光大证券：大宗商品涨价的逻辑
最佳回答:
“品茶联系方式高邑（高邑品茶文化导览）” 光大证券：大宗商品涨价的逻辑
光大证券：大宗商品涨价的逻辑
炒股就看金麒麟阐发师研报。实时，助您发掘潜力主题机遇！ 来历：高瑞东宏不雅笔记 焦点概念 焦点概念： 5月以来。权势巨子，周全，成为年夜宗商品涨价的催化剂，国内地产政策松绑、美国降息预期升温，专业，黑色系、有色金属、贵金属价钱遍及上涨。本周受美联储记要释放的鹰派旌旗灯号影响、前期快速上涨的铜、黄金、白银价钱纷纭回调，降息预期回落。 向前看，全球制造业周期苏醒激发的需求预期改变，将来延续性较强，是本轮年夜宗商品涨价的焦点逻辑。同时，有色、黄金价钱下跌更多是预期抢跑后的回调，持久趋向依然向上，我们估计下半年美联储降息还是大要率事务。 当前年夜宗商品涨价的驱动力首要来自于以下几点： 一是、全球制造业进入苏醒周期，是本轮年夜宗商品涨价趋向的首要牵引。 从2023年年中最先，国表里年夜宗商品价钱进入上行通道，与中美制造业周期筑底的时点一致。本年4月起。国表里年夜宗商品再度迎来共振式上涨，市场再度买卖全球制造业苏醒逻辑，源于3月中美制造业PMI同步修复扩大。 从库存周期来看。3月下旬以来运价指数快速上涨，带动国内出口回暖，中美库存周期进入“自动补库”阶段，2023年12月，指向海外制造业需求重启。地产链、纺织、电子产物是今朝美国首要的补库范畴。斟酌到美国房地产供给延续欠缺、制造业回流支持投资需求，本轮美国制造业补库延续性较强。参照以往自动补库延续一年半摆布的纪律，景气宇或延续至来岁上半年。 二是，美联储下半年仍有可能开启降息。 从经济根基面来看，对应居平易近采办力正鄙人降，源于逾额储蓄或已耗尽、居平易近收入增速回落、储蓄率降至低位，今朝美国消费转弱迹象延续增强，消费是美国经济的主体。从通胀来看、但上行风险有所削弱，虽然通胀程度依然偏高。4月中旬中东冲突和缓以来，油价震动回落，指向供需根基面偏弱，同时二季度美国贸易原油呈现反季候性累库。另外。4月办事通胀也最先回落，跟着居平易近消费需求放缓、劳动力本钱压力和缓。从政治角度看。为了刺激经济和股市，年夜选前拜登内阁的降息意愿更火急，年夜选前的9月是降息的适合窗口期。 三是、对基建投资需求构成支持，4月以来中国国内财务支出提速。 进入4月后、财务发力速度较着加速，首要与增发国债项目加速落地有关。5月以来。将对后续需求侧构成支持，且超持久特殊国债也步入刊行期，专项债刊行节拍较着提速。而近期地产政策松绑、对房地产发卖和投资提振结果仍需进一步察看，直接利好地产完工和后周期板块。居平易近购房需求的释放与否，取决于居平易近收入预期和对将来房价预期，短时间内难以呈现标的目的性转变。 四是。从布局来看，使得本轮制造业苏醒周期中，铜价弹性较着扩年夜，国内新旧动能切换、全球能源转型等持久逻辑，而原油价钱表示相对平平。 与以往制造业周期分歧的是。供给侧欠缺进一步放年夜价钱弹性，使得铜持久需求预期不竭强化，而原油需求则面对新能源财产带来的替换风险，当前全球进入新一轮财产革命，溢价空间相对有限，新能源和AI财产链扩大。 风险提醒：国内经济恢复力度不及预期；海外需求超预期回落。 1、本周聚焦：年夜宗商品涨价的逻辑 5月以来。黑色系、有色金属、贵金属价钱遍及上涨，国内地产政策松绑、美国降息预期升温，成为年夜宗商品涨价的催化剂。本周受美联储记要释放的鹰派旌旗灯号影响、前期快速上涨的铜、黄金、白银价钱纷纭回调，降息预期回落。 向前看，全球制造业周期苏醒激发的需求预期改变，将来延续性较强，是本轮年夜宗商品涨价的焦点逻辑。同时，有色、黄金价钱下跌更多是预期抢跑后的回调，持久趋向依然向上，我们估计下半年美联储降息还是大要率事务。 整体来看、全球制造业进入苏醒周期，是本轮年夜宗商品涨价的首要牵引，年夜宗商品涨价的驱动力首要来自于以下几点： 一是。 从2023年年中最先，国表里年夜宗商品价钱进入上行通道，与中美制造业周期筑底的时点一致。2023年三季度、中美制造业PMI同步回升，国表里年夜宗商品同步上涨，市场最先买卖美国制造业补库带动国内需求回升的逻辑。本年4月起。市场再度买卖全球制造业苏醒逻辑，国表里年夜宗商品再度迎来共振式上涨，源于3月中国和美国制造业PMI同步修复扩大。 今朝来看、中美库存周期进入“自动补库”阶段，指向海外制造业需求重启，2023年12月，带动国内出口回暖，近期航运指数快速上涨。地产链、纺织、电子产物是今朝美国首要的补库范畴。斟酌到美国房地产供给延续欠缺、制造业回流支持投资需求，本轮美国制造业补库延续性较强。参照以往自动补库延续一年半摆布的纪律，或延续至来岁上半年。 二是，美联储下半年仍有可能开启降息。 从经济根基面来看，今朝美国消费转弱迹象延续增强，注解高利率确切已在减弱美国经济动能，消费是美国经济的主体。从趋向看。美国零售环比增速降至0%，3月、2月别离为0.65%、0.70%，指向美国消费正在逐级降温，2024年4月。从布局看，4月零售端消费转弱，汽车和地产链相干的对利率较为敏感的行业消费依然低迷，环比为本年以来最弱；耐用品消费方面，跟着前期美债利率延续爬升。 美国消费数据走弱背后是居平易近部分采办力的降落。一则，逾额储蓄支持走弱。旧金山联储的最新研究显示，到本年3月，美国居平易近的逾额储蓄已耗尽。二则，收入端已在降速，居平易近储蓄率降至低位。美国客岁经由过程减税变相增添居平易近收入、对居平易近收入的进献转向拖累，跟着纳税人补缴税款、个税税档调剂增幅回落，本年财务支出力度最先放缓。本年一季度美国居平易近可安排收入同比增速降落、从客岁四时度的6.9%降至4.1%。因为收入降速、通胀偏高、致使居平易近储蓄率降至汗青低位，而疫情前的2017-2019年三年均值为6.6%，本年3月末为3.2%。若就业压力延续，消费同比增速下行是风雅向。基于此，估计后续美联储将很难连结强硬立场。 从通胀来看、但上行风险有所削弱，虽然通胀程度依然偏高。一方面、2月以来油价上涨成为鞭策CPI环比反弹的一年夜身分。4月初、但4月中旬以来，中东地缘冲突加重推升油价快速上涨，中东冲突整体往可控标的目的成长，带动全球油价震动下行。从供需根基面来看，且5月以来EIA、IEA等机构下调原油需求猜测，二季度美国贸易原油呈现反季候性累库。供给方面，但进一步紧缩产量的几率减小，OPEC+减产延续。整体上来讲、油价将显现季候性上涨，但同比拉动幅度估计削弱，原油供需根基面偏弱，估计三季度原油需求旺季到来后。另外一方面，美国通胀持久韧性首要来自于办事部分。今朝来看，跟着居平易近消费需求放缓、劳动力本钱压力和缓，办事通胀也最先回落。4月，剔除住房外的办事价钱环比增速年夜幅降至0.2%，3月和2月别离为0.8%、0.6%。若劳动力市场延续疲弱，有助于减缓通胀上行风险。 从政治角度看。为了刺激经济和股市，年夜选前拜登内阁的降息意愿更火急，年夜选前的9月是降息的适合窗口期。近期增添关税、投放汽油贮备等办法，均办事于拜登年夜选。 三是、对基建投资需求构成支持，4月以来中国国内财务支出提速。 进入4月后、财务发力速度较着加速，3月为-2.9%，首要与增发国债项目加速落地有关，4月公共财务支出单月同比增速升至6.1%。5月以来。将对后续需求侧构成支持，且超持久特殊国债也步入刊行期，专项债刊行节拍较着提速。 而近期地产政策松绑、对房地产发卖和投资提振结果仍需进一步察看，表示为玻璃、纯碱价钱涨幅较着高于罗纹钢等黑色商品价钱，利好地产完工和后周期板块。房地产“一揽子”优化方案，经由过程处所当局收储供给保障性住房，但从今朝资金体量来看，对全国新居库存的化解仍显不足；二则在需求层面，提高居平易近加杠杆空间，下降首付比例和贷款利率，重心在于释放居平易近住房需求，一则在供给层面。但居平易近购房需求的释放与否。取决于居平易近收入预期和对将来房价预期，短时间内难以呈现标的目的性转变。 四是。从布局来看，使得本轮制造业苏醒周期中，铜价弹性较着扩年夜，国内新旧动能切换、全球能源转型等持久逻辑，而原油价钱表示相对平平。 与以往制造业周期分歧的是。供给侧欠缺进一步放年夜价钱弹性，使得铜持久需求预期不竭强化，而原油需求则面对新能源财产带来的替换风险，当前全球进入新一轮财产革命，溢价空间相对有限，新能源和AI财产链扩大。 2、全球察看 2.1 金融与活动性数据：海外列国国债收益率遍及上行 美国10年期国债收益率上行、欧日国债收益率遍及上行。本周（截至5月24日）美国10年期国债收益率4.46%、较上周末上行4BP，通胀预期较上周末持平，此中现实收益率2.14%，较上周末上行4BP。截至5月24日、日本10年期国债收益率较上周末上行5BP至1.01%（截至5月23日），德国10年期国债收益率较上周末上行9BP至2.59%，英国10年期国债收益率较上周末上行10BP至4.24%（截至5月22日），法国10年期国债收益率较上周末上行6BP至3.07%。 美国10y-2y国债收益率利差小幅走阔。本周美国10年期和2年期国债刻日利差为-0.47%、较上周末下行6BP。美国AAA级企业期权调剂利差较上周上行1BP至0.37%；美国高收益债期权调剂利差较上周末上行1BP至3.10%（截至5月23日）。 2.2 全球市场：全球股市大都下跌、年夜宗商品价钱大都上涨 全球股市大都下跌。本周（5月20日至5月24日）、纳斯达克指数、标普500别离上涨1.41%、0.03%，日经225、韩国综合指数、上证指数、恒生指数别离下跌0.36%、1.36%、2.07%、4.83%，德国DAX、法国CAC40、英国富时100、RTS指数、意年夜利富时MIB别离下跌0.06%、0.89%、1.22%、1.34%、2.57%；亚洲股市遍及下跌，道琼斯工业指数下跌2.33%；欧洲股市遍及下跌，美股方面。 年夜宗商品价钱大都上涨。此中、SHFE罗纹钢、LME铝、LME锌别离上涨2.10%、1.76%、0.91%，COMEX白银、COMEX黄金别离下跌2.30%、3.40%，NYMEX RBOB汽油、ICE布油别离下跌3.13%、2.54%；贵金属价钱跌幅较年夜，LME铜下跌3.13%；能源类价钱遍及下跌，农产物涨幅居前，CBOT小麦、CBOT玉米、CBOT年夜豆别离上涨7.91%、2.76%、1.75%；矿产类价钱遍及上涨，DCE焦炭、DCE焦煤、DCE铁矿石别离上涨5.25%、5.10%、2.60%；金属价钱涨跌分化。 2.3 央行察看：美联储会议记要偏鹰；欧央行或将于6月开启降息 5月22日、决议计划者担忧通胀降落进展不足，多名决议计划者成心一旦通胀风险重燃就进一步加息，美联储会议记要显示，认为需要花更多时候才会有决定信念降息，暗示继续连结高利率的不雅望状况应延续更久。 5月22日、需要连结耐烦，利率将在更长时候内连结高位，强调在美联储期待更多通胀正鄙人降的证据之际，美联储2024年FOMC票委博斯蒂克和梅斯特重申。美联储柯林斯称、需要更长的时候才能看到调剂利率所需的进展，连结耐烦很主要。 5月21日、欧洲央行行长拉加德暗示，欧洲央行6月降息的可能性很年夜，很是有决定信念欧洲央行已节制住了通胀；假如通胀路径连结不变。 5月22日、欧洲央行执委施纳贝尔：假如经济数据确认了欧洲央行的预期，将很有可能在6月降息；欧元区经济呈现稍微苏醒；通胀有可能在不激发经济阑珊的环境下回归2%。 2.4 海外政策：伊朗总统遇难，伊朗总统莱希及外长阿卜杜拉希扬在直升机变乱中遇难，美国发布对华加征关税细节 5月20日。迈赫尔通信社暗示，伊朗总统莱希在为伊朗人平易近办事和实行职责时遭受变乱遇难。搭乘统一架直升机的还有伊朗外长阿卜杜拉希扬、东阿塞拜疆省省长等人。 5月23日、法国财长暗示G7需要连合一致应对中国的产能多余。法国财长勒梅尔在与七国团体（G7）财金带领人接见会面前暗示，面临中国在电动汽车电池等要害行业的产能多余，该团体需要连合一致。勒梅尔暗示、他将在乎年夜利北部进行的G7会议上呼吁从头均衡与中国的商业关系，产能多余致使从中国进口的产物充溢欧洲。 5月23日、部门关税将于8月1日最先生效，美国发布对华加征关税细节。美国商业代表办公室暗示。于8月1日生效，对电动汽车电池、计较机芯片和医疗产物等一系列中国商品年夜幅加征关税的部门办法将在30天公示期竣事后。美国总统拜登将保存前总统特朗普实行的关税办法，同时提高其他关税，将半导体关税提高一倍至50%，包罗将电动汽车关税提高三倍至100%以上。 3、国内察看 3.1 上游：原油环比下跌，铜价、铝价涨幅放缓 原油价钱环比转负。2024年5月以来。WTI原油价钱环比转负，环比下跌6.81%，月度均价为78.65美元/桶。布伦特原油价钱环比转负，环比下跌6.71%，月度均价为83.03美元/桶。 铜铝价环比涨幅放缓，库存同比上升。2024年5月以来。铜价环比上涨6.75%，增幅较上月收窄76.14个百分点，增幅较上月缩窄2.55个百分点；库存同比上涨29.34%。铝价环比上涨1.68%。增幅较上月缩窄10.71个百分点；库存同比增添50.67%，上月同比降落5.7%。 3.2 中游：水泥价钱指数环比上涨，罗纹钢价钱环比上涨，库存同比降落 水泥价钱指数环比上涨。2024年5月以来。全国水泥价钱指数环比转正，自上月的-1.89%转正至+0.94%。华北、东北、华东、中南、西北和西南各区价钱指数环比涨跌幅别离为：-0.94%、+9.47%、-1.53%、-3.16%、-0.12%和+0.25%。 罗纹钢价钱环比上涨，库存同比降落。2024年5月以来。环比自上月的-0.94%转正至+3.29%，罗纹钢价钱环比转正。罗纹钢库存同比降落4.45%、降幅较上月收窄3.95个百分点。 3.3 下流：商品房成交面积同比跌幅扩年夜、生果、蔬菜价钱延续下跌 商品房成交面积同比跌幅扩年夜，猪肉价钱小幅上涨。2024年5月以来。商品房成交面积同比下跌43.37%，相较于上月跌幅扩年夜4.47个百分点。此中、同比增速较上月变更幅度别离为-5.89、-8.30和+10.17个百分点，一线、二线、三线城市商品房成交面积同比增速别离为：-38.36%、-48.93%和-32.06%。 地盘供给面积同比跌幅收窄，地盘成交面积同比延续下跌。2024年5月以来。百城地盘供给面积同比下跌19.29%，成交地盘面积同比下跌46.09%；溢价率2.24%，较上月下行4.84个百分点。 猪肉价钱小幅上涨，生果、蔬菜价钱延续下跌。2024年5月以来。猪肉价钱环比上涨0.25%至20.59元/千克，涨幅较上月收窄1.54个百分点；蔬菜价钱环比下跌2.18%至4.77元/千克，跌幅较上月收窄4.67个百分点；生果价钱环比下跌0.49%至7.32元/千克，跌幅较上月缩窄0.44个百分点。 乘用车日均零售销量同比跌幅扩年夜。2024年5月以来。同比自上月的+2.44%回落至-37.96%，乘用车日均零售销量同比下跌25.85%，跌幅较上月扩年夜17.01个百分点；批发销量同比转负。 3.4 活动性：货泉市场利率下行、债券市场利率大都下行 货泉市场利率下行，债券市场利率大都下行。2024年5月以来。R001较上月末下行19bp至1.81%；R007较上月末下行27bp至1.82%；DR001较上月末下行17bp至1.77%；DR007较上月末下行29bp至1.82%。 一年期国债利率较上月末下行6bp至1.63%；十年期国债利率较上月末上行1bp至2.31%；一年期AAA+企业债利率较上月末下行10bp至2.01%；十年期AAA+企业债利率较上月末下行2bp至2.60%。 3.5 国内政策：习近平总书记强调进一步周全深化鼎新；多地落实房贷新政 5月23日、紧扣推动中国式现代化主题，进一步周全深化鼎新，习近平总书记主持召开企业和专家座谈会强调。要果断废除故障推动中国式现代化的思惟不雅念和体系体例机制短处、出力破解深条理体系体例机制障碍和布局性矛盾，不竭为中国式现代化注入强劲动力、供给有力轨制保障。要对峙和成长我国根基经济轨制、构建高程度社会主义市场经济体系体例；鞭策出产关系和出产力、上层建筑和经济根本更好相顺应。推动经济体系体例鼎新要从实际需要动身、从最紧急的工作抓起，在解决实践问题中深化理论立异、推动轨制立异。 央行房贷新政出台满一周，今朝已有跨越10省分多措并举下降购房门坎。如广东（19城）、广西、山西、甘肃（14城）、重庆等地域自5月24日起集体调剂不同化住房信贷政策，云南则将从5月25日起调剂住房信贷政策。湖北、陕西、宁夏、河北等均已全省分履行房贷新政。安徽合肥、湖南长沙等城市亦已最先履行新政。 4、下周财经日历 5、风险提醒 国内经济恢复力度不及预期；海外需求超预期回落。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
本文心得:
品茶，是中国文化中不可或缺的重要元素之一。而在高邑，成为一种别具特色的体验，这种品茶之道更是融入了当地独特的文化气息。让我们一起深入探索高邑品茶文化的精髓，感受其中的魅力与内涵。
1300万人因新冠疫情死亡！世卫组织突然发布！
最佳回答:
“转机是什么意思解释(详解)” 1300万人因新冠疫情死亡！世卫组织突然发布！
1300万人因新冠疫情死亡！世卫组织突然发布！
世卫组织最新发布的一份陈述激发存眷。 本地时候5月24日。估量有1300万人因新冠疫情灭亡，世界卫生组织（WHO）发布的陈述称，在两年多时候里，这场年夜风行病“抹去了近十年”在提高预期寿命方面获得的前进。2019年至2021年时代、降至71.4岁，全球预期寿命降落了1.8岁，已回到2012年的程度。 虽然，但该病毒的传布依然没有住手，新冠病毒对全球大都国度的影响正在削弱。值得留意的是。并已占有了主导地位，当前新冠变异株KP.2、KP.1.1正在美国、加拿年夜、德国、新加坡等多国敏捷传布，新冠病毒仍在不竭变异。 有风行病学家指出、KP.2的最新变异注解，其可能更善于避开人体的免疫系统。据日本研究团队在Biorxiv颁发的预印本。KP.2在美国、英国和加拿年夜的有用滋生数别离是新冠变异株JN.1 的1.22、1.32和1.26倍，KP.2在英国也有踪影。 世卫组织最新发布 本地时候5月24日，在两年多时候里，估量有1300万人因新冠疫情灭亡，也改变了全球预期寿命稳步增加的趋向，世界卫生组织（WHO）发布陈述称，这场年夜风行同样成了很多地域灭亡的首要缘由。 陈述显示、2020年，新冠疫情成为全球第三年夜灭亡缘由，并在2021年升至第二位。除非洲和西承平洋地域外、新冠疫情在全球所有地域的灭亡缘由中都排在前五位。 世卫组织指出、在短短两年内，这场年夜风行病“抹去了近十年”在提高预期寿命方面获得的前进。2019年至2021年时代、降至71.4岁，全球预期寿命降落了1.8岁，已回到2012年的程度。 陈述显示、美洲和东南亚受影响最为严重，2019年至2021年时代、该地域的预期寿命降落了约3岁。与此同时。西承平洋地域在年夜风行的头两年“遭到的影响最小”，世卫组织暗示。 世卫组织总干事谭德塞暗示：“我们必需记住。人类在健康和寿命方面获得的前进是何等懦弱。在短短两年内。新冠年夜风行就摧毁了曩昔十年的尽力和功效。” 他强调。并且要庇护卫生方面的持久投资，增进国度内部和国度之间的公允，是以不但要增强全球卫生平安。 新冠疫情最初于2019年末呈现，并敏捷成长成了近一个世纪以来最年夜的风行病。医学杂志《柳叶刀》此前曾暗示，与新冠疫情相干的灭亡人数可能高达1800万。 据世卫组织最新发布的陈述显示，占2019年所有灭亡人数的74%，在年夜风行之前，缺血性心脏病、中风、癌症、慢性梗阻性肺疾病、阿尔茨海默病和其他类型的痴呆症和糖尿病，此中包罗，非沾染性疾病是最年夜的杀手。 另外。世卫组织还正告称，世界还面对着肥胖和营养不良日趋严重的问题。2022年。5岁及以上得了肥胖症的人跨越10亿。同时有跨越5亿人营养不良，儿童营养不良状态也很严重，有1.48亿5岁以下儿童发育缓慢。 世卫组织暗示。虽然年夜风行造成了挫折，但世界在实现可延续成长的“三个十亿”方针和与卫生有关的指标方面依然获得了一些进展。“三个十亿”方针即：全平易近健康笼盖受益生齿新增10亿人；面临突发卫闹事件遭到更好庇护的生齿新增10亿人；健康和福祉获得改良的生齿新增10亿人。 新变异株来袭 虽然、但该病毒的传布依然没有住手，新冠病毒对全球大都国度的影响正在削弱。 值得留意的是。新冠病毒仍在不竭变异，当前新冠变异株KP.2、KP.1.1正在多国各地传布，并敏捷占有了主导地位。 在美国。KP.2变异株已超出JN.1成为美国最普遍风行的新冠变异株。在截至5月11日的两周内。该病毒占所有美国本土病例的28.2%。美媒报导称。美国食物和药物治理局（FDA）疫苗咨询委员会将会商本年冬季新冠疫苗变体组合的建议，本年6月份。 在加拿年夜。今朝传染KP.2的病例占该国所有新冠病例的比例已到达26.6%，已跨越了其他的JN.1亚变种。 在德国，而前一周的KP.2得病率仅为4.17%，2024年第18周（4月29日至5月5日）检测的样本中，KP.2的得病率已到达25%。 在新加坡，今朝三分之二以上的病例是由 KP.2 和KP.1变异株引发的。这也致使新加坡的新冠传染人数年夜幅激增。新加坡卫生部称，在5月5日至11日这一周，环比增加89.1%，新冠肺炎病例估量数畴前一周的1.37万例年夜幅增添到2.59万例。新加坡卫生部猜测，这一波疫情将在本年6月中旬到6月底之间到达峰值。 本年5月初，提醒其可能代替JN.1成为全球首要风行变异株，WHO将KP.2列为需监测的变异株。 据世卫的风行病学家范克尔克霍夫（Maria Van Kerkhove）介绍。KP.2是JN.1的儿女，JN.1是在全球各地占主导地位的菌株，KP.2在刺突卵白中有额外的变异。 据《纽约时报》报导。或使它更长于遁藏人类的免疫防御系统，本地大夫指出，比JN.1稍具沾染性，KP.2尖峰卵白的细微不同。 流行症专家博克绪（Isaac Bogoch）指出，KP.2的最新变异注解，潜伏注解新冠病例的数目将激增，其可能更善于避开人体的免疫系统。 据日本研究团队在Biorxiv颁发的预印本。该预印本重点介绍了该变体的病毒学特点，KP.2在英国也有踪影。该团队发现，KP.2在美国、英国和加拿年夜的有用滋生数别离是JN.1 的1.22、1.32和1.26倍。 （文章来历：券商中国）。
本文心得:
