杨德龙：树立正确的价值投资理念，持有优秀的公司穿越牛熊周期
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杨德龙：树立正确的价值投资理念，持有优秀的公司穿越牛熊周期
假如投资一个股票损掉了、未来想要解套加倍坚苦，仿佛如许更轻易解套，但这会让风险很是集中，乃至有的人最后账户只剩一个股票，由于他老是把亏得少的卖失落，成果股价继续下跌，致使越套越深，来补跌很多的，良多人会进一步增添投入来摊薄本钱。由于这个股票其实已绑架你的账户了。假如这个股票不涨，可能很长时候都不克不及解套。 这让我想到一个实际中很成心思的笑话、一个基金司理买一部空调花了2，500元。可是几天后颠末谁人商铺、250元，他认为本身亏年夜了，本身心里舒适多了，可是灵机一动，立即决议再买一台，降到2，发现空调年夜降价，000元一台，如许两台空调的平均本钱降到了2。这削减了损掉，和大师补仓实际上是一样的心态，平摊了本钱。 例如书里有个例子。当我们采办了一张剧院的表演票，我们就会把它标签作为一个戏剧的心理账户。假如当全国了暴雨、股票投资也是一样的心理，有可能会让12岁的儿子去看，或由于生病没法前去，如许会感受到物尽其用，让他取代前去，但为了不华侈这张票，固然他对这个戏剧毫无爱好；或强派给亲戚伴侣。好比说良多投资者喜好买保本产物。买保本产物现实上就是惧怕吃亏，但如许也会牺牲良多上涨的收益，这就是损掉讨厌的价格，固然此刻出台了资管新规以后，保本产物已没有了。这本书举了良多成心思的例子来注释大师平常糊口中是若何一步步被一些股票深套的。 《谈股论金》里面讲到。出租车一辆接一辆；而下雨的时辰想打出租车却怎样也等不到，人们会感受到，这是甚么缘由呢？固然第一个缘由是小我的感受，不需要等出租车的时辰。在好天的时辰等出租车，像看手机；但雨天会比力焦炙，不会感受到疾苦，由于可以做此外事，这时候候会感受等的时候特殊长。第二个缘由是，更多的人选择打出租车，人们对出租车的需求加年夜，雨天的时辰。第三个缘由就是心理账户。良多出租车司机心里其实成立了一个当天收入的账户。就不再拉客而是回家歇息，一旦收入到达边界。现实上出租车司机属于一部门可以或许节制本身收入的人群、哪怕雨天可以多工作几个小时，他只要到达预定的方针，就不肯意再继续开车，多赚点钱，就不肯再继续干活了，这也是我们雨天很难打到出租车的一个缘由，可是心理账户已实现。 这本《跟杨德龙学投资——若何穿越牛熊周期》、录的一个免费的价值投资推行课程，后来将它清算成一本书，是我16年的时辰，时长大要六个小时。2019年出书后、良多投资者都浏览过。书中系统地讲授了良多投资的专业常识、良多伴侣可能已看过了。 给大师简单地介绍一下、帮忙大师更好地做投资，第一部门讲的是研究宏不雅经济需要领会哪些经济数据，若何判定本钱市场是不是到了顶部或底部。由于做投资离不开宏不雅和微不雅，很轻易迷掉自我，但熊市的时辰根基上买甚么都跌，由于市场的趋向性很强，买甚么城市涨，根基上做甚么都是对的，只有准确地判定市场年夜势，才能真正地做好；假如不去判定市场到了甚么阶段，例如牛市的时辰。所以A股有句话是、分开牛市你甚么也不是。这一点固然有些冲击大师、大师必然要学会判定宏不雅经济情势和市场年夜势，但A股的趋向性确切太强了。 第二章讲到对峙价值投资，拥抱白龙马股。买持久牛股应当怎样选，在熊市后很快就立异高，它具有哪些特点？若何选择白马股、龙头股？为何有些公司可以或许穿越经济周期，而良多公司则在跌了以后就没有涨上来的机遇了？这实际上是由于分歧的行业有分歧特点，穿越牛熊周期。 我们比来做了一个统计。由于他只投两个范畴——消费和金融，为何巴菲特可以或许获得投资神话，可以或许在曩昔60年的时候取得4.38万倍的回报。这两个范畴被证实是可以或许持久为投资者缔造利润回报的。大师想想A股，可以或许给投资者延续分红的根基都是和消费、金融相干的企业，由于他们是真正赚钱的。然后巴菲特之所以不投资制造业、是由于制造业固然经济好的时辰可以赚钱，但经济差的时辰会亏年夜钱，并且吃亏很是年夜。制造业的竞争很是剧烈。把价钱打到大师都不赚钱，所以制造业持久其实没有给大师赚到钱，产能可以敏捷扩大，良多都是自由竞争，所以一旦行业存在一点利润，顿时就会发生新进入者。在A股真正赚钱的科技股很少，乃至良多科技股做着做着就没了，年夜部门没有给股东回报。而美国的科技领先。所以美国的科技股可以或许成长起来，是由于它的手艺遥遥领先，存在先发优势，并且良多从科技股酿成了消费股。例如苹果、现实上它已具有消费属性，此刻都在寻求人手一部iPhone，这带动了全部苹果事迹的上升。那末我们选择分歧的行业、才可以或许获得持久的成功，选择分歧的公司。 第三章讲到了投资过程当中的一些主要的方式和技能。要恰当治理仓位，若何捉住优势行情。我们知道巴菲特做投资很少做仓位治理，可是他也会在年夜周期里进行仓位治理。例如，可是在市场上涨过程当中，他的仓位持久连结在60%以上，他会加仓至70%以上，会不竭减仓，一向减到60%或以下；比及市场下跌，特别呈现非理性下跌的时辰，也就是持久做多。因为资金量过年夜，我们可以把仓位调剂得更矫捷一些，好比在市场上涨的时辰、呈现较年夜泡沫的时辰赶快减仓，但对通俗投资者来讲，所以他的仓位波动不会太年夜。 像2015年前海开源基金在4。那时也发布通知布告提出要节制风险，根基上就年夜幅减仓，600点摆布。在市场低点的时辰，这些都是我们在市场波动中做仓位治理，例如2016年头市场产生熔断，前海开源基金判断加仓。买股票很轻易，会买的是门徒，会空仓的是祖师爷，所以有人说，会卖的是师傅，可是甚么时辰卖出很难，在A股市场。这实际上是说、由于我们知道A股市场70%的时候可能都没有赚钱效应；20%的时候极端煎熬，年夜部门人是持久满仓的，比力高兴的阶段，很少有空仓的时辰，属于跌的阶段；只有10%的时候是上涨的，这就让良多人在A股市场感受到很是煎熬，在A股市场。 所以假如不做仓位治理，由于市场上涨的时候很少，持久满仓，所以要做仓位治理，我将它称为中国特点价值投资，那90%的时候都是不高兴的。即连系A股市场的现实、做中国特点，而不克不及完全照搬巴菲特的经验。巴菲特是在美股投资，并且美股好公司数目较多，可以或许留在市场上的以好公司占多数，颠末年夜浪淘沙、优越劣汰后，美股市场是一个相对成熟的市场，且退市轨制严酷。而A股市场近30多年退市的股票较少。根基是在新股上市数目不竭增添的进程。这时候候投资就要拿放年夜镜。看市场上哪些公司是真实的好公司。 给大师分享一个数据。例如微软、特斯拉，纳斯达克市场是世界上最成功的创业板市场，良多伟年夜的公司都是在纳斯达克成长的。这些科技公司都是纳斯达克的、可是为了留住此刻纳斯达克这几千家公司，汗青上共退市了1万多家公司。所所以真实的年夜浪淘沙。把一些成长不起来的、做欠好的企业实时退市，再撑持一些有科技含量的企业上市，才能剩下来此刻美国这7年夜科技股，然后经由过程时候来年夜浪淘沙。所以我们也要进修美国的经验。鼓动勉励上市公司现金分红、回馈投资者等，避免一些差的公司混进来，这都是为了打造一个成熟的本钱市场，此刻新“国九条”发布以后，在IPO的阶段就严酷把关，严把进口关，也在加年夜退市力度，提高上市公司质量，同时撑持科技立异企业。 第四章是我这几年写的一些主要的文章、大师有空可以看一下，在网上都有发卖，连系A股市场的现实进行一些分享，附在后面。看书是提高认知最快的方式。要建立价值投资理念，也是改变本身投资理念的一个很好的方式。 （作者系前海开源基金首席经济学家、基金司理） .app-kaihu-qr {text-align: left;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
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作为一位地图勘察员。我发现了一家叫做品茶轩的地方，我的工作需要深入了解各个地区的交通线路，在这个过程中。品茶轩位于一个交通枢纽，这使得我能够全面了解当地的交通类型和线路。
巴基斯坦媒体：巴方将赔偿5名遇难中国工人的家属，每人51.6万美元
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“约附近的人一般多少钱(价格参考)” 巴基斯坦媒体：巴方将赔偿5名遇难中国工人的家属，每人51.6万美元
巴基斯坦媒体：巴方将赔偿5名遇难中国工人的家属，每人51.6万美元
震惊国际社会的"3·26"达苏恐袭事件已发生近两个月，巴方向5名中国工人家属提供赔偿的方案有了新消息。
据《今日巴基斯坦报》、《黎明报》报道。将为该事件中遇难的中国工人提供258万美元赔偿，巴基斯坦经济协调委员会（ECC）23日决定，即每人51.6万美元（约合人民币370万元）。巴内阁高级官员透露，这一方案预计将在下一次会议上得到批准。
报道称、巴基斯坦部门间委员会根据该国人均GDP和购买力平价，向ECC提出了合适的赔偿金额。官方消息称。葛洲坝公司即达苏水电站项目的施工单位，ECC秘书处已收到一份要求为中国葛洲坝公司5名遇难中国员工赔偿258万美元的摘要文件。
巴基斯坦财政部一位高级官员表示，这笔赔偿款将转入巴基斯坦驻华大使馆的账户，然后由大使馆通过恰当渠道转给遇难者的家属。
"3·26"达苏恐袭事件发生后，中方坠入深谷中的车辆残骸（视觉中国）
3月26日。造成5名中方人员、1名巴方人员遇难，中方企业承建的巴基斯坦开伯尔-普什图省达苏水电站项目车辆在从巴首都伊斯兰堡前往项目现场途中遭遇恐怖袭击。5月7日。巴基斯坦三军公共关系部官员在新闻发布会上表示，该事件系由巴塔恐怖分子在阿富汗境内策划，"自杀式炸弹袭击者也是阿富汗人"。
路透社报道称。近几个月来，巴基斯坦和阿富汗之间关系出现恶化。巴基斯坦此前多次指责阿富汗、阿临时政府予以否认，称巴塔频繁从阿富汗发动跨境袭击。5月8日。并表示阿临时政府已就此事向中方作出"保证"，阿富汗临时政府国防部否认了巴军方此次恐袭事件"系在阿富汗境内策划"的说法。
巴基斯坦总理夏巴兹在事发后赴中国驻巴大使馆吊唁在此次恐袭事件中遇难的中国公民。并表示巴方将全力会同中方做好善后工作，并进一步采取措施，迅速彻查、严惩凶手，全面加强对在巴中国人员、项目和机构的安保。
针对巴基斯坦达苏炸弹袭击事件、对遇难者表示深切哀悼，中国外交部发言人此前回应说，对遇难者亲属致以诚挚慰问，中方强烈谴责这一恐怖主义行径。中方要求巴方尽快彻查事件真相。同时采取切实有效措施保护在巴中国公民、机构和项目安全，全力缉拿凶手并绳之以法。中方正会同巴方全力推进事件善后处置工作。
发言人表示，中巴经济走廊为巴经济社会发展做出巨大贡献，中国和巴基斯坦是全天候战略合作伙伴和"铁杆"兄弟。任何企图破坏中巴合作的行径都绝不会得逞。中方反对一切形式的恐怖主义，坚决支持巴方打击恐怖主义的行动。中方将更加坚定地同巴方携手合作，全力维护在巴中国人员、项目和机构安全。
据中国外交部网站消息。巴基斯坦副总理兼外交部长达尔于5月13日至16日对中国进行正式访问。在第五次中巴外长战略对话后的记者会上。再次向中方遇难人员致以深切哀悼，巴方向中方通报了"3.26"巴基斯坦达苏水电站项目中方车队遭受恐怖袭击事件调查结果，承诺将继续全力缉拿真凶并将其绳之以法，中共中央政治局委员、外交部长王毅表示。
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