则有望降杠杆，延续的政策撑持也有助于企业更有决定信念和决心采纳各类办法度过难关，此后若本钱市场的融资功能可以或许打开。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
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加码中国市场，共享中国机遇——外资车企在华持续增资扩产
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5月初、现场掌声雷动，辽宁沈阳华晨宝马年夜东工场总装线上，后方宝蓝色的电子年夜屏幕上，一辆磨砂灰色立异纯电动BMW i5汽车徐徐驶出，“6000000”字样闪灼。 本年是德国宝马团体进入中国市场30周年，华晨宝马汽车有限公司迎来第600万辆整车下线。 除德国宝马，2023年在其全球产能中占比过半…… 这既是世界头部车企用真金白银投下对中国经济的“信赖票”，聚焦智能网联汽车研发；特斯拉上海超等工场成为特斯拉在全球首要的出口中间，也折射出超年夜范围中国市场的壮大吸引力，浩繁外资车企在华投资扶植纷纭加码：公共汽车团体在华设树德国总部之外最年夜研发中间。 真金白银投下“信赖票” 从1994年到2024年，德国宝马团体见证了中国汽车市场和汽车制造业从小到年夜、从弱到强的成长过程。这是华晨宝马第600万辆整车下线典礼现场（2024年5月8日摄）。新华社记者 潘昱龙 摄 2023年，年产销量双双创汗青新高，中国汽车产销量别离达3016.1万辆和3009.4万辆。这一年、宝马团体在中国市场交付跨越82万辆BMW和MINI汽车，占其全球总销量约32%。 “中国是宝马的第二个家。”回首宝马团体扎根中国的过程，宝马团体董事长齐普策说，宝马的成长计谋将没法实现，“假如没有中国。” 2024年4月26日，在辽宁省沈阳市与宝马团体深化计谋合作签约典礼现场拍摄的展出的宝马电动车产物。新华社记者 潘昱龙 摄 比来一段时候，外资车企投资、扶植提速： 1月，打算在2026年末前配合扶植最少1000座超等充电站及约7000根超等充电桩； 5月，奥迪一汽新能源汽车有限公司预批量出产正式启动； 3月，公共汽车（中国）科技有限公司在安徽合肥举行三期项目开工典礼……这是2024年5月16日拍摄的公共汽车（中国）科技有限公司的城市测试跑道（无人机照片），奔跑与宝马合作成立的合伙企业落户北京。新华社发 外资车企营业快速成长、也带动了配套财产延续增加。 在法国米其林团体沈阳工场、它抓起出产好的轮胎，一个个整洁摆列，记者看到黄色的机械臂谙练操作。随后摆列好的轮胎被叉车输送到货车上期待发运。机械人码垛极年夜提高了制品胎的出库效力。 米其林沈阳工场是法国米其林团体在华最年夜投资项目，2023年产能到达1630万条，首要从事高机能、绿色子午线乘用车轮胎的出产。 在全球经济苏醒乏力布景下。持续多年连结较高程度，中国吸引外资总量占全球比重仍连结在10%以上。中国欧盟商会查询拜访显示、59%的受访企业仍将中国视为三年夜首要投资目标地之一。 中国年夜市场 世界年夜机缘 世界头部车企延续追加在华投资的背后、更有久久为功延续优化的营商情况，也有中国推动高程度对外开放释放的积极旌旗灯号，既有中国重大的汽车市场。 ——超年夜范围的中国市场，吸引汽车巨子增资扩产。统计数据显示。中国汽车产销量已持续15年位居全球第一。不久前，梅赛德斯-奔跑团体股分公司董事会主席康林松伴随德国总理朔尔茨到访中国。康林松对中国市场印象深入，他暗示，曩昔5年总计投入105亿元人平易近币，同时鞭策中国研发反哺全球，聚焦电动化和智能化等前沿研发范畴，企业延续加码中国市场。 2003年，华晨宝马汽车有限公司在沈阳成立，彼时采纳的是租用出产线的轻资产投资策略。感触感染到中国的蓬勃活力，自2010年以来已累计投资达1050亿元人平易近币，宝马沈阳出产基地年夜量追加投资，沈阳同样成为宝马团体全球最年夜的出产基地。 ——越开越年夜的开放年夜门，彰显中国机缘和盈利。在特斯拉年夜连柏威年体验店，市平易近刘杰正在试驾特斯拉Model 3型电动汽车。“身旁买电动车的伴侣愈来愈多，既节能环保又节俭用车本钱。”他说。10年前，中国年夜街上鲜有特斯拉汽车的身影。现在。特斯拉中国车主数目跨越170万。2024年5月23日拍摄的特斯拉上海储能超等工场扶植工地（右，无人机全景照片）。新华社记者 方喆 摄 特斯拉首席履行官埃隆·马斯克暗示，特斯拉上海超等工场是特斯拉表示最好的工场，这得益于中国团队的勤奋聪明。特斯拉愿同中方进一步深化合作、获得更多双赢功效。2024年5月23日拍摄的特斯拉上海储能超等工场开工典礼现场。新华社记者 方喆 摄 从2018年最先、浩繁外资车企纷纭在华投资结构电动车出产，中国打消了新能源汽车整车制造外资股比限制。最近几年来。我国尽力打造市场化、法治化、国际化一流营商情况，落实好外资企业国平易近待遇，对外开放的年夜门越开越年夜，进一步放宽市场准入，保护和增进公允竞争。 ——延续优化的营商情况，让外资车企“家在中国”。本年一季度，同比增加20.7%，我国新设外资企业达1.2万家。最近几年来。各地营商情况不竭优化，国务院印发《关于进一步优化外商投资情况 加年夜吸引外商投资力度的定见》等政策文件，果断了外资企业深耕中国市场的决定信念。 公共汽车主动变速器（年夜连）有限公司电芯试制总监布隆斯介绍说，2023年，他们在年夜连成功架设了公共团体全球第一条电芯试制线。这代表着公司向新能源汽车零部件出产转型迈出的汗青性一步。 “我们赞叹于年夜连金普新区高效的处事效力。也为优良的投资情况点赞。”布隆斯说。 合作双赢向将来 跟着中国积极培养和成长新质出产力。浩繁在华外资车企纷纭调剂成长计谋，汽车工业向高端化、智能化、绿色化迈进，财产布局不竭优化进级，与中国火伴合作双赢。 ——本土化，果断选择中国。面临中国市场绿色成长和科技立异的需求，乘势而上，很多外资车企紧抓机缘。 宝马团体方面暗示。为2026年启动宝马“新世代”车型的本土化出产奠基坚实根本，其4月份新增资的200亿元人平易近币用于华晨宝马在沈阳年夜东工场的年夜范围进级和手艺立异。 “在中国汽车财产快速成长确当下、是本身转型进级的准确决定，也有益于和中国本土车企竞合成长、彼此增进，华晨宝马的本土化计谋。”辽宁社会科学院副院长张万强说。 特斯拉上海超等工场的财产链本土化率跨越95%、笼盖了电池、车载芯片、主动驾驶系统等新能源车零部件的全生态链，其在上海、姑苏、宁波、南通等长三角地域成立起“4小时伴侣圈”。 ——智能化，积极联袂中国。跟着中国消费者利用需求不竭晋升，或联袂中国本土企业，浩繁外资车企或加快转型进级，以智能化演变紧跟市场脚步。 4月11日。梅赛德斯-奔跑上海研发中间正式启用全新年夜楼，强化本土研发实力，公共汽车团体（中国）公布，进一步提速在华智能化立异，同时提速团体与小鹏汽车配合开辟的两款公共汽车品牌智能电动车型的出产；4月19日，进一步拓展位于安徽合肥的出产及立异中间，投资25亿欧元。 2024年4月25日、在北京中国国际展览中间顺义馆进行的2024北京车展上，梅赛德斯—奔跑CLA级概念车表态。新华社记者 才扬 摄 奇瑞控股团体董事长尹同跃认为，“相信良多外资企业奉行全球化计谋的主要路子，在全球财产链供给链中，中国无疑是不成或缺的一环，就是与中国‘拉手’合作”。 ——绿色化。将来对标中国。2023年。我国新能源汽车产销别离完成958.7万辆和949.5万辆，持续9年位居全球第一。 2024北京国际车展上，梅赛德斯-奔跑携多款全球首发和中国首发的车型表态。数字化和电动化新车型成为亮点，梅赛德斯-奔跑方面暗示，其鞭策电动化转型的决心没有变，会继续加年夜电动化范畴的投资。 德国权势巨子汽车经济学专家、波鸿汽车研究院院长费迪南德·杜登赫费尔暗示，将继续连结比欧洲和美国市场更快、更强劲的增加势头，中国电动汽车市场远未饱和。 “中国新质出产力的成长和同一年夜市场的构建给外资车企带来新机缘，在华增资扩产也是他们安身中国、看好将来的一种计谋选择。”复旦年夜学金融研究中间主任孙立坚说。。
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