超长期特别国债火热发行 多家保险机构“抢票”进场
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证券时报记者 邓雄鹰 刘敬元 近日。正在刊行中的超持久特殊国债不但遭到小我投资者热捧，“配借主力”保险资金的介入也很是积极，证券时报记者在采访中领会到。在20年期、30年期超持久国债刊行中，很多保险资金已入场。 多家机构设置装备摆设超持久国债 “对超持久国债，可能没有任何机构有我们设置装备摆设的力度这么年夜。”一家具有外资布景的保险资管公司的固收营业负责人说，有相当的比例是固定要配债的，超持久特殊国债必定是我们选择之一，在资产设置装备摆设的年度计划中，“我们有硬性需求。整体上。我们必定会配，有无超持久特殊国债，我们城市配长债。” 上述保险资管公司的股东为全球保险巨子。以此来拉长资产端久期，该公司也一向“顶配”50年期国债，持久以来寻求资产欠债匹配。 按照财务部发布的《关于发布2024年一般国债、超持久特殊国债刊行有关放置的通知》，超持久特殊国债5月17日首发，到11月中旬刊行终了，共22次。此中，20年期、30年期和50年期的刊行次数别离为7次、12次和3次。今朝。已刊行了两期。 一家年夜型保险资管机构的相干人士告知证券时报记者，该机构介入了认购设置装备摆设，30年期超持久特殊国债首发时，范围超亿元。 另外一家外资保险公司的投资负责人暗示、近期经由过程资管产物买了20年期超持久特殊国债，固然利率不克不及笼盖欠债本钱，但能供给很好的平安垫。“采办超持久特殊国借主如果基于设置装备摆设需求，提防利率极端下行风险。”该负责人说，从保险公司风险节制和治理角度斟酌，就算将来利率上升的几率高于降落的几率，也必需适度设置装备摆设持久债券。 配足了长债的某外资寿险公司的高管对质券时报记者暗示，保险公司配足持久债券有设置装备摆设策略和买卖策略的综合斟酌，在低利率且利率下行阶段。假如策略适当，整体收益其实不低。同时、超长债属于久长期资产，有助于资产欠债久期匹配。 此前。外资保险公司现身较多，在超持久国债一级刊行市场的采办机构中，有多位险企投资人士称。外资保险公司年夜多履历过利率下行周期、步履上也更果断，对优良超持久资产的价值认知更高。 下降久期缺口 对保险公司来讲。持久国债是下降久期缺口的主要资产。 某年夜型寿险公司投资治理部的负责人暗示。保险公司在固收投资方面的重点之一是晋升久期，连系国际经验，在低利率趋向下，叠加新管帐准则的履行，针对久期缺口的治理要加倍严酷，特殊是对利率敏感性最高的传统账户。 除上述身分，且不用耗偿付能力，采办国债的利钱收入免征企业所得税，这也使得很多保险企业热中设置装备摆设国债。按照相干划定。其从刊行者处获得的国债利钱收入，全额免征企业所得税，企业从刊行者处直接投资采办的国债持有至到期。 另外，在缩小寿险资产欠债久期缺口和优良非标项目供给削减的布景下，跟着利率中枢下行，久长期国债对险资来讲也是个很好的设置装备摆设机遇。 不外。也有多位保险固收投资人士称，会综合斟酌收益率身分。一家年夜型保险资管的相干高管称。超持久特殊国债的“超持久”有必然吸引力，“首要是今朝处所债的收益率更高一些”，会有必然设置装备摆设，今朝看刊行还可以，同时也会综合收益率来斟酌。 以30年期债券来讲、据证券时报记者查询，5月27日，此中，票面利率为2.62%，1.7亿元的30年期债券，2024年深圳市当局专项债券（七至十三期）刊行成果发布。而2024年山东专项债券刊行成果显示，票面利率为2.66%，79.39亿元的30年期债券。这两地当局专项债券的利率、较已刊行的同刻日的30年期特殊国债利率（2.57%）超出跨越5~9个BP。 上述外资保险资管的固收负责人称、将来利率下行仍是年夜趋向，持久来看，陪伴经济转型。跟着超长债和专项债供给增添、不改变利率整体走低的持久趋向，短时间供求关系有必然转变，但这更多是阶段性表示，利率呈现必然波动。是以、具体设置装备摆设时点上，持久债是有设置装备摆设价值的，各家机构可能存在必然差别。 债券设置装备摆设到达汗青高点 险资热中设置装备摆设超持久特殊国债、是债券设置装备摆设升温的一个缩影。 最近几年来、保险资金设置装备摆设债券的热忱延续升温，在利率下行的年夜情况下。2022年，险资债券设置装备摆设初次冲破10万亿元。截至2023年12月末，投资余额和占比均为2013年以来新高，居各投资品种之首，占比到达45.41%，险资投资债券余额为12.57万亿元。 债券投资余额年夜幅增添，更有险资自动作为的身分，既有收益堆集缘由。因为利率下行带动资产收益率下行，收益不变的久长期资产相当受青睐，保险资金的资产欠债匹配压力增添。久长期国债因有益息收入免税政策加持。具有主要设置装备摆设价值。 以中国太保为例。公司债券投资占投资资产的51.7%，截至2023年12月末，较年头上升8.7个百分点；此中国债、处所当局债、政策性金融债占投资资产的35.9%。固定收益类资产久期为9.4年，较年头增添1.1年。 中国安然也不破例，中国安然债券投资占投资资产比例达58.1%，较上年底增添3.5个百分点，截至2023年12月末。 近日。中国太保自2018年最先实行的“哑铃型”资产设置装备摆设策略，中国太保董事长傅帆接管证券时报记者专访时称，有用减缓了利率中枢下行风险和刻日匹配风险。一方面、增强对久长期当局债的设置装备摆设力度，拉长资产久期、下降再投资风险，延续缩小久期缺口；另外一方面、经由过程适度晋升公然市场权益、私募股权、不动产等资产的设置装备摆设比例，晋升投资组合穿越经济周期波动并获得持久风险回报的潜力。。
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连亏五年 赛为智能多项业务收入及盈利能力遭质疑
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连亏五年 赛为智能多项业务收入及盈利能力遭质疑
事迹再度吃亏后、赛为智能（维权）（300044.SZ）不出不测又收到买卖所的年报询问函。公司多项营业的收入及盈利能力被监管质疑。自2019年以来、收年报询问函对公司来讲已变得习以为常，赛为智能已持续5年产生吃亏。这家公司盈利能力事实若何？事迹连亏五年。多项营业盈利能力遭询问赛为智能首要营业包罗人工智能、聪明城市及收集游戏。2022年、2023年。赛为智能别离实现收入3.86亿元、4.48亿元，同比变更-62.59%、16.04%；实现归母净利润-2.26亿元、-1.61亿元。至此，该公司已持续5年事迹吃亏，自2019年以来合计吃亏金额16.54亿元。2023年年报显示，首要系发生了6523.35万元的投资性房地产出租及措置收入，赛为智能实现收入正增加，该年度产生吃亏首要系计提了年夜额信誉减值损掉和资产减值损掉。基于这一环境，深交所对赛为智能各项营业的盈利能力睁开询问。起首，深交所要求赛为智能别离申明人工智能、聪明城市营业的首要客户环境及收入占比、客户的期后回款环境、两边项目标合作模式和合作的不变性。此中，深交所要求公司申明聪明城市营业毛利率同比年夜幅晋升的缘由，对2023年“聪明城市范畴的毛利率为31.61%，较上年提高12.24个百分点”这一环境，量化阐发聪明城市板块各营业的毛利率与同业业可比公司存在的差别及公道性。其次、是不是存在经由过程其他公司、组织刷单等虚增游戏营业流水、营业收入的环境，深交所要求赛为智能连系游戏已进入的生命周期等申明该营业毛利率、月度流水、ARPU值、活跃与付费用户数、推行营销费用变更的缘由及公道性，数据表示和近三年变更趋向是不是与同生命周期行业产物存在较年夜差别。深交所还要求赛为智能连系最近几年来事迹延续吃亏的景象、首要营业成长状态和将来成长面对的风险、行业竞争状态及成长趋向等环境，并申明对人工智能、聪明城市和收集游戏的收入真实性采纳的核对办法和核对比例、核对结论，并要求年审管帐师颁发明白定见，申明公司的延续经营能力和改良办法。界面新闻留意到。自2019年以来，收年报询问函对赛为智能来讲已变得习以为常。不只监管层。投资者也在公司的调研勾当、事迹申明会、互动平台等屡次表达对公司盈利能力的耽忧。对什么时候能扭亏。公司经营治理层正在尽力采纳各类办法改良晋升经营环境，赛为智能暗示。“吉尔吉斯项目”减值公道性受质疑界面新闻留意到。赛为智能此次被询问的吉尔吉斯项目曾历“一波三折”。该项目始于2019年，最初合同金额曾高达2.6亿元。自2019年后，并在聪明吉首PPP项目及吉尔吉斯斯坦聪明城市等国表里项目中堆集了聪明城市顶层设计和运营经验，赛为智能屡次将吉尔吉斯项目列入年报称：“公司具有较强的聪明城市综合性软件平台设计与开辟能力。”不外、吉尔吉斯斯坦项目才被列入公司的“合同资产”中，直至2023年年报。据赛为智能在2022年6月表露的一份整改陈述中提到。公司向吉尔吉斯斯坦当局申请项目延期，公司在吉尔吉斯中标聪明城市项目，合同总金额折算人平易近币约2.6亿元，因疫情缘由致使项目阻滞，2019年10月，合同商定扶植期一年。直至2023年5月，吉尔吉斯项目还“还没有最先运营”。到了2023年9月，今朝项目正在实行中，公司暗示“吉尔吉斯的项目首要是公共监控收集的扶植。”2023年财报显示。计提比例为50%，构成的合同资产账面余额为1.27亿元，计提缘由是“估计收回坚苦”，计提坏账预备6331.82万元，赛为智能因实行吉尔吉斯共和国《平安城市》通讯局国度采购项目。今朝。吉尔吉斯项目应当还在实行中，“今朝公司在吉尔吉斯还有人员，据此理解，吉尔吉斯项目实行进度若何、合同金额到底为几多？赛为智能证券部人士答复界面新闻称。”关于为什么该项目合同资产仅1.27亿元。公司必定不会再继续履行下去，假如项目进展到此刻对方仍是不履约，该人士注释称“每一个项目城市按照进展环境有所变动。好比此刻对方已欠款了这么多、就会对该项目进行结算，我们不再投入了。”至于该项目标坏账计提和催款环境、公司估计6月12日作出答复，上述证券部人士暗示：“这个要以公司以后的询问答复为准。”深交地点询问函中要求赛为智能申明吉尔吉斯项目标项目布景、项目获得体例、合同签订进程、合同签订方及业主方根基环境、施工时候、公司确认收入的时候及根据、公司合计支出的本钱金额及具体组成；还要求公司申明该项目未发生回款的缘由、依照50%的比例计提坏账预备的根据、公道性，公司拟采纳的催款办法及有用性。同时、深交所要求年审管帐师颁发明白定见，申明吉尔吉斯项目及相干收入、本钱的真实性和坏账计提比例的公道性，并申明针对上述事项的核对法式、核对手段、核对比例和结论，公司是不是存在虚增合同资产并对前期虚构合同资产计提减值预备的景象。（文章来历：界面新闻） .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
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