上海机场收上交所监管函背后：业绩考核倒回13年前，仅300名核心人员被授“半价”股权激励
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上海机场收上交所监管函背后：业绩考核倒回13年前，仅300名核心人员被授“半价”股权激励
来历：济南时报 “证监会询问关于上海机场股权鼓励的询问函，以下简称“上海机场”）董秘发问，公司甚么时辰能正面回应？”5月30日，一位投资者在上交所e互动平台向上海国际机场股分有限公司（SH：600009。 比来半个月、部门仍持有上海机场股票的投资者堕入焦炙。5月14日、上海机场发布了《A股限制性股票鼓励打算（草案）》，拟向300名鼓励对象授与不跨越1050.85万股A股限制性股票。但投资者认为、“躺着就可以完成的使命落空了积极意义”，上海机场股权鼓励原本是功德，但方针定得太低。 依照上海机场的《A股限制性股票鼓励打算（草案）》，此次被鼓励的对象包罗司董事、高级治理人员及其他焦点主干人员；从查核指标来看，设定的2026 年利润不及 2013 年；本打算初次授与的限制性股票授与价钱为18.44元/股、可谓“送钱”，与最新市值比拟，本次鼓励打算的授与价钱很是低。 上交所对此次股票鼓励打算发出监管函 按照通知布告、本次鼓励打算拟向鼓励对象授与不跨越1050.85万股A股限制性股票，约占公司股本总额的0.42%。此中。初次授与约840.68万股，预留授与约210.17万股。 拟鼓励对象包罗当前在上海机场任职的董事、高级治理人员和董事会认为需要鼓励的其他焦点主干人员、总计不跨越300人，约占该公司总人数的2.31%。预留鼓励对象简直定尺度将参照初次授与的尺度进行。 值得留意的是，本次鼓励打算的限制性股票授与价钱肯定为18.44元/股、这一价钱不低于通知布告表露当日上海机场二级市场收盘价的50%。 在事迹查核方面，本次鼓励打算设置了严酷的前提。限制性股票在消除限售期的3个管帐年度中，将分年度查核2024至2026年度的公司层面事迹和小我层面事迹。具体指标包罗每股收益、归母净利润增加率、主业毛利率等。 限制性股票消除限售时的事迹前提方面，公司层面上，2024年至2026年每股收益别离不低于0.71元/股、不低于0.84元/股、不低于0.98元/股。且不低于行业平均值。2024年至2026年归母净利润增加率（较2023年）别离不低于90%、不低于125%、不低于160%。且不低于行业平均值。2024年至2026年主业毛利率别离不低于19%、不低于22.5%、不低于26%。且三年未产生人身平安相干重年夜及以上变乱。 上海机场测算。向鼓励对象初次授与限制性股票840.68万股，假定2024年5月14日授与，授与限制性股票总本钱约为1.54亿元。“以今朝信息初步估量。下降代办署理本钱，限制性股票费用的摊销对有用期内各年净利润有所影响，由此激起治理团队的积极性，但影响水平不年夜，若斟酌限制性股票鼓励打算对公司成长发生的正向感化，提高经营效力，在不斟酌本鼓励打算对公司事迹的刺激感化环境下。”上海机场认为、此次鼓励打算带来的该公司事迹晋升将远高于因其带来的费用增添。 5月23日、上海机场收到了上交所对该公司限制性股票鼓励打算相干事项发出监督工作函。 券商对上海机场调剂评级为卖出 在上海机场的《A股限制性股票鼓励打算（草案）》通知布告发出后、一些股平易近暗示理解和撑持，认为治理层需要鼓励来提高公司事迹。年夜部门中小投资者对上海机场的股权鼓励打算反映极其强烈、遍及表达了不满和掉望。他们认为这远低于上海机场作为顶级航空关键应有的期望、质疑治理层是不是理解“鼓励”的真正寄义。 一些投资者在沟通后、对治理层的行动暗示了不信赖和掉望。他们认为治理层的行动显示出本身好处高于股东好处、未能充实斟酌到股东的投资回报。一名投资者在与上海机场证券部沟通时质疑对方的注释、小股东不否决过了几年苦日子的治理层为本身发奖金，但不该该打着股权鼓励的招牌，有人说，“我问他，作甚鼓励？2026年利润不及2013年（2013年不含虹桥机场）能为鼓励吗？”投资者对治理层的鼓励方针心存疑虑。 除对治理层的不信赖，投资者还对公司前景暗示了耽忧。他们担忧股权鼓励打算反应出公司治理层对公司将来增加的灰心预期，“2026年事迹跟2013年不异，可能致使上海机场的事迹在将来几年内难以实现显著增加，公道吗？”很多投资者提到，《上市公司股权鼓励治理法子》第十一条划定，如许的鼓励前提不合情理，上市公司可以公司汗青事迹或同业业可比公司相干指标作为公司事迹指标对比根据。 “初次授与的鼓励对象为上海机场董事、高级治理人员和其他焦点主干人员、鼓励并没触及通俗员工，这么看，总计不跨越300人。这笔钱确切不算多、几近等于没有方针，吃相难看，但方针设定太低。大师悲伤的是2026年方针才二十多亿元利润，股价要跌几多，也才六百多亿市值，才能跌到六百多亿市值？”一位投资者担忧，上海机场的股价会年夜幅下跌，依照30市盈率的话。今朝。上海机场市值为865亿元。 值得留意的是。对上海机场发布的股票鼓励打算，券商也认为事迹方针年夜幅低于市场预期。“方针价30元”、瑞银证券阐发师将上海机场评级调剂为“卖出”，在投资者看来，这类环境较为罕有。 有人试着从两个角度来阐发上海机场设定的方针：要末是治理层清晰事迹晋升真的不轻易，“不论是哪一种缘由，我是不敢留了，走了，订一个低事迹方针好图本身的私利，不是散户乐不雅等候的模样；要末是治理层自私。”有人选择直接兜售上海机场的股票。 还有投资者猜想治理层可能借股权鼓励之名行好处输送之实：“让持久投资上海机场的股东寒心。”究竟，初次授与的限制性股票授与价钱为18.44元/股、这意味着，《上海机场A股限制性股票鼓励打算（草案）》发布之日股价达 37.07 元，上海机场筹算半价向300人授与限制性股票。 综合来看、且可能侵害公司及股东的好处，投资者对上海机场的股权鼓励打算持负面立场，他们认为该打算不公道、不公允。投资者等候上海机场从头审阅股权鼓励打算。确保鼓励方案可以或许真正激起治理层的积极性，增进公司的持久成长。 近日，工作人员暗示，已看到了相干投资者交换平台上的部门评论，新黄河·年夜鱼财经记者致电上海机场证券部。至于鼓励方针是不是太低，是“综合斟酌宏不雅情况和行业平均环境设置的（事迹前提），工作人员称。”这对中小投资者是不是不敷公允？该工作人员暗示、他们会把相干环境积极反馈给上海机场相干负责人。 2026 年事迹查核倒回13年前程度 2020年之前、上海机场一向以其不变的事迹和广漠的成长前景备受投资者追捧。上海机场曾是北向资金和浩繁明星机构投资者的骄子。股东列表中、上海机场可谓是机构抱团的尺度股，加上投资巨匠查理·芒格的家族基金加持，易方达中小盘、社保基金、中国人寿等一众知名机构赫然在列。2020至2022年、上海机场堕入严重吃亏，年度营收几近腰斩，累计吃亏接近60亿元，事迹降落幅度远跨越深圳等一线城市机场。 回首2023年，上海机场事迹回暖。年报显示，相较于2022年同期29.95亿元的吃亏，成功实现扭亏为盈，同比增加高达101.57%；归母净利润也跨越9.34亿元，该公司实现营业收入跨越110.47亿元。 进入2024年、上海机场继续连结强劲增加势头。据wind数据显示、但首要得益于上海两场首要营业量的年夜幅增添和经营收入的增加，本年一季度公司营收已创汗青新高，固然盈利程度还没有恢复到疫情前程度。令投资者掉望的是，治理层就忙不迭发布《A股限制性股票鼓励打算（草案）》，“连亏三年以后终究盈利了，想出这么一个招，又不想动账上的钱，上海机场方才扭亏为盈，赶快给本身放置一波。” “略微查了一下。就能够对治理层进行股权鼓励，若 2026 年归母净利润增加率较 2023 年不低于160%，事迹查核拿2023年做基数太低，这不是让二级市场白送钱给公司治理层吗？”一位投资者暗示，意味着2026 年净利润不低于 14.94 亿元，股权鼓励的行权事迹门坎居然是 2013的事迹。比拟之下，2013 年，2026 年的事迹查核不及 13 年前程度，上海机场归母净利润为 18.73 亿元，事迹其实不包括虹桥机场。投资者认为，与公司当前的增加势头极不符合，如许的方针设定过于守旧。 部门投资者选择向证监会等部分反应环境。在上交所对上交所限制性股票鼓励打算下发监督工作函，投资者等候上海机场尽快作出回应。 5月竣事后，投资者回首发现，累计跌幅逾7%，全部5月上海机场股价延续下跌。截至5月31日收盘，上海机场报收34.75元，总市值864.75亿元。 记者：杜林 编纂：曹梦佳 校订：杨荷放 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
凌家塘是常州市的一个历史悠久的街区，以其古老的建筑和狭窄的小巷而闻名。这个地方位于常州市中心，曾经是一个繁忙的商业区。
然而、许多古老的建筑被拆除，原本繁忙的商业活动逐渐减少，随着城市的发展和现代化建设的推进。于是，人们开始忘记这个曾经繁华的凌家塘。
金灿荣：中国的统一进程已经启动了
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金灿荣：中国的统一进程已经启动了
5月31日，为期三天的香格里拉对话会（简称"香会"）在新加坡香格里拉酒店拉开序幕。
中国国防部长董军应邀出席，并将围绕"中国的全球安全观"作大会发言。这也是董军履新后首次与会。
而在会议召开前的多天日子里。也有不少人热切关注中菲南海摩擦、台海问题将在会上激起哪些波澜，诸多国际媒体就已开始对时隔18个月首次进行实质性面对面对话的中美防长会谈进行预热。
本届"香会"有哪些看点？备受关注的中菲南海摩擦。对话了中国人民大学国际关系学院教授金灿荣，最坏可能发展至什么局面？观察者网围绕相关问题。
观察者网：在您看来，本届香格里拉对话会有哪些看点？
金灿荣："香会"首办于2002年。今年迎来第21届。作为亚洲地区重要的安全对话平台。我们国家一直很认真地参与。我个人参加过五、六次"香会"。都是应伦敦国际战略研究所（IISS）邀请在分论坛上发言，因此我对"香会"的背景比较了解。该会议明面上由IISS主办。新加坡国防部亚洲安全峰会办公室承办，实际上，美国国防部是其背后的主要推动者。
美国通过在全球范围内举办各类论坛、如亚洲的香会和欧洲的慕尼黑安全会议，来为其全球战略定调。它教亚洲、欧洲每年关注什么问题。以引导他国把资源投入相应领域。这种能力。它教人定方向，其实文科也挺重要的，中国也要多学习--最近很多声音宣称文科不重要。
今年的香会，有几个看点。
首先是中美防长对话，我看很多国际媒体特别关注这个。
中国国防部长董军抵达会场（图/新加坡《联合早报》）
美国国防部长奥斯汀抵达会场（图/新加坡《联合早报》）
其次是南海问题。"香会"有开幕晚宴上邀请一位国家元首或政府首脑发表主旨演讲的惯例，今年他们请了菲律宾总统小马科斯。近来中菲关系有点紧张，很显然会议组织方想要凸显这一问题。
此外，大家期待从中获取更多关于中国军事战略和外交政策的信息，中国国防部长董军在"香会"第三天即6月2日的发言也备受瞩目。
除了上述三大关注点外。今年的"香会"设有6个分论坛，其中人工智能（AI）在军事领域的应用也成为今年香会的热门议题。美国在AI的军事应用方面走得比较快。它的空军司令就亲自参与了智能无人机和有人机的对抗实验。在这方面。特别喜欢打仗，我们通常是优先琢磨怎么在民用市场赚钱，所有的技术发展直接跟军事挂钩；而我们中国在这方面的意识还差一点，中美存在一点很大的不同：美国本质上是军国主义国家。
值得一提的是。今年5月20日台湾地区领导人赖清德的就职演讲，被国台办定义为"台独自白书"，把"台独"的想法讲得特别赤裸裸。而地球人都知道，是经由美国人批准的，赖清德讲话。这说明什么？说明美国要主动打台湾牌了，这就比较危险了。原先很多人都觉得美国是把台湾当作一张牌捏在手上，又组织了南部战区军演，但看现在这架势，有限度地打，这也是大陆现在不得不做出强烈反应的原因--这次大陆在东部战区的"联合利剑-2024A"军演之后，它似乎准备直接冲撞了。因此。不排除台海话题在本届"香会"上依旧热门的可能。
最后、长远来看，东盟十国可能在未来的贸易结算中进一步去美元化，这也会对地区安全形势产生影响。因此。也值得大家关注，这一问题是否会被提出并讨论，在今年的"香会"上。
观察者网：您刚提到美国国防部是"香会"背后的主要推动者，其实很多关注者也在纳闷，回顾过往众多国际会议，大家在场上完全是"各说各话"，且很多话都已说了多遍，那中国仍积极参与"香会"的目的是什么？
金灿荣：虽然大家都知道中国到那是客场，会对我们非常不利，很重要的原因就是我们也要在上面发声--如果国际舆论一边倒地倒向他们，但是我们军方从来不缺席，往往成了被批评对象。
我们其实也不是那么被动。我们一方面参与"香会"积极发声。那是我们的主场，另一方面现在也在搞"北香会"--香山论坛。可以说，但实际上是很积极主动的，中国外交是后发制人，看上去挺低调。
2023年，第十届北京香山论坛在北京国际会议中心开幕。该届论坛的主题是"共同安全、持久和平"。（图/新华社）
观察者网：我们接下来详细探讨您提到的一些点。先说中美防长对话，今年4月，这是中美防长时隔18个月再有实质交流；而这次"香会"，美方早早就公布了中美两国防长将会会晤的消息，董军与奥斯汀通过电话。美方这么积极主动，这释放了什么信号？
金灿荣：对于安全关系在中美关系中的地位，我们现在可能要更新一下思路：中美安全关系正在成为两国关系中的"压舱石"，而不再是过去的"短板"。
在过去，军事对话往往是最先被切断的，一旦中美关系出现问题。也就是说。但其脆弱性也显而易见，虽然军事对话在两国关系中占据重要地位。如今、安全关系的稳定性显得尤为重要，在政治关系紧张、经济关系僵化、文化交往受到影响的背景下。
中国军事现代化的背景也加强了这种趋势。随着中国国防现代化的飞速进展。因为美国会吃亏，美国的职业军人越来越认识到，中美之间是不能直接发生军事冲突的。虽然从全球范围来看。但在中国周边地区，中国在远洋作战方面可能还有所不足，中国军队具有明显优势。若和中国在中国周边地区发生军事冲突。美国几乎没有胜算，这样的政治后果将是极其严重的，而对美国来说。
对于这一点、因此他们特别渴望与中国军方建立稳定、制度化的联系，美国的高级将领是心知肚明的。然而、这种制度化的联系尚未形成，由于当前中美关系整体紧张。因此。他们就特别珍惜任何一次可以高层对话的机会，他们就兴奋，还没有百分百落实就着急宣布，一听到风声。
也因此。试图吓唬中国，并特别渴望与中国军方保持固定的交往，现在的美国出现了一种有趣的现象：政治家们可能言辞激烈，以避免擦枪走火，但职业军人却越来越慎重。
而从技术性角度来看，但在美军看来仍然不够，美军的信息相对透明一点，中国军方近年来在透明度方面虽有显著提升。这使得他们对中国军事能力的了解不够充分，这种信息不对称导致美军在面对快速发展的解放军时感到不安，而我们对美军的了解则相对更为深入。
以2022年为例、解放军获得了9条驱逐舰，里面有052DL，更重要的是有5条先进的055型--这是当今地球上最先进的水面舰艇。而美军同年仅获得了两条"阿利·伯克"Flight3型驱逐舰，其性能与我们的052DL型一个档次，不及055型。你想想，他们存量优势较大，但增量没有优势；竞争对手发展得比自己快，自己还不了解，他们心里能不发毛吗？
中国人民解放军海军055型驱逐舰首舰南昌舰（资料图/新华网）
而且美军大概也知道我们军事现代化的一个方针是：美军有的。我们全都要有；美军没有的，我们也要有。这一方针让美军感到紧迫，因此他们希望通过对话来更深入地了解我们的发展能力、行动意图和下一步动向。
观察者网：对于中菲近一年多来的争端，您曾说过是"美国驱使菲律宾变本加厉地闹事"，您刚提到美国政客和职业军人两个群体，他们在其中扮演什么角色？
金灿荣：其实菲律宾是一个比较特殊的国家。美国在1898年的美西战争中漂亮地打赢了西班牙--美国人的历史书将之称为"小而辉煌的战争"、直到二战之后，在全球去殖民化的浪潮下，自此一直把从西班牙手上抢来的菲律宾当成直属殖民地，才无奈地让菲律宾独立了。然而、美国对其的控制依然严格，尤其是对政治家的操纵，独立后的菲律宾。
菲律宾的社会结构类似于部落社会、资源分配由这些家族各自掌控，由100多个大家族控制。例如，电力行业就由三家家族企业控制，导致电价高昂--菲律宾人均GDP才3000多美元，是中国的1/4，可电价却是中国的5倍。中国的电力公司曾试图与菲律宾合作，什么项目都推动不了，菲律宾的电力行业由三个家族控制，还跟当时的阿罗约总统签了约，但签完以后就是一张废纸，后来才搞明白，跟总统没关系的。
说白了、菲律宾是一个由100多个"南霸天"控制的国家，这种部落社会结构使得菲律宾容易被美国所操纵。而菲律宾的政治家，最典型的例子就是迫使小马科斯改变了态度，美国基本上都控制了。
去年春节前，当时的气氛是很不错的，咱的接待规格非常好，小马科斯访华，双方签订了很多意向协议，他来北京。但不久之后，他的态度就变了，许多意向合作就此暂停。近一年多来、菲律宾在黄岩岛、中业岛、仁爱礁等地频繁与中国发生冲突，尽管其力量无法与中国相提并论，无异于以卵击石，但依然乐此不疲。
这些非理性行为背后、显然有美国力量的推动。美国通过操纵菲律宾的政治家和军队、试图达到其牵制中国的目的。在军方方面、导致菲律宾在与中国的争端中表现得更为强硬，美国的影响似乎更为激进。
菲律宾总统小马科斯（资料图/新华社）
观察者网：我们可以看到。越来越多以美媒为代表的西方媒体参与到对菲律宾在南海动作的报道--当然，都将菲律宾塑造成被中国海上"霸凌"的受害者形象。这是否意味着，他们有意将中菲争端国际化，相应地，中菲南海争端将更难以解决？
金灿荣：南海争端主要集中在中国与南海区域内的4个国家之间，如和印尼，主要是在纳土纳群岛的海域划界方面存在一些问题，即越南、马来西亚、文莱和菲律宾；中国与除此之外的其他南海周边国家没有岛屿争端。
针对南海争端，该宣言原则上要求域内国家通过谈判解决争端，中国与东盟已经签署了《南海各方行为宣言》（DOC）。为了进一步规范各方行为，中国和东盟正在积极推进"南海行为准则"（COC）的制定工作。
因此。中国与南海周边国家的岛屿争议应该是域内国家之间的事务，从原则上讲，与域外国家无关。然而、美国作为典型的域外国家，却一直在试图将南海争端国际化，从而给域外国家提供更多参与南海事务的理由，甚至鼓励菲律宾将中国再次告上国际海洋法法庭。
观察者网：您预判，照这趋势发展，中菲南海争端最糟糕的结果可能是怎样的？
金灿荣：菲律宾方面并不敢动武，因为他们的海军不经打。
就美国而言、更可能的策略是鼓励菲律宾继续闹事，它不会直接派军舰与中国对抗，并积极展现他们被中国"欺负"的样子，怂恿菲律宾渔民不断冲撞中国的舰船。换言之，进而将中菲南海问题长期化和国际化，美国有可能会通过牺牲菲律宾渔民的利益来制造悲情叙事。
而我们的总体思路是不希望矛盾扩大，因此不会主动升级冲突。
2024年5月16日。开展与正常渔业生产作业无关的活动，中国海警加强现场监视取证，菲律宾多艘船只在我黄岩岛邻近海域非法聚集。菲方船只互相摆拍、炮制所谓"宣示主权"活动，展示"这是我们的"旗帜。（图/央视新闻）
观察者网：再转到台海问题。刚您也提到，而在赖清德就职后不到一个星期，赖清德就职演讲接近于"台独"宣言，美国众议院外交委员会主席麦克·麦考尔（Michael McCaul）就率团"窜台"。我们多次进行了围台军演，也多次"奉劝美方停止冲撞中方在台湾问题上的底线红线"，但现实来看，"文攻武赫"是不是效力有限？
金灿荣：台湾问题对中国而言是红线中的红线，是最关键的问题，包括进行围台军演和外交交涉，因此我们不断地发出明确信号和警告。然而、以麦考尔为首的议员团不仅窜台，比如台湾很多老百姓对警告和军演无感，还态度嚣张--他们在赌大陆不会动武，而美国，到目前为止，这些招数似乎并未实现预期效果。
这种假设虽然包含一定的真实性。但低估了中国政府维护国家统一的坚定决心。在5月29 日的国台办发布会上。朝向祖国统一的方向推进，"关于'两岸回不去了'本身就是一个伪命题，台湾《中国时报》记者问发言人朱凤莲"两岸真的回不去了吗？"，两岸关系是一直向前推进，朱凤莲回答道。"这话已透露了不少信息。
实际上，中国的统一进程已经启动了，我认为。只不过，愿以最大诚意、尽最大努力争取和平统一的前景"，截至现在，不希望动刀动枪，这几年也一直在讲"我们是有耐心的，中央还是心怀仁慈，这愿望到今天仍没有放弃。
然而、不能不承认的是，非和平统一的可能性越来越大，面对美国打"台湾牌"和赖清德当局坚持"台独"的现实。因此。我们也在认真地进行非和平统一的准备。
上海，总隐藏着一些不为人知的秘密，这个繁华城市的夜幕下。最近，最具声望的一条夜市街如彗星般升起，吸引了大批食客和游客前来体验。在这条街上、有着各种各样的食物、商品和娱乐项目，犹如一座集天南地北之精华的迷宫。
在这条夜市街上，形成了一场盛宴，来自亚洲各地的美食聚集在一起。从泰国的烤鸡串、越南的春卷、各种异国风味汇聚于此，勾起了人们的味蕾，到日本的寿司、韩国的炸鸡。嘴馋的食客们可以边走边尝。一路上品尝各式美食，仿佛置身于亚洲的大餐厅。