兴证策略：谁改变了市场风格？
最佳回答:
兴证策略：谁改变了市场风格？
炒股就看金麒麟阐发师研报，市场气概已然改变，权势巨子，周全，助您发掘潜力主题机遇！ 本年以来，龙头气概成为逾额收益的主要泉源，专业，实时。龙头为什么显现显著逾额收益？其背后有哪些驱动身分？若何对待本轮市场气概的改变？本系列陈述将从多维度分解市场气概转变背后的缘由及后续瞻望。系列一重点聚焦被动基金对市场气概的影响： 1、最近几年来被动基金加快扩容 最近几年来被动基金加快扩容。被动指数型基金近年加快扩容、特别是年头以来增 量更加显著。截至 2024Q1 末、被动指数型基金持有 A 股的市值已上升至 19960 亿元，而 2018 年唯一 4466 亿元。 更主要的是。当前公募前 50 重仓股中被动与自动 占比已接近 1：1，被动基金持股占比快速晋升。截至 2024Q1 末，偏股基金（被动指数+自动偏股）的 Top50 重仓股中，被动基金的持股占比已跃升至 45.7%，而 2021 年末被动占比唯一 22.9%，与自动基金占比接近 1：1。偏股基金的全数持仓口径下。而 2021 年末占比唯一 21.4%，被动基金的持股占 比也已升至 41.2%。 别的、股票型 ETF 的成交活跃度也稳步晋升，占全 A 日均成交额的 7.5%摆布，从成交占比视角来看，2024 年 2 月的日均成交额一度到达 710 亿元以上。 2、各行业被动基金与自动基金占好比何？ 截至 2023 年底，均跨越或接近 40%，公用事业、美容护理、煤炭、电力装备、石油石化、钢铁、电子等行业 的被动基金占比也较高，被动占比别离是 77.9%、66.0%、 50.2%，基金年报表露的全数持仓口径下，非银金融、银行和建筑装潢 行业的被动基金持股占比已高于自动基金。 不止行业层面、这两年具有代表性的盈利气概中被动基金的占比在 2023 年也首 次跨越自动基金。以中证盈利指数成份股作为代表、被动基金持 有中证盈利的市值占比已跨越了 1.6%，且曩昔十年来初次超出自动基金（1.3%），截至 2023 年底。从相对占比角度，成为市场最 首要的增量资金来历之一，被动基金增量流入的范围远超外资、自动基金和两融，被动基金成为龙头获得逾额收益的主要驱动 客岁底以来，2023 年底中证盈利中被动与自动占比别离是 55%、45% 3、客岁底以来。 被动基金成为龙头获得逾额收益的主要驱动。2023 年 12 月以来、股票型 ETF 共 计流入近 4300 亿元，且首要流向宽基类 ETF。拆分来看，仅跟踪沪深 300 指数的 ETF 就净流入 2990 亿元，占全数流入范围的 2/3 以上，沪深 300ETF 年夜幅流入带 动龙头权重股获得显著逾额收益。 4、全球比力下，被动基金扩容空间庞大，对龙头的订价相当主要 参考美国，曩昔十几年间被动基金加快扩容。2008 年金融危机后、美国被动型产 品加快扩容。2014 年至 2023 年、投资美国国内的被动指数型基金合计取得了约 2.5 万亿美元范围的资金净流入。至 2023 年末、美国被动基金持股市值已占全 部配合基金和 ETF 的近 60%。被动基金扩容是美股龙头持久跑赢的主要缘由。按市值气概划分、美国股票型 ETF 中聚焦年夜市值气概的 ETF 占比到达了 76%。按 ETF 划分、范围排名前三的 ETF 均跟踪标普 500 指数、其范围占比已跨越 20%。聚焦年夜市值股票、高集中度、 延续扩容是美国被动基金市场的三年夜首要特点、其扩容对龙头持久跑赢起到了重 要鞭策感化。 若国内被动基金扩容延续、龙头气概有望持久受益。当前来看、跟踪沪深 300、 科创 50、上证 50 等年夜市值指数的宽基类 ETF 还是市场主流。截止 2024 年 5 月 24 日、此中沪深 300 在宽基中占比 46.4%，宽基 ETF 占比 68%。若国内被动基金 扩容延续，龙头气概有望持久受益。 本文来历于兴业证券策略阐发师张启尧（金麒麟阐发师）团队；智通财经编纂：文文。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
{AI当前文本句子2}
中信建投陈果：港股行情结束了吗？
最佳回答:
中信建投陈果：港股行情结束了吗？
文|陈果 何盛 近期港股在四月下旬开启的强势上涨后呈现回调、我们认为可能的缘由是海外活动性再次收紧和国际场面地步再趋复杂。近期受强劲经济数据影响、美国降息预期再次降温。受海外活动性收紧影响、近期港股显现外资流入放缓的迹象。近期回调幅度恒生科技＞恒生指数＞恒生高股息、也侧面反应了外资流入放缓而内资更加坚挺。瞻望后市、内资撑持的板块继续看多，我们认为外资回流弹性慢慢竣事，成长股或进入震动。本年下一波外资回流或待美国年夜选竣事后不肯定落地。外资风险偏好回升。 近期港股回调的缘由是甚么？ 近期港股在四月下旬开启的强势上涨后呈现回调。我们认为可能的缘由是在海外活动性再次收紧（活动性总量）和国际场面地步再趋复杂（活动性布局）的布景下，外资流入边际放缓。近期美国经济数据延续强劲。主要官员讲话转鹰，降息预期再次降温，美元指数和美债利率延续走高。 当前资金面节拍若何？ 海外活动性边际收紧下。近期港股显现外资流入放缓迹象。港币汇率在前期延续升值后边际走弱。多家外资行近日也呈现较着减持。回首汗青案例可以发现。外资的流入流出经常带动指数在短时间内年夜涨年夜跌，恒生科技指数涨跌幅年夜于恒生指数。相较外资、内资加倍安稳。近期回调幅度恒生科技＞恒生指数＞恒生高股息、也反应了南向资金较外资加倍不变，反应回调大要率是由外资流入放缓致使。 若何对待港股后市？ 我们认为在海外活动性再次趋紧和国际场面地步加倍复杂的布景下。外资偏好的成长股当前还没有较强的根基面支持，近期外资回流弹性将慢慢竣事，估计将进入震动；而有较强内资撑持的板块仍有进一步上涨的空间。估计下一波外资回流或待本年美国年夜选竣事后不肯定性落地。外资风险偏好回升。 （1）地缘政治风险。假如地缘关系治理不善。可能影响外资对港股的设置装备摆设偏好。同时俄乌冲突、中东问题等地缘热门可能面对恶化的风险。假如产生危机则可能对市场造成晦气影响。 （2）海外美联储收缩水平超预期。假如美国经济延续连结韧性。劳动力市场、零售等经济数据表示亮眼，那末美国阑珊风险或将面对重估，同时通胀风险也将面对反弹，美联储收缩抗通胀之路继续，全球活动性宽松不及预期，港股活动性也将承压。 （3）国内经济苏醒或稳增加政策实行结果不及预期。假如后续国内地产发卖、投资等数据迟迟难以恢复。持久堆集的城投偿债风险再次凸显，经济苏醒不及预期，那末整体市场走势将会承压，过于乐不雅的订价预期将会晤临批改。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
{AI当前文本句子2}