佳祺仕IPO折戟：直接来自苹果收入断崖式下跌 实控人夫妇频繁资金拆借用于购房、装修、买珠宝
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佳祺仕IPO折戟：直接来自苹果收入断崖式下跌 实控人夫妇频繁资金拆借用于购房、装修、买珠宝
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：坤 答复了第一轮监管询问、递交上市申请近一年但未果以后。姑苏佳祺仕科技股分有限公司（下称“佳祺仕”）和保荐人海通证券撤回了上市申请文件，上交所决议终止对其初次公然刊行股票并在沪市主板上市的审核，近日。 佳祺仕首要从事智能制造设备的研发、出产、发卖及相干手艺办事，重点面向智能制造中的视觉量测、功能检测及焦点制程，从单装备到成套多功能的智能设备整体解决方案，为客户供给智能检测装备和智能出产组装装备（线）。营业范畴以消费电子为主、也包罗新能源汽车、储能、光伏等。 在之前的监管询问中、佳祺仕共有19类问题遭到监管存眷，包罗客户高度集中、实控人存在频仍资金拆借、募投项目公道性等等。虽然佳祺仕答复了监管询问、但其个华夏因或与其终究上市未果脱不开关连。固然佳祺仕最近几年来收入与利润范围连结了相对可不雅的增加、但其首要收入来历仍然高度依靠苹果及果链，且直接发卖给苹果的收入却断崖式下跌。更况且、也颇受监管存眷，实控人佳耦与佳祺仕还存在年夜额且频仍资金拆借用于购房、装修乃至采办珠宝等环境。 高度依靠苹果及果链 最近几年前五年夜客户收入占比70%以上 从佳祺仕招股书与询问答复中表露的数据来看。佳祺仕实现营业收入别离为2.43亿元、3.28亿元、5.06亿元、3.16亿元，2021-2022年别离同比增加34.98%、55.49%，2020-2023上半年。可以看出。近几年来佳祺仕的事迹范围连结了必然增加态势。 在盈利能力方面。佳祺仕实现净利润别离为2841.68万元、3802.53万元、1.06亿元、4094.19万元，但2023上半年实现的利润却不及前一年的一半，2020-2023上半年，前几年利润增加较为可不雅。 而事迹概况“欣欣茂发”的背后、对苹果及相干财产链的高度依靠，实则是佳祺仕作为果链公司。 一向以来。公司各期终究用于苹果产物的发卖收入（包罗来历于苹果公司直接定单和来历于苹果公司EMS厂商的定单）占当期营业收入的比例都在80%以上。 而佳祺仕对苹果公司的终端发卖分为两种。一种是发卖至EMS厂商（用于苹果公司产物的出产制造），一种是直接发卖至苹果公司。需要留意的是，常常意味着更高的话语权、更强的实力与相对更低的风险，果链公司直接发卖给苹果。但是，最近几年来佳祺仕直接发卖给苹果的金额却显著下滑，收入范围2020-2023上半年别离为1.07亿元、6898.39万元、6803.25万元、198.16万元，此中2023上半年呈现了断崖式下跌。 相对应地，佳祺仕发卖至EMS厂商的金额却较着增添，2020-2023上半年别离为1.05亿元、1.64亿元、2.81亿元、1.53亿元。而这也就致使了公司客户高度集中、依靠个体年夜客户的问题。2020-2023上半年，虽然2023上半年有所削减，可以看出，佳祺仕向前五年夜客户发卖金额占比别离为83.89%、79.76%、85.60%、71.99%，但每一年仍然连结在70%以上。需要留意的是。佳祺仕的首要客户集中于消费电子和新能源汽车范畴。消费电子范畴客户中。均为果链知名公司，首要为富士康、立讯周详、歌尔股分、长盈周详、信维通讯等，除苹果之外。但即使如斯，一旦产生“砍单”乃至被剔除果链等环境，更不消说佳祺仕等依靠着果链公司的上游供给商，将自顾不暇，对苹果定单的依靠让其始终承当着供给链风险，果链公司仍然很年夜水平上受制于苹果的经营事迹。 依靠赊销、回款不容乐不雅 实控人佳耦频仍资金拆借用于购房、装修、买珠宝 最近几年来，但一向以来很年夜水平都是经由过程赊销体例实现，佳祺仕的收入范围虽然获得了延续增加。2020-2023上半年，佳祺仕的应收账款余额别离为1.1亿元、1.43亿元、3.29亿元、1.87亿元，应收账款余额对营业收入的占比别离为45.26%、43.73%、65.14%、59.36%，终年居高不下。此中。佳祺仕的营业收入较上年增加54.36%，而同期应收账款较上年底增加130.32%，应收账款增幅远超营业收入增幅，特殊是2022年。而2023上半年、佳祺仕的应收账款余额才随之降落，陪伴着客户货款有所收回。 从营运能力指标来看。回款效力较着下滑，2020-2023上半年佳祺仕的应收账款周转率别离为3.14、2.73、2.25和2.58（年化）。受此影响。佳祺仕的经营性净现金流均小于净利润，一向以来佳祺仕的现金流与净利润之间存在不小的差距，此中2021年与2022年差别率到达了-95.99%、-67.11%，2020-2022年。2023上半年佳祺仕实现了必然回款、应收账款余额削减的同时现金流与净利润的差距才有所减缓。 而在依靠年夜客户以外、佳祺仕也存在频仍资金拆借的亏弱内控、先分红再募资补流等问题。 一方面、公司现实节制人任锋、杨洋与佳祺仕之间存在年夜额且较为频仍的资金拆借景象。据询问函答复显示、此中2021年拆出金额中3834.48万元系经由过程三家建筑公司拆出，佳祺仕向现实节制人任锋、杨洋拆出资金的合计金额别离为3284.21万元和4278.38万元，2020年和2021年。而频仍的资金拆借被用于何处？除了偿小我对外告贷、对外借出告贷以外、还包罗家庭住房及装修、乃至采办珠宝、玉石、翡翠等。资料来历：公司通知布告 另外一方面、在上市募资之前，佳祺仕也存在频仍现金分红。据通知布告显示、2020-2022年，佳祺仕的现金别离为2000万元、2000万元、2220万元，每一年不变分红。而从股权布局来看，每一年分红的年夜部门金额都进了实控人佳耦的口袋，换句话说，公司现实节制人任锋、杨洋佳耦合计持股69.51%。 但延续分红以后、佳祺仕还要上市募资6.5亿元，此中4.2亿元用于智能制造设备扩产项目、1.3亿元用于研发中间扶植项目、1亿元用于弥补活动资金。先年夜手笔分红再募资补流、将风险转移给上市后的市场投资者，或也是佳祺仕上市折戟的背后缘由之一。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
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CCORF首予SentinelOne(S.US)买入评级，目标价23美元
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